中國10月CPI同比漲1.3%PPI連續第44個月為負

【亞太日報訊】統計局今日發布數據顯示，中國10月CPI同比1.3%，預期1.5%。中國10月PPI同比-5.9%，連續第44個月下滑，預期-5.9%%。9月CPI同比1.6%，PPI同比-5.9%。專家表示，未來CPI仍將低位運行，年內通脹無憂。

10月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.3%。其中，城市上漲1.3%，農村上漲1.2%；食品價格上漲1.9%，非食品價格上漲0.9%；消費品價格上漲1.0%，服務價格上漲1.9%。1-10月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.4%。

10月份，全國居民消費價格總水平環比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，農村下降0.3%；食品價格下降1.0%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格下降0.4%，服務價格下降0.1%。

10月份，全國工業生產者出廠價格環比下降0.4%，同比下降5.9%。工業生產者購進價格環比下降0.6%，同比下降6.9%。1-10月平均，工業生產者出廠價格同比下降5.1%，工業生產者購進價格同比下降6.0%。

對此，國家統計局城市司高級統計師余秋梅進行了解讀。

一、居民消費價格環比下降，同比漲幅有所回落

從環比看，10月份食品價格環比下降1.0%，非食品價格環比上漲0.1%。食品價格下降主要是受鮮活食品價格下降較多的影響。食品中，蛋和豬肉市場供應相對充足，價格環比分別下降6.9%和1.9%；10月份全國平均氣溫較常年同期偏高，有利于鮮菜鮮果的生產，鮮菜和鮮果價格環比分別下降5.6%和0.5%。上述四項合計影響CPI環比下降0.32個百分點，超過了CPI環比總降幅。非食品中，冬裝上市，衣著價格環比上漲0.6%；受國內成品油調價影響，汽、柴油價格環比分別上漲0.8%和1.0%。

從同比看，10月份CPI同比漲幅比上月回落0.3個百分點。主要原因一是部分分類同比漲幅回落，10月份豬肉和鮮菜價格同比分別上漲15.8%和4.7%，漲幅分別比上月回落1.6和5.7個百分點；二是部分分類同比降幅擴大，蛋和羊肉價格同比分別下降13.8%和7.0%，降幅分別比上月擴大3.6和0.6個百分點。部分服務價格同比漲幅依然較高，掛號診療費和家庭服務價格同比漲幅分別為14.4%和7.2%。

二、工業生產者出廠價格環比、同比降幅均與上月相同

10月份，工業生產者出廠價格環比下降0.4%，降幅與上月相同。從主要工業行業出廠價格環比變動情況看，石油和天然氣開采、化學原料和化學制品制造、黑色金屬冶煉和壓延加工價格分別下降2.7%、0.7%和1.8%，環比降幅比上月分別縮小4.6、0.4和0.1個百分點；石油加工價格由上月的環比下降2.2%轉為本月的環比上漲0.2%；有色金屬冶煉和壓延加工、農副食品加工價格環比分別下降1.0%和0.5%，降幅比上月分別擴大0.5和0.3個百分點。

10月份，工業生產者出廠價格同比下降5.9%，降幅與上月相同。分行業看，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造出廠價格同比分別下降39.9%、22.5%、19.1%和8.3%，合計影響當月工業生產者出廠價格總水平同比下降約3.4個百分點，占總降幅的58%左右。

民生證券分析稱，通縮壓力加大，貨幣寬松仍有空間，財政政策將更積極。CPI和PPI直接影響實際利率，是觀測降息的最佳風向標。9月份名義貸款利率雖然已經從去年的接近7%降到5.7%，但考慮通脹之后，實際利率還是很高，仍需降息來降低企業的實際融資成本。此外，降準的必要性也在加大，美聯儲12月加息的概率已經上到70%，三季度超儲率只有1.9%，急需要降準來對沖超儲的消耗。從時點上看，央行或許在美聯儲加息之前有所行動。但考慮到央行強調不能過度放水，未來政策重點將逐步從貨幣政策轉向財政政策，明年財政赤字大概率調整。

申萬宏觀分析稱，10月難見起色，經濟底部運行，保增長政策需多箭齊發。貨幣寬松將繼續，雙降之后還需要進一步降低企業融資成本，加大實體經濟對資金的吸納能力，引導資金進入實體經濟。我們維持降息還有25個基點空間，降準100個bp以上的觀點不變，央行將繼續靈活運用各項貨幣政策為穩增長保駕護航。政策性銀行“第二財政”的作用加大，可以撬動4倍銀行資金，主要投入建設五大類和22個領域的項目，包括三農建設、城市軌交、中西部鐵路、重大民生、智能制造、生態環保等。國開發展基金運用專項金融債資金通過股權注資的方式對上市公司增資，微觀上有助于降低企業融資成本，宏觀上有助于培育新的增長點，值得重點關注。我們此前一直強調穩增長中投資的重要性，預計地下管廊、水利環保、鐵路軌交、新能源（充電樁、能源互聯網）、京津冀、東北、新疆和西藏等有望成為保增長的重要領域。