Archegos爆仓事件持续发酵,华尔街拉响警报,“史上最大单日亏损”酿成始末

界面新闻

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记者丨马晓甜 张榕潇(实习)

由Archegos资本管理公司(Archgos Capital Management)引发的爆仓问题,在本周进一步恶化。

瑞士信贷(Credit Suisse)和野村证券(Nomura)在3月29日相继“拉响”警报,称一位美国客户在追加保保证金时违约,导致两家银行面临重大亏损风险。尽管它们没有公布该客户的名称,但种种迹象均指向Archegos,两家银行的股价在也周一午盘交易中大幅下跌。

高盛、摩根士丹利也在进行大规模抛售,单日清算的股票分别价值105亿美元和80亿美元。

对此,美国证券交易委员会(SEC)发言人周一发布声明中表示,委员会自上周以来就一直在监控局势,并与市场相关人士进行沟通。

Archegos公司发言人Karen Kessler则在一份声明中表示:“对于Archgos资本管理公司的家族办公室、我们的合伙人和员工来说,这是一个充满挑战的时刻。”“所有计划都在讨论之中,黄哲伦(Bill Hwang)和他的团队正在确定最佳的前进道路。”

大规模抛售的罪魁祸首

上周爆发的大宗交易混乱,仍在搅动金融市场。

美国媒体股 ViacomCBS(VIAC-US) 和 Discovery(DISCA-US) 在上周遭遇了严重的抛售压力,单周暴跌 40%-50%,腾讯音乐 (TME-US)、百度 (BIDU-US) 和唯品会 (VIPS-US) 等中概股亦波动不断,据媒体报道,高盛当日清算了价值105亿美元的股票,包括累计66亿美元的百度、腾讯音乐和唯品会,以及累计39亿美元的ViacomCBS 、Discovery 、Farfetch Ltd.、爱奇艺和跟谁学,导致包括相关股票市值蒸发了约330亿美元。摩根士丹利也在当日卖出了80亿美元。

而大规模抛售的罪魁祸首是数十亿美元的家族理财室Archegos所持有的头寸被强制清算。

有知情人士称,以高杠杆闻名的 Archegos 因无力补缴保证金,只能出清持股部位,导致短期抛售压力剧增,该基金重仓的部分媒体股和中概股因此暴跌。

Caxton Business的高级市场分析师Michael Brown表示:“上周中期,Viacom等公司的股价开始下跌,对Archegos来说,情况开始变得不妙。”他透露,正是在那个时候,投行要求追加保证金,但Archegos无法提供,因此出现了上周五的大宗交易。

Bill Hwang的基金在当天回撤超过100亿美元(约合654亿元人民币),被外界戏称为“人类史上最大单日亏损”。

资料显示,Archegos由老虎基金前对冲基金经理Bill Hwang经营。在1988年获得加州大学洛杉矶分校经济学学士学位并从卡内基梅隆大学获得MBA学位后,Bill Hwang成为机构股票销售员,并于1996年加入老虎基金,随后又在2001年建立老虎亚洲管理公司。他的前老板,老虎基金的Julian Robertson向Bill Hwang的公司注资2500万美元。老虎亚洲成长为一家资产达数十亿美元的对冲基金,是亚洲金融市场上最大的投资者之一,在老虎亚洲基金的整个存续期间,其年化回报率为16%。

但在2012年,SEC指控Bill Hwang进行内幕交易,Bill Hwang在之后关闭了老虎亚洲基金。转而成立家族办公室Archegos资本管理公司(Archegos Capital Management)。尽管该公司管理着数十亿美元的资产,但几乎没有受到直接监管审查,因为SEC规定,任何向家族成员提供证券投资建议、且由家族成员或实体全资拥有和完全控制的公司都不受《顾问法》(Advisers Act)的约束。

据媒体报道,Bill Hwang在2021年头两个月获得了200%的收益率,基金净资产峰值达到150亿美元,加上杠杆,总资产高达800亿美元。

有熟悉Bill Hwang的对冲基金经理表示,Bill Hwang以使用高杠杆而闻名,但很难确切知道他使用了多少杠杆。事实上,他所有的头寸似乎都是通过互换来持有的,所以这些头寸没有出现在SEC的文件中。

作为一名虔诚的基督徒,Bill Hwang在有关宗教问题的采访中曾表示,他的目标是成为一名“优秀的”投资者,但“这并不完全是为了钱。”

“我们喜欢在自己的小眼睛里看到上帝通过投资和资本主义所做的事情。”他这样说道。

此外,还有市场传言称,Bill Hwang曾经的下属Tao Li创建的腾跃资本(Teng Yue)也在此次事件中发生爆仓,有投资者向媒体透露,Tao Li在周末的一份简短报告中表示,他拥有充足的流动性,并看到了大量买入机会。

华尔街多家大行“中枪”

周一开始,部分银行发布警告,但并没有特别提及Archegos。

野村证券在公告中表示,其在美国的一家子公司由于与一位未透露姓名的美国客户进行交易而蒙受“重大损失”。目前公司正在评估损失的潜在程度,估计为20亿美元。

瑞士信贷也表示,它和其他一些没有提到的银行也受到了影响,并已开始退出这家公司的头寸。

瑞士信贷称,"虽然现在要量化退出造成的损失的确切规模还为时过早,但这可能对我们第一季业绩产生重大影响,尽管我们在本月稍早的交易声明中宣布了积极的趋势。"同时,该银行表示将“在适当的时候”就此事提供进一步的更新。

受此影响,野村的股价在东京交易所周一暴跌16.33%,瑞士信贷欧股开盘就重挫10%。

其他银行股也同样遭受波及。截至美股收盘,高盛跌0.51%,报325.73美元,德意志银行跌3.24%,报11.95美元,富国银行跌3.32%,报38.44美元;摩根士丹利跌2.63%,报77.88美元。此外,爆仓风波概念股股价也继续下挫,ViacomCBS下跌6.68%,Discovery跌1.62%。中概股方面,腾讯音乐上涨1.19%,百度、唯品会、跟谁学分别下跌1.87%、8.72%、18.53%。

据CNBC报道,高盛、摩根士丹利和德意志银行也通过未注册的交易,帮助Archegos对其持有的许多中国互联网公司股票进行清算。

德意志银行周一表示,在没有造成任何损失的情况下,大幅降低了与Archegos相关的风险敞口。

“我们正在处理客户剩余的不重要头寸,我们预计不会因此产生任何损失。”德意志银行在声明中称。

彭博援引知情人士消息称,SEC正召集这些银行举行紧急会议,讨论是什么促使了Archegos被迫卖出超过200亿美元的股票。知情人士透露,会议还涉及金融业监管局,官员们向这些经纪业者询问了对其运营的影响,潜在的信用风险和其他威胁。

美国白宫新闻发言人Jen Psaki表示,拜登政府正在密切留意相关动向,已将问题提交给了SEC。