大摩：SpaceX前途无限，长期估值至少为1000亿美元

埃隆•马斯克（Elon Musk）旗下太空探索公司SpaceX尽管尚未上市，但仍是资本市场高度关注的目标。当地时间10月22日，摩根士丹利（Morgan Stanley）将SpaceX的长期估值提高了一倍，并称鉴于其在航天行业中不断增长的地位，目前预计该公司的估值至少为1000亿美元。

“SpaceX继续巩固其作为新兴太空经济‘任务控制中心’的地位。”大摩分析师Adam Jones在给投资者的一份报告中写道：“该公司的星链（Starlink）、星际飞船（Starship）和拿下政府合同等重要里程碑支持了我们上调基本预期中的估值。”

据了解，1000亿美元已达到大摩7月份对其估值的2倍之多。Jonas指出，自三个月前发布报告以来，“情况已经发生了很大的变化”。

他解释称，近阶段SpaceX已经经历了多个里程碑事件，包括成功将NASA宇航员送回地球、赢得五角大楼数亿美元合同、向地球轨道发射了数百颗星链卫星以建立其全球互联网网络，以及进行了两次下一代星际飞船火箭的试射。该公司还在8月份寻求了新一轮的21亿美元股权融资，使其估值接近440亿美元。

有鉴于此，大摩将基本情景下SpaceX的估值从此前的520亿美元上调至1010亿美元，同时还提高了乐观情景下的估值，从此前的1750亿美元增至2030亿美元。此外，其悲观情景下的估值也从此前的2亿美元上升至54亿美元。

“推动我们上调估值的原因，是我们对其发射和星链部门基本预期的改变，”Jonas补充称，“我们的估值范围是根据我们的SpaceX盈利模型和各种业务的20年贴现现金流计算出来的。”

除星链（Starlink）外，SpaceX的星际飞船（Starship）也是推动大摩上调估值的重要因素。“星际飞船”代表了马斯克的目标，即建造一枚可重复使用的火箭，能够发射大量货物和多达100人，执行月球和火星任务。

大摩解释称，Starship的优势之一是它能够同时发射更多的“星链”卫星。该公司的“猎鹰9号”火箭目前可以一次部署最多60颗卫星，但Starship每次可以携带最多400颗卫星进入太空。

总体而言，摩根士丹利强调称，Starship是进一步扩大SpaceX在发射市场占据主导地位的关键。

“根据我们的讨论，我们认为SpaceX的颠覆性不仅足以主导全球发射市场的份额，而且还能大幅扩大整体蛋糕。”Jonas补充道。