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【亞太日報訊】伴隨著部分小盤港股獲批納入互聯互通，港股上市公司素質問題受到媒體和市場各方的持續關注。香港監管層近期頻頻出手，對頻繁集資、可能損害小股東利益等行為説“不”，並發起了對《上市規則》及創業板的全面檢討。
此外，旨在從源頭上提升香港上市公司質量的“建議改善上市監管決策及管治架構”聯合咨詢已經結束，香港證監會和香港交易所目前正在對收集到的意見進行研究，預計最快會在明年一季度末完成分析。
頻頻行使否決權
三季度以來，港交所已經悄然加大對市場不正當行為的治理力度，有一些公司的“高送轉”方案被變相叫停。近日，香港交易所全資附屬公司香港聯交所就對一家上市公司申請股份拆細和另一家公司短時間內重復集資説“不”，並向市場公布了拒絕批準這兩項申請的理由。
查閱聯交所公布的上市決策文件可以發現，上述申請股份拆細的公司，在一個月前剛完成折價供股及股份合並，聯交所認為，若其股份拆細得以執行，會攤薄放棄認購的少數股東的權益。
據了解，香港證監會及香港交易所現正密切監察在供股及公開發售中放棄認購的少數股東權益遭大幅攤薄的情況。“上市公司應遵守及全面遵從它們在《上市規則》及其他規則下的責任，包括公平及平等對待股東的重要性。我們將繼續密切監察這些交易，以保障股東利益及維持市場素質。”香港證監會企業融資部執行董事何賢通表示。
而上述另一家提出供股集資申請的公司，也是幾個月前才進行過一次大比例折價供股集資，聯交所指出，其供股的攤薄效應約達85%，會損害不參與供股股東的權益，且不久之前曾進行過類似集資活動，因此拒絕批準。
香港交易所集團監管事務總監兼上市主管戴林瀚表示，有關上市決策反映聯交所在處理具高度攤薄效應的要約及股份合並、分拆時的方針，並已得到上市委員會認可。未來會繼續檢視規則及慣常做法，以應對市場發展的最新形勢。
有港資券商分析人士指出，大折價配股或供股、頻繁合股拆股等，是香港市場上常見的出老千套路，香港證監會和港交所對這些行為行使否決權並將之公之于眾，向市場表明了他們將大力整治此類市場不正當行為的姿態。
在加強事中監察保護中小投資者利益的同時，港交所也對一些達到退市標準的公司加快了除牌程序。根據港交所最新公布的數據，截至11月底，共有20家公司已進入除牌程序，此外，香港主板和創業板今年已經各有一家公司被摘牌退市。
**已在檢討《上市規則》
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據了解，內地投資者南下及內地媒體持續關注港股市場頑疾老千股問題，引發了香港各界對于老千股問題的持續討論，香港立法會會議已就老千股問題展開了多次問詢，而香港證監會和香港交易所除了加大對市場不正當行為的打擊力度，目前已在廣泛檢討《上市規則》及創業板，香港證監會也在就行使執法權力進行檢討。
香港署理財經事務及庫務局局長劉怡翔近期在立法會會議上回答議員提問時表示，近年來，香港在集資額方面取得驕人成績的同時，有關上市公司的一些不恰當行為的投訴數量也在增加。單在2015年，香港證監會就企業管治缺失及披露問題、內幕交易及市場操縱展開調查就有311宗，是2013年的一倍，也比2011及2012年的總和還要多。但是，執法行動往往是在違規行為及投資者蒙受損失後才採取的，因此必須配合適當的規范及把關工作才可以全面提升香港市場的素質。
劉怡翔表示，目前，香港聯交所已收緊上市監管並發出一係列指引信，包括對反收購交易、現金資産公司、發行紅股、具空殼公司特性的公司是否適合上市等提供指引。另外，香港證監會正與香港聯交所合作，對各項上市政策作全面檢討，包括全面審視創業板借殼上市、空殼公司和長時間停牌的情況。而香港交易所也就其他上市制度及設立新板以吸引高增長、高科技公司來港上市的可能性進行研究，並將在適當時候就有關建議進行公眾咨詢。
此外，旨在從源頭上提升香港上市公司質量的“建議改善上市監管決策及管治架構”聯合咨詢，已于11月18日結束，據透露，香港證監會和香港交易所正在分析收集到的意見，初步估計最快會在下一年度的第一季末完成分析和研究。(上海證券報)
