美元走弱推动全球资产集体上涨，铜价创近八年新高

随着美国新一轮财政刺激政策接近出炉、美联储强化“放水预期”，叠加全球铜库存下降和疫苗带来的经济强劲反弹预期，铜、锌、铝等大宗金属商品走势坚挺，LME铜有望连续第七周上涨，周五更是一度摸到8028美元，为2013年2月以来首度突破8000美元。

（LME铜日线图，来源：Wind）

目前全球最大的期货交易所铜库存均处于下行周期，伦敦金属交易所（LME）和芝商所（COMEX）均处于数月以来低点，而背靠全球疫情后复苏最强劲经济体的上期所（ShFE）铜库存水平仅为8.2万吨，创下2014年以来的新低。截至发稿，上期所沪铜2021年1月合约周五继续涨近2%，报59260元（约合9058美元），续创2013年2月以来新高。

从更宏观的角度来看，随着欧美央行先后表态将在未来数年里坚持宽松政策，亢奋的投资者们不仅涌入股市（周四美股三大指数均创历史新高），与之相对的是美元指数自2018年4月以来首度跌破90关口，对于美国以外的美元计价商品构成趋势性利好。

（美元指数周线图，来源：Wind）

与铜的情况类似，伦锌本周接近冲击2019年4月以来新高；作为新能源车电池的重要组成部分，伦镍接近2019年十月的高点；伦铝自2018年十月以来首次接近冲击2100美元关口。

多个商品从三月“疫情底”反弹幅度超60%。包括近期备受市场关注的大商所铁矿石期货，也在种种因素下创下上市以来的新高。IEA在周五发布的煤炭预期中表示，随着2020年经历了煤需求自二战以来下降最多的一年后，预计2021年煤炭需求将反弹2.6%至74.32亿吨。

（部分商品走势情况，来源：财联社、Wind）

英国商品经纪商Marex Spectron经纪人Anna Stablum表示，在目前市场需求旺盛、库存处于低位，且有更多钱涌入这个系统的情况下，价格仍有进一步上涨的动力，唯一需要关注的风险就是美元。

不过狂热的市场情绪能否支撑商品在更长时间内普涨仍存在疑问，泛太平洋铜业早些时候就表示随着预期中产能剩余以及需求复苏受限，预期2021年铜价将回落至6500-7000美元/吨。