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消失在大众视野12年之久的国美创始人黄光裕回来了。
6月24日晚间，北京市第一中级人民法院根据刑罚执行机关的报请，依法裁定对黄光裕予以假释，假释考验期限自假释之日起至2021年2月16日止。
出狱的消息是在24日下午传出的，尽管与最终的“假释”结果有所出入，但受上述消息影响，截至当日港股收盘，国美零售大涨17.39%。在沪深交易所的多家国美系上市公司也出现股价大幅上涨，其中中关村、*ST美讯、ST金泰相继涨停。
2010年5月，黄光裕因非法经营、内幕交易、行贿罪被判处有期徒刑14年。服刑期间因表现良好获得两次减刑，出狱时间提前至2021年2月16日。
虽然黄光裕已经不在江湖12年，但江湖一直有他的传说。
此前曾有媒体报道称，黄光裕虽然身在狱中，但国美的重要决定和战略都是他的意志。除了通过国美公司法律顾问代为传声之外，警方还开辟一条特殊通道，便于黄光裕参与国美等公司的事务。具体操作是相关公司将相关文书递交给警方，并由警方转交看守所内的黄光裕处理后，再递还给相关公司。黄光裕由此能够“远程”参与公司事务。比如，2015年国美电器从黄光裕手中收购艺伟发展有限公司，2017年国美宣布向爱空间注资2.16亿元，黄光裕都被视为背后的遥控者。
近几年，黄光裕数次被传出狱，几乎每次传闻都引发资本市场异动，可见外界对他回归后重新执掌国美抱有很大期待。6月24日，腾讯新闻发起的“黄光裕复出”相关调查获得3.6万网友参与，结果显示，74%的网友认为黄光裕能带领国美二次崛起。
过去，黄光裕的确带领国美创造了太多商业奇迹，他本人也曾在2004年、2005年以及2008年三度问鼎胡润百富榜之大陆首富。但在他消失的12年中，国内的零售行业发生了翻天覆地地变化——以阿里巴巴、京东、拼多多为代表的线上零售平台快速崛起，国美却逐渐失去光环。
黄光裕的回归，真的能带领国美重回巅峰吗？
白手起家的商业传奇
黄光裕出生在一个穷苦的农民家庭。祖上虽然曾显赫一时，但历经土改、文革等历次社会运动后家道已然中落，至黄光裕出生时更是窘迫清贫。16岁时，黄光裕初中肄业，即随其兄黄俊钦北上内蒙古谋生计。
1986年，黄氏兄弟靠着在内蒙古赚的4000元钱，在北京前门的珠市口东大街420号盘下了一个100平方米的门面，取名“国美”。他们先卖服装，不久即改售进口电器。1987年1月1日，”国美电器店”正式挂牌。黄光裕也没有想到，正是这个仅有100平方米的小店，日后竟然会发展成为国内首屈一指的电器零售品牌，将他先后三次推上了中国首富的位置。他更不会想到，会因国美而饱受十几年的牢狱之苦。
从1987年到2004年，国美在全国60多个城市开了200多家店，销售额最高达到239亿元，成为当时全国最大的电器连锁企业。实现这一成绩，黄光裕用了17年。
在这17年间，黄光裕的三次抉择使国美稳坐国内电器连锁企业的头把交椅。
第一次是在1993年，黄光裕将其在北京的几家门店“国豪”、“亚华”、“恒基”等，统一为“国美”，创立了自己的品牌。这为国美今后的扩张奠定了基础。
第二次是在1996的下半年，以长虹、海尔等为首的国内家电企业崛起，发展如日中天。黄光裕以其敏锐的商业嗅觉把握住了家电市场的发展机遇：在他的要求下，国美迅速调整了自己的产品结构，由之前单纯经营进口商品变为国产、进口并重。
第三次则是在1999年，国美走出北京，正式开始了在全国开店的征程。
