財經觀察：低油價或成市場新常態

（記者黃繼匯）紐約油價２１日收盤價跌至６年多以來的低點，並且盤中一度跌破４０美元大關，供過於求是造成油價持續走弱的主要原因。分析人士指出，由於供需情況短期內難以改變，低油價或成市場新常態。

目前全球原油供應充裕。華爾街投行高盛８月發佈的研究報告預計，全球原油日均供大於求的量從今年前６個月的１８０萬桶上升至現在的２００萬桶。

石油輸出國組織（歐佩克）的原油產量約佔世界石油市場的三分之一。歐佩克發佈的原油市場月度報告指出，７月份歐佩克的原油日均產量增加１０．１萬桶至３１５１萬桶，為３年來的最高水準。

歐佩克６月在維也納的部長級會議後決定，維持日均３０００萬桶的產量不變。此後儘管油價下跌，以沙特、科威特為首的一些歐佩克成員國堅持不減產，以確保自己的市場份額。近期歐佩克成員國阿爾及利亞的能源部長表示，在下次１２月的例行會議前，該組織沒有計劃就油價下跌召開緊急會議。

伊朗方面也表示，解除對伊朗的制裁後，伊朗原油出口量有望大幅回升到制裁前水準。有分析人士指出，伊朗擁有大量石油產能，在多年經濟制裁後，急需通過石油換美元，這會加劇市場供應過剩。

美國頁巖油的開發使美國原油供給十分充足。美國能源信息局８月１９日公佈的原油數據顯示，上周美國全國的商業原油庫存增加２６０萬桶至４．５６２億桶，目前的庫存水準較去年同期高９３７０萬桶。

儘管目前原油價格大幅下跌，已經低於很多原油生產商的生產成本。不過大多數原油生產商仍在頂著虧損的壓力繼續生產。

市場對需求方面也表示擔憂。包括中國在內的新興市場國家經濟增速放緩，以及油價下跌後美國的原油需求未見起色，都給油價帶來壓力。

國際能源署日前發佈的原油市場報告指出，全球原油需求的增速正在放緩。報告預計２０１６年全球原油需求的增量將從今年的日均１４０萬桶放緩到日均１２０萬桶，大部分新增需求來自於亞洲發展中國家。

另外美國貨幣走強也在石油價格下跌中扮演了一定角色，由於石油價格是以美元計價，美元的走強使得歐洲、亞洲的消費者需以更高的價格購買原油導致石油的需求進一步縮小。

今年紐約油價的運行區間位於４０－６０美元之間，較２０１４年６月時的價格高點１０７美元大幅回落。對於未來的油價走勢，市場人士普遍預期中短期油價下行壓力還很大，即使反彈，幅度也將有限。

高盛的分析師稱，低油價還需持續一段時間，才能讓原油產業的投資減少，從而實現原油市場的供需平衡。

花旗銀行發佈的報告指出，２０１５年全球石油市場供過於求的情況嚴重，油價甚至有可能跌至２００８年每桶３２美元的低點。

奧本海姆證券公司資深能源分析師法德爾·耶特指出，紐約油價可能會跌到３０多美元，但這是短暫的。不過由於供應充裕，未來低油價可能會持續數年時間。