简体中文
【亞太日報訊】據彭博新聞社22日報導，在實施了3周前所未有的政府干預後，中國政府終於馴服了世界上最瘋狂的股市。
“最壞時期已經過去”
報道稱，這是股指期貨交易者的觀點。自6月底以來，他們大幅下調了對股價波動的預期。在一個每日波幅超過3%已成常態的市場，本周上證綜指不足1%的波動率幾乎沒有在股價走勢圖上體現出來。
對看多者而言，在上證綜指從6月的最高點下跌32%之後，市場情緒逐漸平靜是恢復投資者信心的關鍵一步。而看空者則認為，政府干預市場也有代價，包括國際資金管理者撤離以及支撐世界上最貴的股市之一可能帶來道德風險。
為阻止其規模達7.2萬億美元的股市繼續下跌，中國政府竭盡全力救市，措施包括允許1400多家上市公司停牌，禁止大股東賣出股票，暫停新股發行，以及為一家政府金融機構提供大量貸款以購買股票。
盧森堡流動資本集團金融衍生品部門主管尼克·程（音）說：“中國政府的目標是穩定市場，這個目標已經實現。”
上證綜指目前已從7月8日的近期最低點上漲15%，成為同一時期全球表現最好的基準股指。彭博社資料顯示，未來12個月，上證綜指還將上漲16%。
新鴻基金融集團機構研究部主管斯蒂芬·楊（音）說：“最壞的時期已經過去。”
上海一家資產管理公司首席投資官陳剛（音）說，通過減少違規融資交易，政府干預也為決策者贏得鞏固市場基礎的時間。
中國政府上週末加強了對互聯網金融的管理，以對這一助推借貸資金流入股市的產業加強監管。
若不救市，後果很嚴重
美國“石英”財經網站則在21日的報導中稱，中國由國家操控的股市進入國家授意的冷卻期。如果政府沒有出手干預，市場則會有進入加速下跌的惡性循環的嚴重危險。
報道稱，新股發行已從7月初開始停止，上千家上市公司被允許停牌。這麼做的一個重要原因很可能與推動市場的巨額保證金交易有關。通過凍結（主要是波動較強的）股票交易，放寬對保證金交易的限制，以及為券商注入流動性，政府阻止了股價大幅下跌到觸發追加保證金要求的地步。
推進改革是重要一步
據香港《南華早報》網站21日報道，很多中國投資者最近在股市中輸得精光。他們不僅需要克服貪欲和擔憂，而且應該學著更加耐心一點兒。一個更理性的投資週期應該以年來計算，而不是周或月。
報道說，北京正通過新興企業推動創新。這些企業可能提供新的增長刺激，但與此同時，北京現有的有待獲利的“投資組合”具有重要價值。因此，它可以通過下述舉措實現更可靠的增長。
一、改進國有企業治理。中國國有企業的效率通常只有私營企業的一半。如果它們能得到更有效的管理，那麼其市場價值將大大提升。
二、幫助私營企業更輕鬆地發展。
三、減少裙帶資本主義。
沒有哪個政府能夠支撐市場使其超出基本價值之上。價值受到低估的股票也不會一直被市場低估。為建立基本價值，歸根到底要有法治所帶來的良好治理和良好管理。因此，北京要想“支持”股市，最重要的辦法就是堅決進行它已經在推動的結構改革。
