希臘債務問題走進死衚同了嗎

【亞太日報訊】６月３０日，太陽照常在歐羅巴大地升起。在希臘救助協議和大筆貸款到期的關口，歐洲領導人沒有找到解決希臘債務問題的良策；希臘已開始資本管制，並即將就債權人的救助協議草案舉行全民公決。

事情發展到這一地步，表面上看，希臘債務問題走進了死衚同，但實際仍有迴旋空間。法德及歐盟領導人已表示，談判大門仍然敞開，與希臘達成協定的可能性“始終存在”。希臘總理齊普拉斯則說，他不認為債權人想把希臘踢出歐元區，自信能和債權人達成一項對希臘更好的協議。如果大多數希臘民眾贊成協議草案，他將辭職以便為新的選舉或成立民族團結政府鋪路。

希臘債務問題之所以存在“最後的妥協”可能性，關鍵原因在於希臘若違約和退出歐元區，對希歐雙方來說都弊大於利，是一個雙輸的局面。

對希臘來說，違約似乎可以立即卸下鉅額債務包袱，但違約之後的希臘要想從國際市場融資，且不說能否借到，付出的成本勢必高得多。實際上，債務不是希臘面臨的主要問題。主權債務雖佔希臘國內生產總值近１８０％，但利率低，償還期長，未來幾年裏每年需償還債務僅佔國內生產總值３％左右。

理論上，希臘若退出歐元區，可以通過貨幣貶值來增強出口競爭力。但實際上，希臘的出口規模不大，貨幣貶值推動出口對經濟的貢獻有限，而弱勢貨幣則會讓通貨膨脹率飆升。遊客可能會因為擔心安全問題避開希臘，這也會使貨幣貶值可能給旅遊業帶來的好處被稀釋。一些經濟學家預測，退出歐元區將會讓希臘人以歐元計價的資產立即縮水５０％，通貨膨脹率可能會高達３５％，國內生產總值將再下跌８％。

對歐元區來說，希臘退出同樣弊大於利，不僅已經借給希臘的數千億歐元貸款將無法收回，而且歐元區堅不可破的觀念一旦被打破，風險難以預測。一些分析人士指出，雖然其他歐洲重債國經濟已有所好轉，歐盟也通過歐洲穩定機制和量化寬鬆政策等築起了防火牆，但希臘退出仍將破壞歐元區的完整性，動搖歐元的地位。

不僅如此，在政治層面上，希臘退出歐元區還將使歐洲一體化進程嚴重受挫，使歐盟更難應對日益嚴重的非法移民問題。從安全形度看，希臘退出也將使歐盟在地中海失去重要的戰略支撐。

簡言之，救助希臘的經濟代價可以計算，但將希臘踢出歐元區的後果難以估量。況且如果希臘因違約和退出歐元區發生人道主義災難，歐盟不大可能坐視不管，其代價可能遠遠高於繼續幫助希臘。

客觀地說，希臘過去幾年執行救助協議和實施改革的力度確實不夠，但債權人開出的緊縮藥方也有值得商榷之處。不幸的是，留給希臘和歐盟的時間不多了。標普公司已將希臘的主權債務信用評級降到垃圾級，認為希臘退出歐元區風險已經達到５０％。

在７月２０日之前，希臘需要拿出６５億歐元的資金來償還貸款和履行其他財政義務。如果說暫不償還國際貨幣基金組織貸款還不至於讓希臘正式違約的話，那麼７月２０日如未償還歐洲央行的３５億歐元貸款，很可能迫使希臘作出違約和退出歐元區的選擇。

在這樣一個關鍵時刻，希臘和債權人應該拿出足夠的智慧和勇氣解決希臘債務問題，並讓它成為加強歐洲一體化、促進歐洲繁榮和穩定的契機。