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2020年证券行业业绩整体爆发，但仍有9家券商出现亏损，这些亏损券商或受累于计提资产减值，或受累于某项业务经营不善，或者是由于自身出现经营风险等，原因不一而足，但都值得观察。
券商中国记者梳理发现，太平洋证券、华兴证券因受累计提信用减值而出现亏损，其中，太平洋证券全年亏损7.61亿元，或为行业亏损之最；去年行业亏损王网信证券今年再度亏损，且又一次收到了会计所出具“保留意见”的审计报告，因多项业务暂停、产品巨额违约等风险事件存在，网信证券未来经营存在重大不确定性；此外，新设券商甬兴证券、金圆统一证券、摩根大通证券等因经营时限较短，尚未实现盈利。
年度亏损王太平洋证券：受累计提资产减值
在资本市场改革持续深化，市场交投活跃度提升风险偏好上行的背景下，2020年证券行业有127家证券公司实现盈利。目前，中国证券业协会披露了136家证券公司的2020年年度报告，有9家公司出现亏损。
计提资产减值素来是券商业绩的一大雷区，2020年券商大年中，虽然计提信用减值成为多家券商平滑业绩增速的手段，但也有券商因“业务能力欠佳”使公司业绩深受计提减值拖累，其中，太平洋证券2020年净亏损7.61亿元成为2020年券业“亏损王”，川财证券也因逾亿元计提减值直接拖累公司亏损。
2020年，太平洋证券归母净利润为亏损7.61亿元，主要原因是大幅计提股票质押业务资产减值、计提资管产品整改的预计负债。
太平洋证券表示，2020年，公司证券投资业务整体收益降低，且公司的债券投资受主动降低投资规模影响，收益较上年度也有所下降。年报显示，2020年，太平洋证券证券投资业务为公司贡献营业收入1.37亿元，同比下滑86.68%。
早在今年1月29日，太平洋证券就发布2020年资产减值准备以及预计负债的计提公告，公司合并报表资产计提预计负债及资产减值准备共计11.70亿元，减少公司净利润8.78亿元。其中，计提资产减值准备约7.59亿元，原因为股票质押业务融资人违约，以及市场行情影响作为担保品的股票市值大幅下跌。
川财证券2020年实现营收3.30亿元，同比下降5%；利润总额净亏损0.95亿元，同比减亏0.35亿元。不考虑计提风险项目减值准备1.29亿元，实现利润总额0.34亿元，同比增加0.09亿元。值得一提的是，川财证券2020年计提信用减值规模较上一年度稍有减少。
网信证券“三连亏”，会计所二度出具“保留意见”
2020年，网信证券实现营收5169.17万元，同比减少66.72%；净亏损5979.81万元，亏幅缩小。自2018年以来，网信证券已经持续三年亏损，其中，2019年净亏损12.92亿元，在行业已披露年报中居首；2018年净亏损28.83亿元，近三年来，网信证券合计亏损规模超过42亿元。
值得注意的是，网信证券再度收到了会计师事务所出具了“有保留意见”审计报告。大华会计师事务所（特殊普通合伙）作为网信证券的会计审计机构，对网信证券2020年度财务报表进行审计，对该公司做出“保留意见”主要出于三点原因。
首先，网信证券持续经营具有不确定性。2019年5月5日，辽宁证监局发布对网信证券的《风险监控通知》，指出网信证券存在重大风险隐患。报告期内，网信证券仅经纪业务正常进行，其他业务均已暂停新增。买断式回购债券业务和资管产品业务涉及大量诉讼与仲裁。网信证券未能对其现有情况作出有效的应对计划。这些事项或情况，表明存在可能导致对网信证券持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。财务报表对这一事项并未作出充分披露。
