金时科技客户结构单一风险“爆发”，重金彩礼反遭第一大客户“抛...

位于中烟供应链上游的金时科技（002951.SZ）客户结构单一的经营风险终于爆发，惨遭收入贡献超6成的大客户湖南中烟“抛弃”。落标大客户后，公司多措并举以防止被“甩出”中烟供应链。对此一位接近公司人士向财联社记者表示，公司高层正在研究制定规划应对落标风险，未来会及时披露。

金时科技主营烟标产品的研产销，下游主要为各地中烟。年报显示，2020年公司实现营收6.39亿元，同比增长9.37%；净利润1.89亿元，同比增长4.86%；经营现金流量2.65亿元，同比下降15.19%。另外，公司拟每10股派发现金红利1.5元。

和众多中烟供应链公司一样，金时科技存在客户结构单一的通病，前五大客户销售占比为95.05%。同行业对比，2019年前五大客户销售占比方面，新宏泽（002836.SZ）93.17%、集友股份（603429.SH）84.43%、盈趣科技（002925.SZ）83.24%。

公司连年在财报提示该经营风险，却一不小心中了“墨菲定律”。今年3月，公司公告称子公司金时印务未中标湖南中烟的两项目三标段。而湖南中烟恰为公司第一大客户，相关标段在供产品在2020年前三季度总收入中占比约46%。

湖南中烟的“撒手”让重金投入湖南工程项目的金时科技猝不及防。公司于2019年上市，曾承诺将IPO募资用于包装印刷、包装材料生产线扩产及技改等项目。不过2019年12月和2020年6月，公司两次变更募资投资项目，将资金用途用于补充投入“湖南生产基地项目”。变更后，原项目承诺投资总额从3.90亿元骤降至5704.38万元；湖南生产基地项目投资额则增长至3.44亿元。

在变更公告中，公司提及湖南中烟属公司第一大客户，项目建成后相关产能将转移至湖南。截至期末，该项目投资进度66.47%。然而工程尚未完工，市场情况却发生重大变化。公司表示拟变更湖南金时原规划的业务，拟不再从事烟标印刷业务，相关工程也需要临时停工调整并放慢建设节奏。

对于湖南金时后续何去何从，公司表示正在筹划论证阶段。

此外，今年3月公司还出资2268万元成立子公司金时新能，投资超级电容器项目。超级电容器拥有储能、加热等功用，广泛用于消费电子等领域，此举不免让人联想公司是否在布局电子烟供应链。

今年3月22日，工信部出台电子烟新规，拟将电子烟参照卷烟监管。公司作为卷烟概念股，股价也在次日触及涨停。有相关分析认为新规落实后，中烟将进军电子烟领域，而中烟在该领域较为成熟的产品类型即为HNB加热不燃烧电子烟。

值得一提的是，公司在电子烟领域早有动作。2020年7月，公司曾参与了非我JVE电子烟的战略投资，持股1.98%。在惨遭第一大客户“抛弃”后，公司能否通过电子烟赛道实现逆转，我们拭目以待。