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亚太财经观察|意大利公投给欧洲经济增添更多不确定

时间: Dec 5, 2016  来源:亚太日报 【返回列表】 打印  关闭
导读: 12月4日,意大利就宪法改革举行全民公投。目前的出口民调显示,反对宪法的阵营超支持派4-9个百分点,公投失败已成定局,当地时间午夜意大利总理伦齐也将引咎辞职。由于意大利目前是欧元区第三大经济体和欧盟主要大国之一,公投影响外溢效应巨大,意大利公投是继英国脱欧、特朗普当选美国总统以后,欧盟今年面临的第三波政治冲击,将对欧洲经济的发展造成更多困难。

文|亚太日报评论员董一凡

12月4日,意大利就宪法改革举行全民公投。目前的出口民调显示,反对宪法的阵营超支持派4-9个百分点,公投失败已成定局,当地时间午夜意大利总理伦齐也将引咎辞职。由于意大利目前是欧元区第三大经济体和欧盟主要大国之一,公投影响外溢效应巨大,意大利公投是继英国脱欧、特朗普当选美国总统以后,欧盟今年面临的第三波政治冲击,将对欧洲经济的发展造成更多困难。

意大利媒体5日说,初步统计结果显示,意大利修宪公投反对票超过赞成票,修宪被否决已成定局。意大利总理伦齐5日宣布辞职。图/新华社意大利媒体5日说,初步统计结果显示,意大利修宪公投反对票超过赞成票,修宪被否决已成定局。意大利总理伦齐5日宣布辞职。图/新华社

长期影响上,意大利公投的结果代表了欧盟既得利益者对深化改革的厌恶,未来欧盟以改革促发展将面临更多困难。本次公投的主要内容是削减参议院权力(目前参众两院权力平等),参议员人数从315减少到100,可以看出的是,本次修宪改革旨在提高立法效率,每年节省5亿欧元开支以及让政府提出的议案更容易通过。

伦齐当年上台以及此前支持率较高的原因也在于他在意大利代表了主动推动改革的积极作为派。而反对改革者除了提出“公投加强总理权力将削弱民主”的口号,更多考虑则是宪法改革的通过将使更多改革方案更容易通过,从而触及既得利益者的“乳酪”。正如《经济学家》杂志所言,选民的投票与其说反映的是对宪法改革内容的态度,不如说是对意大利劳动市场改革的态度。

债务危机以来,意大利、希腊等南欧国家经济发展疲弱、复苏动力不足的主要原因即是竞争力不足、福利和劳动力市场僵化亟需改革。而“由俭入奢易,由奢入俭难”,减少不必要的劳动保障和福利待遇总会让过惯好日子的人感到不快。在意大利和法国推动劳动力改革的进程可见一斑:意大利劳动法改革在参众两院踢了一年多的皮球;法国自从宣布改革计划便反对声不断,民众以游行示威和占据公共广场的方式进行“非暴力不合作”。意大利修宪.jpg

欧洲央行、欧盟委员会及国际货币基金组织等反复强调结构性改革,提振欧洲竞争力,经济重回正轨是“治本之策”。而本次意大利公投反映了欧洲普遍对改革的厌恶态度,未来在民粹主义的冲击下,主流政治精英更会衡量执政和改革“孰轻孰重”,民粹政党则更积极使用开福利支票换取选票的套路,如德国前总理施罗德 “苟利国家生死以,岂因祸福避趋之”的“改革派”将在欧洲愈发少见,欧洲走出竞争力泥潭的进程将继续拉长。

从短期来看,公投造成的金融市场动荡将加剧欧元区货币和财政政策的调整压力。意大利公投前后,国际投资者主要担忧在于公投失败将使意改革前景黯淡,欧盟遭遇更重大政治冲击从而影响未来经济发展前景。而国债收益率和欧元汇率是市场判断欧元区经济前景的“风向标”,公投前一个月,西班牙、意大利的10年期国债收益率分别上涨了22.87%和8.97%,欧元兑美元汇率跌了5.25%,仅12月4日当日欧元即下跌了1%。由此可见,投资者对公投的经济影响持有明显的看空态度。

国债收益率的上升带来三大隐患。一是重债国国债利息负担加剧,让重负累累的政府赤字和缩减公债的进程雪上加霜,也阻碍政府在基础设施、安置难民、增强企业竞争力等必要事务上投入更多资金。二是银行经营状况恶化,由于欧洲银行持有大量政府国债,国家收益率上升将使银行资产缩水,影响其经营状况和盈利能力,向银行危机前进一步。三是欧洲央行量宽政策遭到打击。欧洲央行自2015年1月启动的量宽以购入国债等资产向市场投放流动性,迄今资产负债表已经比2014年底增加一万亿欧元以上,而资产的缩水将意味着欧央行收购的资产价格虚高,泡沫被挤破,或使得欧元区遭遇新的风险。

由此看,意大利公投失败对欧洲经济发展负面影响明显,但从目前看,“五星运动”上台、意大利退出欧元区等恐慌仍然相对遥远。而同日进行的奥地利总统大选中,极右翼候选人费舍尔再次被击败,也反映了民粹政治力量并非在欧洲“风卷残云一边倒”,未来欧洲政治经济形势可能仍是“风云飘摇却摇而不倒”。

1953.jpeg(来源:亚太日报)

 


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责任编辑:黄夏歆