央媽承認偷偷放水 將繼續穩健貨幣政策

【亞太日報訊】據《華爾街日報》消息，中國央行週四表示，將繼續實施穩健的貨幣政策，同時央行也承認在第三季度採取了創新操作工具來引導市場利率。

央行週四下午發佈了2014年第三季度貨幣政策執行報告，其中指出在第三季度，靈活開展公開市場操作，搭配使用短期流動性調節工具(SLO)適時適度進行雙向調節，創設和開展中期借貸便利(MLF)操作，在保持流動性總量適度充裕的同時著力引導市場利率，降低社會融資成本。

報告披露的細節顯示，央行於9、10月通過MLF向銀行分別投放了基礎貨幣人民幣5000億元和2695億元，期限均為3個月，利率為3.5%。

央媽為何要偷偷放水？答案非常簡單：據海通證券宏觀分析，因為貸款利率還在上升，降低融資成本的任務要打板子了。

海通稱，仔細對比了歷史數據以後，發現3季度金融機構貸款利率為6.97%，比2季度的6.96%略有上升。其中一般貸款利率上升7bp至7.33%。房貸利率6.96%比2季末上升3bp。此外，3季度貸款利率上浮比例從69.11%上升至71.26%，反映企業融資條件非但沒有改善，反而還在惡化。而貸款利率上升對經濟存在極大的負面影響。

海通預測，15年央行或正式下調存款利率，次數或在兩次以上，以引導商業銀行降低貸款利率。

對於經濟前景，央行指出，全球經濟進入深刻的再平衡調整期，中國經濟也正處於增速換擋、結構調整和前期政策消化三期疊加階段。房地產市場調整、環境污染治理和製造業增速放緩短期內會對經濟增速產生一定影響，但隨著新型工業化、資訊化、城鎮化、農業現代化協同推進，中國經濟中長期將實現更可持續和更高質量的增長。

未來貨幣政策方面，央行表示將繼續實施穩健的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，堅持“總量穩定、結構優化的取向，根據經濟基本面變化適時適度預調微調，增強調控的靈活性、針對性和有效性。

不過，隨著經濟復蘇乏力，加上物價低企，市場對於央行全面降息降准的預期正在逐步加強。