新三板分層時間明確 機構提前佈局創新層

【亞太日報訊】全國股轉公司日前發佈新三板分層技術測試通知後，上周五證監會層面發聲，稱新三板分層機制預計於5月份正式實施。

“這就更明確了，說明今年5月份新三板肯定要分層了。”專注於新三板投資的新鼎資本董事長張馳向證券時報記者表示。張馳同時提到，分層的標準會不會修改，還存在一定變數。不過分層時間明確之後，更多投資機構會大範圍地圍繞創新層進行佈局了，市場交易也會更活躍。

分層方案仍未定

證監會在上周例行新聞發佈會問答環節，明確答復“新三板分層機制預計於2016年5月份正式實施”。分層機制實施時間明確後，分層標準以及會有多少家企業進入創新層依舊是市場關注焦點。證監會稱，目前全國股轉系統正對市場意見進行梳理和研究，對分層方案進行完善，待履行相關程式後向市場公佈。

多位新三板投資機構人士告訴證券時報記者，目前業內對於分層標準是否會變仍存疑慮，“關於標準一和標準二，目前並沒有太多異議，但是分層方案公佈之後，打算突擊達到標準三的企業實在太多。”

據悉，按照去年11月24日股轉公司公佈的《分層方案（徵求意見稿）》，新三板分為創新層和基礎層兩層，而創新層公司會優先進行制度創新的試點。創新層分層按照三個標準，其中，標準三採用“市值+股東權益+做市商家數”的方法，要求最近3個月日均市值不少於6億元、最近一年年末股東權益不少於5000萬元以及做市商家數不少於6家。

據瞭解，上述分層方案徵求意見稿公佈後，新三板企業掀起了湊做市商的熱潮，業內甚至流傳“湊足6家做市商就能夠召喚神龍”的說法。

提前佈局創新層

華泰證券新三板分析師鄔煜此前表示，分層將是新三板制度性分化的起點，這個制度性分化對企業來講將產生中長期實質影響，這也是分層帶來的最大紅利。

不過，在證監會發聲表示分層機制預計今年5月份正式實施後，鄔煜向證券時報記者表示，證監會針對新三板分層機制實施時間的表態並未超預期。

但顯然，這一更加明確的表態對於很多新三板圈內人士而言還是期待已久。“預期基本上落定了，因為之前投資新三板的時候，重點都是圍繞能分入創新層的企業在投資。”張馳稱，“我們之前低價投的一些沒有分到創新層的企業，可以獲得足夠高的收益，相對也比較安全。”

張馳預計，證監會明確表態之後，預計會有很多增量資金進場，交易將活躍起來。“預計大的資金，比如銀行、保險、信託，包括公募基金等已經開始提前佈局，雖然還沒開始入場，但內部討論等前提工作已經開始。”據證瞭解，目前參與新三板投資的資金中，私募仍佔據絕對優勢。

另一位新三板投資人、廈門觀遠時代投資管理公司創始合夥人楊斌亦向證券時報記者表示，新三板做市指數有望迎來新一波反彈，“分層將推出的預期，會刺激做市商、機構投資人去佈局前期交易活躍的明星做市股，挖掘新做市的潛力明星股。”楊斌還表示，當下新三板仍在期待政策利好。有利好，漲起來會很快，若利好未能兌現，退出壓力就會很大，接下來，大家期待公募進場的利好。