郎咸平：人民幣國際化三大步驟

文| 郎咸平

國際貨幣基金組織（IMF）執行董事在11月30日投票決定將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，也就是人民幣變成除了美元、歐元、日元、英鎊之外的第五大儲備貨幣。

換句話講，往後SDR的定價將是這五個貨幣的加權平均，這個時候人民幣就是真正的國際化了。要走到這一步是非常不容易的，我們一步一腳印的走穩才走到這一步。

人民幣國際化有三大步驟

第一步有貿易的需求，這點我們肯定滿足了，因為中國的貿易量占到全世界的12.37%,世界排名第一。美國是8.57%，德國是8%，日本是3.6%，因此人民幣國際化滿足貿易需求。

第二步滿足國際清算銀行的三個指標。

第一個指標是人民幣發債。

目前人民幣發債其實是很差的，全球債券歐元占了45.3%，美元35.9%，英鎊9.3%，日元2.2%，澳洲幣1.3%，加拿大幣1.2%，人民幣只有0.3%。我們不但不如前面四個儲備貨幣，甚至我們還不如澳大利亞、加拿大，因此我們要改善，這就是習近平主席訪問英國非常重要的原因。

為了達成這個指標，習近平主席訪問英國期間，宣佈要在英國發行50億元的央行票據，建行要發行10億元人民幣的債券，農行要發行10億美元的債券，等到這些債券都發出來之後人民幣發債的比例就會大幅提升，很可能超過加拿大、澳大利亞成為第五大發債國。所以這次習近平主席訪問英國，為解決人民幣發債指標具有正面的促進作用。

第二個指標叫做人民幣兌換，人民幣入SDR之前，我們的指標是非常差的，全球外匯交易當中美元占了43.5%，歐元16.7%，日元11.5%，英鎊5.9%，澳洲幣4.3%，瑞士、法郎2.6%，加拿大幣1.3%，墨西哥披索1.3%，人民幣1.1%。

人民幣這麼差的原因是我們從來就不允許國外的金融機構到中國來參與外匯市場的交易跟炒作，因此人民幣要兌換就必須要開放市場，所以9月30號，我們允許其他國家央行進入中國銀行間外匯市場可以開始炒作，同時10月15號將銀行間外匯市場的交易時間從過去四點半延長到十一點半，目的就是要和英國的倫敦市場接軌。

這裡有一個問題！就算我們願意讓別人進來炒外匯，也願意延長交易時間和英國接軌，但是別人有沒有這個需要？因為別人確實沒有這個需要，我們要創造這個需要。

習近平主席訪問英國期間簽訂了高達400億英鎊的投資金額，其中包括英國欣克利角核電項目、曼徹斯特空港城中國園專案、曼徹斯特機場、奧西斯生態園、倫敦穀物交易所大樓等項目。

想一想，我們用人民幣投資，對方得用英鎊換成人民幣來還給我們，一旦用英鎊換成人民幣，那樣不就對人民幣的外匯有需求了嗎！

一旦對人民幣兌換有需求，我們的這個指標就應該超過墨西哥、瑞士、加拿大、澳大利亞變成第五大人民幣兌換的比例，一併解決第二個指標的問題。

第三個指標是人民幣存款。全世界海外資產占比美元41%，歐元33.7%，英鎊4.8%，日元4.0%，瑞士、法郎2.1%，人民幣只有1.8%，我們還不如瑞士排不進前五名。因為人民幣既不能發債也不能兌換，所以很少有國家存人民幣。

如果說第一人民幣可以在海外大型發債，第二人民幣可以兌換，那麼第三個指標人民幣存款會得到有效提升。

因此三個指標都進入第五名，那就有可能成為第五大儲備貨幣，完成了國際清算銀行的第二步驟。

第三步滿足國際貨幣基金關於儲備貨幣的指標，人民幣必須像美元一樣，到處可以兌換。貨幣價格只有兩個，一個是利率，一個是匯率。

歐美各國都講究市場化，所以說任何儲備貨幣一定要滿足它的價格市場化的要求。要滿足國際貨幣基金儲備貨幣的要求，人民幣必須可隨時可兌換，要可兌換那麼人民幣的價格就必須市場化，否則是不公平的兌換。

為了這個目標，今年10月20號我們宣佈利率市場化。對於匯率，2014年3月7號規定人民幣兌美元匯率的幅度提高了2%。

我相信在不久的將來匯率要放開，因為利率跟匯率是任何貨幣的兩大價格，要成為儲備貨幣、要能夠兌換，這兩個價格按照規定必須市場化，必須自由化。我們做了利率自由化，匯率自由化將是下一步。