短线PE市场压力仍大，3月或将迎来拐点

受新型冠状病毒疫情拖累，节后上游库存高企，下游需求恢复不畅，国内聚乙烯价格暴跌，近期随着下游工厂复工增多，市场需求或有改善，但业者认为目前压力仍大，价格仍有一定下行空间，3月行情或将迎来拐点。

根据ICIS数据显示，截止2月14日，华东地区线性国产人民币日度评估价在6675元/吨，较节前下跌8.6%。

图片来源：ICIS安迅思

节后上游炼厂库存暴涨，且持续攀升，据市场消息2月17日石化库存162万吨左右，较14日增加7万吨，目前处于历史高位。部分装置为缓解压力已经降负，一些油化装置负荷降至8-9成，煤化装置负荷降至7-8成左右，后期仍有进一步下降可能。

同时石化销售公司及煤化炼厂为促销，价格频繁下调，并采取了批量优惠，一单一谈等政策，大单价格低位。2月14日华东地区中石化线性定价在6750元/吨，较节前下跌了8.2%。上游卖家通过一系列降负及降价等举措，或在一定程度上缓解库存压力。但鉴于目前卖方压力仍大，需求恢复未如预期，行情仍有下行可能。

节后一些聚烯烃下游工厂在2月10日开工，但由于缺乏人力及防疫物资，且物流运输受限，工厂开工多处于低位。随着疫情逐步得到控制，湖北以外新增病例13连降，本周工厂复工或将增多，有业者预计本周下游开工率或在30-40%左右，若疫情不再继续恶化，后期开工率将继续上升，但要明显恢复或至3月。

为应对疫情对经济的影响，国家出台了一系列经济政策避免经济快速下行，如通过多个政策利率指标下调释放流动性，降低企业融资成本，对企业减税减租等，预计后期国家将继续发布调控政策支持经济增速。

市场多认为近期聚烯烃市场仍有一定下行压力，但随着疫情逐步缓和，下游工厂陆续复工，同时低价亦对买家有一定吸引力，3月市场或将迎来拐点，行情可能止跌，并有伺机反弹可能性。

但随着浙江石化、恒力石化等新装置产能的释放，新增供应的压力亦不容小觑。