煤价“过山车”由涨转跌，可能跌至去年低点

疫情期间，由于上游恢复速度快于下游，动力煤市场呈现先涨后跌的“过山车”走势。

3月13日，界面新闻参加了三立期货与中国煤炭资源网合办的“动力煤市场基本面解析及交易风险管理”线上活动。

中国煤炭资源网动力煤分析师尤慧斌在会上表示，春节前至2月21日，北方港口市场煤吨价从561元上升到约576元，上浮原因为采购高峰，发运不足；2月21日至3月11日，煤价由576元下调到561元，下浮原因为采购平淡，且发运恢复。

2月初，由于全国煤矿复工节奏延缓，下游电厂日耗有限，供需整体呈双弱态势，但因港口存煤持续低位，动力煤价格迎来一波涨幅。

眼下，上游恢复速度快于下游，动力煤价格由涨转跌。

据易煤资讯统计，3月9日-3月13日周度指数，易煤北方港动力煤平仓价格指数5500K0.8S当期指数为562.9元/吨，环比下跌6.4元/吨，下跌1.13%。

汾渭能源信息服务有限公司统计，供应方面，晋陕蒙煤矿产量、开工率以及大秦线发运量的恢复比例已分别达105%、102.4%和75%；需求方面，六大电厂日耗、重点电厂日耗以及建材成交的恢复比例分别为73%、82.1%和69.1%。

尤慧斌指出，进入3月，动力煤市场供大于求，价格回落。目前供应已经基本恢复，供应继续向上的空间较小，市场关注点在于下游需求的恢复进度。

受疫情影响，下游开工不足，日耗长时间低位运行。截至3月13日，沿海六大发电集团当周耗煤364.22万吨，环比增加12%；日均耗煤52.03万吨，环比增加12%，同比减少18.7%。

“电厂经过半个月的补库，同时叠加低日耗，库存出现上涨。”尤慧斌表示。

近期沿海终端电厂库存稳定在1750万吨以上的高位。截至3月13日，沿海六大电厂库存1768.63万吨，环比上周持平，库存可用天数为33天，同比增加7天。

进口煤的补充也是电厂库存增加的重要原因。2020年1-2月，中国进口煤6806万吨，同比增长33.1%。

尤慧斌预计，当前市场煤价格跌破月长协之后，继续向下寻底，终端电厂在等待有吸引力的价位出现。

“考虑到3月日耗仍处于缓慢恢复阶段，电厂采购需求不迫切，发运户库存积累着急出货的情况下，煤炭价格进一步下降，有望接近2019年的低点。”他表示。

一德期货分析师关大利也对界面新闻记者称，后期煤价走势并不乐观，“3月可能降至去年的低点，4-5月也是传统用煤淡季”。

根据环渤海动力煤价格指数，2019年，煤价最低点出现在11底，价格指数约550元/吨。

易煤资讯也预计，进入3月中旬，主产区复工节奏有所加快，且汽运供应陆续放开，地销节奏放缓，坑口价或继续回落。市场煤资源陆续恢复，因终端库存高位，需求真空影响，贸易商低价抛货情绪蔓延，煤价跌幅将扩大。