其次，网信证券买断式回购债券全部违约，共涉及9家交易对手，其中5家交易对手已于2019年提起申请并于2020年1月裁定；1家交易对手于2021年3月申请仲裁，但暂未出具裁定结果；另有3家交易对手暂未申请仲裁。2020年度，网信证券账面未对买断式回购债券业务进行账务处理，将已裁定债券应赔付金额和账面剩余债券对应的资产负债统一调整列示在其他负债科目，金额36.77亿元。网信证券已无赔付能力，且尚有对手方未提起仲裁或诉讼，因此无法判断违约事项对财务报表的影响程度。
资管产品大量逾期。截至2020年12月31日，网信证券尚存资管产品36只，产品规模30.96亿元，其中34只已逾期，期末规模26.81亿元。14只定向资管产品涉及诉讼，将带来的影响具有不确定性。
受累自营及子公司亏损，新时代证券年度亏损1亿
2020年7月17日开始，中国证监会对新时代证券实施接管。2020年，新时代证券整体经营较为稳健。合并利润表来看，新时代证券实现营收16亿元，净亏损1亿元。
其中，自营投资是一大拖累因素，报告期内，公司自营投资业务实现营业收入130.26万元，比上年同期下降99.61%，净亏损2296.58万元。此外，经纪业务净收入3.33亿元，同比增长16.8%；投行业务净收入5460.3万元，同比增长96.32%。
不过，新时代证券母公司年度实现正盈利，全年实现营业收入7.86亿元，实现净利润1.67亿元。这也就意味着，新时代证券旗下子公司或出现亏损。
自去年7月份被托管后，中国证监会组织成立接管组，行使公司的经营管理权。上月初，接管券商中信建投证券公开谈及新时代证券托管进展，该公司根据“固化历史、维持运转、合法合规、不出风险”的16字方针对新时代证券进行托管，最高峰时派出382人进驻。目前已建立托管工作长效机制，新时代证券各项业务平稳运行。
值得一提的是，新时代证券股权正在谋求出售。某国有大行内部流传的股权出售信息显示，某中型券商拟出售90%股权，多位业内人士猜测是新时代证券。该公司托管期限至今年7月份到期，新时代证券自被接管开始就面临控股权转让的不确定性，该券商未来命运几何，大家拭目以待。
新设、合资券商因经营期短出现亏损
在金融业扩大开放的大背景下，近两年新设券商频频落地，因经营时间较短，多家新设券商暂时亏损。
2020年11月份，宁波国资旗下新设券商甬兴证券正式开业，2020年实际经营期仅两个月，因此出现亏损；金圆统一证券股东方包括厦门金圆投资集团以及统一综合证券，该公司各项业务于2020年年末开始正式运行，全年亏损1947.8万元，其中营收1739.11万元，支出5974.92万元。
合资券商素来“水土不服”，当前的格局下，中国监管层和合资券商本身都尚有更大的空间。2020年时摩根大通证券完整运行的第一个年度，全年实现营收2.12亿元，业务及管理费支出3.93亿元，公司净亏损1.78亿元。
汇丰前海证券于2017年6月获得证监会核准设立，系内地首家外资（港资）控股券商，外资控股为汇丰银行。2020年，汇丰前海证券实现2.6亿元营收，同比增加34%;其中营业支出3.95亿元，同比微增。该公司净亏损1.36亿元，亏幅有所缩窄。
此外，去年12月由华菁证券更名而来的“ 华兴证券 ”，2020年实现营收2.08亿元，同比下降22.68%；净亏损7955.12万元，上一年度盈利6120万。该公司主要是因为业务及管理费大幅增加而加剧亏损。不过，该公司更名主要是为最大化发挥股东方华兴资本在新经济领域的品牌价值，赋能公司业务发展，“改头换面”后是否业绩可期，有待观察。
在证券行业大变局时代，未来可能形成超大券商和精品券商并立的格局，头部券商都在努力扩大资本金，提升综合实力；而中小券商发挥特色优势，从某一个领域切入实现弯道超车，也是发展正途。