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【亞太日報訊】外匯分析師表示，國際貨幣基金組織(IMF)若將人民幣納入指標匯率貨幣籃子，將相當於給予其官方認可，在未來幾年將帶動全球對人民幣超過5,000億美元的需求。
外匯儲備管理機構把人民幣加入持有資產組合，將是一個循序漸進的過程，還會受到高度不確定的外部因素影響。不過人民幣最終在全球儲備中的占比可能接近5%。
瞭解情況的消息人士對路透稱，IMF執行董事會定於11月決定是否將人民幣納入，預計將會為人民幣亮起綠燈。
要實現人民幣自由兌換，需要中國進一步放開外匯管制。這一進程已經延續數年，而且可能還將繼續很長時間。然而，外匯管理機構對人民幣的需求可能抵消流出中國的資本。隨著中國經濟放緩和市場下跌，近來中國的資金外流水準升至紀錄高位。
分析師估計，若人民幣加入IMF的SDR籃子，人民幣在全球外匯儲備中的比重最終可能將達到約5%。這將令人民幣比重超過加元和澳元(根據最新IMF數據，後兩者比重均為約2%)，而且接近英鎊(4.7%)，但仍遠低於歐元(20.5%)。
美元仍是全球首要儲備貨幣，占比接近三分之二。目前，SDR籃子只涵蓋四種貨幣--美元、歐元、英鎊和日圓，加元和澳元並不在內。人民幣將是加入SDR籃子的第五種貨幣。
“要成為儲備貨幣，不必非得加入SDR籃子。(加入SDR)會有幫助，但不是特別重要，”紐約梅隆銀行全球外匯策略主管SimonDerrick表示。“這有點像猜謎遊戲，但未來幾年人民幣可能將與加元規模類似，而且未來10年內將與英鎊相去不遠，”他說。
全球外匯儲備總額約為11.46萬億(兆)美元，其中已知構成的約6.666萬億。剩下金額的構成也相去不遠。SDR總值僅2,800億美元左右，其構成非常不同。上一次在2010年的比例為美元41.9%、歐元37.4%、英鎊11.3%以及日圓9.4%。
迅速納入SDR
今年稍早，花旗分析師對12位管理逾2萬億美元外匯儲備的儲備經理人進行一次“相當非正式的”調查，詢問如果人民幣納入SDR籃子，他們是否更傾向於將其納入他們的外匯儲備。得到的回應都是肯定的。
“在定義上，納入SDR籃子將使人民幣成為‘儲備資產’，應能促使資金流入中國，不過規模多大就很難說了，”倫敦花旗新興市場經濟體主管DavidLubin表示。“由於在可見的未來，中國應會出現總資本流出，人民幣納入SDR籃子能否促使資本淨流入中國，其實並不明朗，”他表示。
彼得森國際經濟研究所的Li-GangLiu在今年稍早發表的評論文章中則認為，人民幣納入SDR籃子並不會讓它自動獲得儲備貨幣的地位。Liu表示，那將由金融市場根據“風險、回報、流動性、對沖的容易程度，以及其他市場效能標準”來決定。
據匯豐介紹，根據當前的計算方法，人民幣在SDR的比重可能在14%左右。但該行在近期一份報告中稱，如果IMF將人民幣在金融交易中的使用情況納入考量，其比重可能更低，這一塊是“人民幣的軟肋”。
他們認為，面對嚴峻的經濟挑戰，中國政府實施了有利於市場的外匯及其他方面的改革，所帶來的影響要勝過SDR貨幣地位的“象徵性”好處。他們表示，由於貨幣政策不斷放鬆以及與全球其他地區的成長差距逐漸縮小，持續的資本外流料將導致未來一年人民幣兌美元從當前的6.35走軟至6.60。
巴克萊的看法甚至更加悲觀，認為到明年中期美元將觸及6.90元人民幣甚至更高水準。不過，據全球交易服務機構SWIFT稱，目前人民幣是全球第四大常用支付貨幣，在全球支付交易中的占比達到創紀錄的2.79%。希望加大人民幣持有量的儲備管理機構料將循序漸進，採取進一步分散投資的方式。紐約梅隆銀行的Derrick稱，這樣他們就將可能減少美元和歐元的持有量。
