桥水：下一步刺激计划需超1.3万亿美元，谨防美股滞胀风险

桥水基金的联席首席投资官（CIO）格雷格·詹森（ Greg Jensen ）美东时间1日（周二）表示，他认为新的刺激计划 规模应超过1.3万亿美元 ，才能保障经济复苏。另外，他担心投资者将过多的投资组合转移到估值高、有滞胀风险的股市，这与桥水创始人达里奥7月的观点有所不同。

詹森周二在接受媒体采访时解释称，美国经济需要继续大量的财政支持，才能使其从冠状病毒的冲击中恢复过来。

詹森称，该公司估计，新的冠状病毒救助法案的规模将在1.3万亿至1.7万亿美元之间，以使美国经济继续“其发展的方式”。

詹森指出：“这取决于它的用途。直接向经济中注入资金的政策要比预防政策更有效。”

目前，共和党人正在推进一项规模5000亿美元的刺激计划。这一数字不仅仅低于共和党此前提案中1万亿美元的规模，同时也低于市场预期。

民主党人认为，共和党人未能理解经济下滑的严重性以及数百万因该病毒而失业的美国人的困境。而共和党人则认为，经济复苏已经取得进展，较小的救济法案既更合适，也对财政负责。

资金过渡涌入股市

詹森周二还表示，财政和货币政策“无论如何”都将“可能导致某种形式的通胀”。

詹森表示，投资者能做的最重要的事情是在投资组合中建立一种平衡，以便在通胀政策被证明导致"滞胀"，或在通胀率高但经济增长放缓时做好准备。

这种平衡意味着投资组合不仅仅是股票。詹森表示，"我们担心的错误是，所有人都将资金转向股市，并承担越来越多的股市风险，进入估值高企的危险世界，而没有足够多地转向那些股市不佳时表现较好的（投资）领域。"

詹森称，有25万亿美元的资产类别无法在投资组合中发挥作用。他认为，这些资金的转移将是“未来市场的主要推动力”，但它不应该只是进入股票市场。

詹森表示，投资者应转向黄金和通胀指数债券，以及其它在美国的货币和财政政策下表现良好的资产。

詹森的观点较桥水基金创始人达利奥(Ray Dalio)在7月的观点似乎有所 转向 。

达里奥当时称，各国央行最近的行动意味着资本市场不再“自由”，随着央行印制更多钞票，现金和债券将成为垃圾，推荐持有股票和黄金。