简体中文
【亞太日報訊】美國聯儲局經過兩天討論後，最終還是決定“按兵不動”。目標利率維持在0-0.25%，依然處於歷時近7年的零息年代。這一決定符合大部分分析人士的預期。
美聯儲在１７日結束的貨幣政策例會後發表聲明說，美國經濟溫和擴張、就業穩固增長、失業率繼續下降。然而，近期全球經濟和金融局勢在一定程度上限制了經濟活動，給短期通脹帶來下行壓力。美聯儲在就業市場進一步改善、並對通脹在中期內邁向２％目標水準更有信心時啟動加息才是合適之舉。
9月17日，在美國首都華盛頓，美國聯邦儲備委員會主席耶倫出席記者會。新華社記者殷博古攝
美聯儲會議關注四宗“最”
1.最終結果：會議決定9月不加息
美聯儲主席耶倫對於此次不加息原因在發佈會表示:近來全球經濟和金融狀況的發展可能在近期內給美國的通脹帶來進一步的下行壓力，雖然我們估計這些因素的影響將隨著時間推移而下降。此外，這些因素還可能在一定程度上限制美國經濟的活躍度，但目前還沒有達到足以讓聯儲顯著改變對美國經濟前景看法的程度。
近來國際經濟前景的不確定性提升，主要的擔憂集中在經濟增長方面，對中國和其他新興市場經濟體增長放緩的擔心升級已導致金融市場波動。7月上一次會議以來的主要事態發展包括股市價格下跌、美元進一步升值、風險利差的擴大已導致整體的金融狀況在一定程度上趨緊。鑒於美國和世界其他國家及地區存在顯著的經濟和金融關聯性，海外局勢必須予以密切關注。
2.最主要國外不利局勢：中國？
美聯儲在宣佈9月不加息的同時，罕見地表示要緊盯中國。耶倫說：“在全球形勢方面，我們評估了世界所有重要地區的經濟發展，但本次會議我們特別關注中國和新興市場。我們早已預計，多數分析師也看到中國經濟的增速將隨著時間推移而放緩，因為中國正致力於經濟發展的再平衡，這沒有什麼好奇怪的。問題是，中國是否存在經濟減速的幅度明顯超過多數分析師預期的風險。我們看到，8月金融市場的形勢部分源自市場對中國經濟的表現將進一步下滑的擔心，市場還可能擔心中國的政策制定者在解決這些問題時可能存在不足。此外，商品市場上油價承受了很大下行壓力，這對很多商品出口型新興市場構成重大衝擊，商品價格和能源價格下跌甚至還影響到了加拿大等發達國家，她是我們的重要交易夥伴。新興市場還存在資本顯著外流的問題，其匯率因上述形勢的發展而承受了壓力。不僅是中國，新興市場整體都可能對美國經濟形成不利的溢出影響。”
3.最大意外：一位決策者希望在美國實行負利率 為歷來首次
最新發佈“點陣圖”顯示,一位決策者認為美國至少在2016年底需要轉而實行負利率，以實現充分就業並推動通脹率重返2%。
耶倫指出，整個會議期間聯儲都沒有重點討論過負利率的問題，它不是美聯儲需要更多的刺激措施、推行進一步寬鬆政策時主要的選項之一。現在只是有幾個歐洲國家採用了這樣的政策，此次會議沒有對此進行探討。耶倫在發佈會上說：“我預計我們也沒有必要朝向進一步寬鬆的道路前進。但是，如果經濟前景出現了我的多數同事和我沒有料到的變化，如果我們發現我們的經濟需要進一步刺激，我們將考察所有可用的工具。評估負利率工具必須處在某種程度的背景之下，我預計在可預期的未來不會出現。”
有猜測認為，此次主張負利率的美聯儲決策者是即將離任的明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉科塔。
4.最大懸念：10月會議還可能加息嗎？
耶倫透露，未來每次會議聯儲都可能作出改變基準利率的決策，10月會議也不例外。如果在沒有發佈會的會議上作出加息的決定，聯儲將召開電話會議，此前聯儲已透露了這方面的資訊。媒體記者此前已參與了相關電話會的演練，確保他們知道如何加入這樣的會議，因此沒有面對面的發佈會不能排除某次會議作出加息決策的可能性，10月會議也如此。
美聯儲“按兵不動” 各大資產反應不一
美股剧烈动荡
在美聯儲政策聲明公佈後，紐約股市三大股指隨即上演過山車，先揚後抑，最終以漲跌互現報收。
截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌６５．２１點，收於１６６７４．７４點，跌幅為０．３９％。標準普爾５００種股票指數下跌５．１１點，收於１９９０．２點，跌幅為０．２６％。納斯達克綜合指數微漲４．７１點，收於４８９３．９５點，漲幅為０．１％。
美元跳水
由于在本次决议之上仍然有少部分投资者认为美联储会加息，维持利率不变的结果让他们失望，美元指数承压走软。纽盘时段，美元指数大幅下跌近百点，最低觸及94.37的三周低位。丹麥丹斯克銀行表示：“從非常短期來看，美元可能因美聯儲的鴿派立場而承壓，但因美聯儲仍有望在年底前上調利率，我們依然認為，美元在未來數月有望跑贏英鎊、日元和歐元。”
黃金大漲
黃金週四（9月17日）大漲，美元指數大幅走低，黃金上漲約20美元。現貨黃金週四開於1118.70，最高觸及1133.90，最低下探1115.26，收于1131.30美元/盎司，上漲12.10美元，漲幅1.08%。MV Financial投資策略主管Katrina Lamb表示，“美聯儲在週四將注意力很大程度集中在全球風險上，黃金將會繼續從這一點上獲得支撐。外界因素包括大宗商品價格等將會進一步影響美國通脹水準和勞動力市場等美聯儲關注的重點問題。”
油價收跌
週四原油期貨價格收跌，但高於較盤中最低點。美聯儲維持利率不變，但保留了年底前加息的可能性。紐約商業交易所10月份交割的西德州中質原油期貨價格(WTI)下跌25美分或0.5%，收於每桶46.90美元。在美聯儲公佈會議決定前，油價約為每桶46.74美元。倫敦洲際交易所(230.2, -3.24, -1.39%)(ICE)布倫特原油期貨價格下跌67美分或1.4%，收於每桶49.08美元。在美聯儲公佈會議結果後，WTRG Economics能源經濟學家詹姆斯-威廉姆斯(45.71, -0.15, -0.33%)(James Williams)表示：“美聯儲決定維持利率不變，為油價提供了一點支援。”
新兴市场股价汇率齐升
以摩根大通新興市場貨幣指數(JP Morgan EM currency index)衡量，美聯儲決定不加息的消息傳出後，新興市場貨幣匯率從下跌0.5%一舉轉變為上漲0.2%。其中，巴西雷亞爾的跌幅收窄至0.7%。在消息公佈之前，雷亞爾跌幅曾高達2%，觸及又一個近13年低點。另一種曾遭遇沉重打擊的新興市場貨幣土耳其里拉，則逆轉了0.2%的跌幅，變為上漲0.4%。
以MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Market index)衡量，新興市場股票上漲了0.8%。巴西基準指數Bovespa股指上漲0.2%，而墨西哥IPC指數攀升0.6%。
美聯儲鴿派氣息濃 究竟何時會加息?
