多家中企欲從香港股市回歸內地:A股價格遠超港股

【亞太日報訊】5月10日據外媒報道，隨著中國首富王健林準備讓他的主要商業地產公司從香港退市，銀行業人士預計將有更多中資企業回歸內地。中資企業在香港交易所上市的股票價格遠低於在內地上市的股票。

據路透社網站5月9日報道，30年來，香港一直是中國國企和私營企業最青睞的上市地點，從而登上了全球最大首次公開發行（IPO）市場的寶座。

報道稱，香港是全球金融中心，擁有穩定的法律制度和大量機構投資者，中資企業一直被它的這些優勢所吸引。儘管有這些好處，但中資企業在香港上市的股票價格要比在內地交易所上市的股票低得多。

根據瑞銀的研究報告，在香港和內地兩地上市的股票中，有超過三分之二在內地的股價溢價逾50%。這個差距自2014年以來明顯擴大，削弱了企業赴香港二次融資的動力。

報道認為，出現這個溢價是因為香港與中國內地之間存在資金流動限制，這就造成了對本地股票的人為較高需求。內地股票需求上升，是因為在中國經濟放緩的情況下，房地產等替代投資管道陷入困頓。

報道稱，自2015年11月以來，至少10家在港上市的中資企業公佈計畫，想要退市、剝離資產並在內地上市，或將控股權出售給一家內地上市公司。而在2012、2013和2014年，這樣的情況還只是少數。

雖然同期仍有近30家中資公司在香港上市，但規模要小得多，2015年的IPO融資下降18%。

“如果A股/H股價差繼續保持在這麼高的水準，挑剔的中國企業家將傾向於把公司從香港退市，”法國巴黎銀行財富管理亞洲首席投資官Prashant Bhayani表示。

報道稱，在王健林的大連萬達商業地產股份有限公司宣佈計畫之後，中國第二大上市地產開發商恒大地產，以逾36億元人民幣購A股嘉凱城控股權，主要著眼點是估值頗高，以及借內地上市取得中國資本市場管道。

“對地產企業而言，在香港上市的理由之一是有利其對海外發債，以及擁有較佳評級以及廉價融資資金，”諮詢公司安永的亞太IPO負責人蔡偉榮說。“但現在，中國內地債券市場越來越有人氣，所以在A股掛牌，也能很容易發行債券。”

報道稱，上市費用仍然是港交所營收一大來源，占其總營收約9%；而在10年前，占比為十分之一。

“一家公司在決定何時、何地、以及如何掛牌的時候，是基於很多因素的商業決定，但我們相信香港擁有許多優勢，仍然是非常有競爭力的上市中心。”港交所在一聲明稿稱。

法國巴黎銀行的Bhayani表示，“香港將面臨上海和深圳爭奪大型中國企業上市的競爭，但還沒有到這種地步。”