從東南亞轉戰歐美 中資企業海外掃貨改變方向

【亞太日報訊】正如中國遊客的境外遊從新馬泰轉向日韓歐美，中資企業在海外買買買的方向，也從東南亞和非洲轉到了歐美市場，尤其美國正成為中國企業海外投資的重要目的地。2014年中資企業投資美國製造業的數量占總投資數量的41%，同比增長了24%。

“對核心技術的關注，是在美投資明顯加速的重要原因。”港交所首席中國經濟學家巴曙松在浦發銀行舉辦的中資企業國際化機遇與挑戰研討會上如是指出。

過去幾年，中資企業海外並購的規模和數量都在持續爆發，從2001年至2014年，中國企業海外並購市場規模年複合增長率高達35%，交易數量年複合增長率9.5%。2014年，中國企業共對62個國家和地區進行並購投資，規模高達5542億美元，並購交易數量多達460筆。

一個顯著特徵是，中資企業海外並購中出現更多民企身影，並購方向也從以往由國企主導的資源驅動型海外並購逐漸向市場驅動型和核心技術驅動型轉變，並購目標更多集中到高端技術和全球性品牌上。

巴曙松認為，如今，中資企業不僅希望通過國際化獲得新的利潤增長點或者佔領市場，更希望能夠獲得國外先進技術、品牌及管理經驗，這種需求與中國經濟所處的轉型階段也是匹配的。

過去，東南亞和非洲等新興市場一直是中國海外市場拓展的首選區域，2010年時，中國在亞洲地區的對外直接投資流量曾高達449億美元，占當年總量的65%。不過，近年來，中資企業顯然更偏愛歐美發達地區的投資標的，美國成為中國企業海外投資的重要目的地。

行業投資也在升級，中資企業在能源和資源行業的投資占比下降，TMT行業的投資占比則持續上揚。巴曙松指出，更多行業的中資企業希望能夠加速海外並購，以應對國際化挑戰，因此，工業品、消費品、金融以及TMT行業近年來的海外並購占比顯著上升。2014年，中國TMT行業共發生跨國並購58起，投資規模234億美元，處於所有細分行業之首，其中20例發生在美國，對應金額864億美元，集中於遊戲及半導體領域。

未來，“一帶一路”戰略的推進，可能帶來中資企業海外並購的另一波高潮。數據顯示，中資企業在一帶一路沿線已經做出的投資中，規模集中在1億至10億美元的投資案例高達407起，10億至100億美元的大規模投資則有121起。

巴曙松認為，一帶一路沿線尚未開發的國家和地區潛力巨大。

目前，中資企業在一帶一路沿線的投資主要集中在東南亞和中亞，對東南亞的年均流入量高達3369億美元，西亞和中亞排在第二位和第三位，分別為855億美元和787億美元。

但中資企業海外並購發展之餘，仍有待改善的做法。巴曙松指出，一些中資企業仍缺乏科學系統的全球化戰略和前瞻性準備，由於缺乏全球化戰略和海外投資資訊服務不健全，中國企業出海仍然難以找到合適的並購目標，具體到投資上，海外投資與並購整合計劃還有待進一步完善優化。