通過美聯儲最新公佈的柱狀圖可知，傾向於今年加息的官員人數減少，13名官員傾向于在2015年加息（此前為15人），3人願意2016年加息（此前為2人），有一位官員預期2017年加息，這是此前沒有出現的情況。
多數市場人士認為，美聯儲在１２月份加息是大概率事件。包括美聯儲前副主席唐納德·科恩在內的多位曾在美聯儲供職的經濟學家認為，如果近期全球經濟放緩和金融市場動蕩未對美國經濟增長前景產生重大影響，美聯儲年內啟動加息勢在必行。
各大投行經濟學家和分析師對下一次加息時間做出預測：
彭博經濟學家Carl Riccadonna,、Josh Wright和RichardYamarone撰文稱，美聯儲推遲在9月份的政策會議上加息，但保留今年晚些時候加息的選項。彭博策略師Christopher Maloney撰寫報告稱，鴿派FOMC聲明指出房地產市場“進一步改善”，並且對“全球經濟和金融形勢”表達了擔憂；上述觀察是他自己的觀點。加入有關全球形勢的表述暗示美聯儲最早在2016年前都不會加息。
高盛經濟學家預計聯儲加息將推遲到12月份，甚至明年。“聯儲將注意力放在全球經濟和市場形勢的潛在負面效應上面，還下調了通脹預期。根據9月17日的聯邦基金期貨數據，目前市場定價為10月份加息概率20%、12月份加息概率50%。具體的時間有賴于金融環境和經濟數據的變化，但我們認為10月份不可能加息，12月份加息與不加息各半。”
巴克萊巴克萊經濟學家Michael Gapen和Rob Martin在報告中表示，FOMC政策聲明比預期略顯鴿派，但相信大多數決策人士預計今年加息。然而巴克萊仍堅持明年3月份加息的預期，因為疲弱的通脹狀況將使FOMC在2015全年都維持利率不變。。蘇格蘭皇家銀行也維持此前對聯儲明年3月份加息的預判。
中國中金公司最新報告预计12月加息概率大增，虽不能完全排除10月加息可能性，但料这种可能性小。報告稱，會後聲明中貨幣政策部分的措辭與7月時相比一字未變，說明美聯儲對加息謹慎，對加息態度明顯鴿派。在最新的經濟預測中，最重要的改變是放緩了未來兩年加息步伐。這意味著今年加息一次的概率大增，且未來兩年加息步伐可能放緩。
德意志銀行策略師Alan Ruskin在報告中表示，FOMC點陣圖預期與今年加息“大門敞開”的觀點相符。10月份“幾乎可以肯定”有加息可能性。
而根據彭博對交易商的調查，美聯儲9月加息的概率為28%，10月加息的概率上升至34%，12月加息的概率升為51%。
對中國影響可控
作為全球最重要的央行，美聯儲貨幣政策轉向勢必引發國際資本流動逆轉和全球資產價格重置，外溢效應不可忽視。
中國商務部國際貿易談判副代表張向晨17日就表示，對於美聯儲加息對中國經濟的影響正在評估，初步看法是美聯儲加息對中國經濟影響有限，特別是對中國的對外投資以及中國企業對美國的直接投資.
由於中國擁有豐富的外匯儲備，資本帳戶並未完全開放，美聯儲加息對中國實體經濟和金融市場的直接影響可控。但那些經濟基本面和金融體系脆弱的新興經濟體可能會受到美聯儲加息較大衝擊，並通過貿易、投資和金融管道間接影響到中國經濟。
不過，不必對美聯儲加息反應過度，因為隨著美國經濟逐步好轉和向健康水準回歸，美聯儲超寬鬆的貨幣政策也要回歸常態，美聯儲加息遲早會來。美聯儲啟動加息將是對美國經濟持續復蘇趨勢的最清晰確認。作為全球第一大經濟體，美國經濟持續復蘇將帶動中國、歐盟等主要交易夥伴出口，助益全球經濟增長。（本文綜合新華社、華爾街時報、金融時報、華爾街要聞、新浪財經、新華國際等綜合報道）