在家电行业赚的盆满钵满以后，黄光裕开始谋划更大的一盘棋。1999年，黄光裕创办了总资产约50亿元的北京鹏润投资有限公司，进行资本运作，随后进行一系列收购、兼并等商业活动，涉足多个领域。2004年，黄光裕的鹏润集团以83亿港元的价格，收购其22个城市94家国美门店资产的65%股权。6月7日，国美电器以借壳方式在香港联交所成功上市。同年，黄光裕资产突破百亿元，首度问鼎大陆首富。此后，黄光裕如日中天，并多次获得这一殊荣。
但所有的辉煌都在2008年年底戛然而止。那年11月，黄光裕被北京公安局带走调查并最终获罪。自此，这位商业传奇消失于江湖之中。
错失互联网时代
国美曾是最早探索电商的企业之一。
2002年10月，国美成立了电子商务部，随后推出网上商城。但随后几年，电商在国美内部并没有得到足够地重视。2005年底，国美B2C业务销售总额达4.06亿元，仅占国美电器总销售额的1%。
2008年之后，国内互联网和移动互联网快速发展，京东、淘宝等电商平台异军突起，并开始入局传统的电器行业，互联网成为越来越多人购买电器的渠道。但失去了黄光裕这个主心骨的国美并没有做出及时地反应。市场发生剧烈变动，国美的业绩也受到了很大冲击。
公开数据显示，2019年，京东全年营收为5769亿元，而国美零售的营业收入不到600亿元，只有其十分之一。即使是作为老对手的苏宁，在积极拥抱电商和移动互联网后，也早已将国美甩在了身后。2008年，国美、苏宁的营收分别为459亿元和499亿元，国美收入相当于苏宁营收的92%。但到了2019年，也是黄光裕入狱的第11年个年头，苏宁实现营业收入2692亿元，而国美只有其22%，差距不断拉大。
国美并不是没有尝试过转型线上。黄光裕入狱之后，国美第二大股东陈晓掌权时期一度打算模仿新浪，实现管理层控股，以更好促进国美的线上化发展，但最终这些都随着他与黄光裕的斗争失败后烟消云散。
从这时开始，国美上下都意识到，黄光裕即使在狱中也能够把握住对公司的控制权，这难免让员工梦产生了一种想法：只要他回来，一切都会好起来。某种程度上，这也决定了国美这些年决策的基调——等，等到黄光裕出狱，等出一个未来，而反映到决策上就是一个字，“慢”。
陈晓出走以后，黄光裕的妻子杜鹃正式掌管了国美系，但此时国美上下更多精力一直锁定在传统零售板块，其作风已明显偏于保守。虽然国美曾先于同行布局互联网，但在其并购库巴网之后，却并未与线下实体店融合运行，而是采取双品牌并行战略。直到2013年，国美集团才整合国美电器网上商城和库巴网，更名为国美在线。
但线上的转型让国美迎来巨额亏损，国美的电商战略也有所摇摆。2013年初，国美在线爆出大裁员消息，波及部门包括采销中心、技术中心、客服中心、物流中心、财务中心等核心部门。随后几年中，国美电商业务几经变动，但依然无法抵挡京东、天猫等电商平台的竞争。
国美的互联网体系不仅错过了网购的爆发期，更错过了该时期所带来的粉丝“引流”红利。正是对互联网浪潮的迷失，从根本上造就了国美如今被边缘化的尴尬，这亦是各大电商日大战不见其踪影的原因之一。
此次黄光裕归来，所肩负的一个重任，就是带领国美重新在线上渠道上有所建树，只是市场还会留给国美足够多的赶超空间吗？
传奇能否继续？
关注国美的人可能会发现，过去几年在线上转型不够成功的国美比较沉寂、低调，但今年它又重新活跃了起来，动作频频。
今年4月，拼多多2亿美元可换股债券战略投资国美。此交易仅用3天便完成谈判，10天完成交割。
今年5月，国美向京东发行1亿美元可换股债券，双方称将在联合采购、联合营销、物流服务等多个方面展开深度合作。此交易在双方交流一周之后达成。
和拼多多、京东的合作代表着国美对零售业发展趋势的新判断，也被认为是黄光裕为回归后重新执掌国美铺路。在错失了电商的机会之后，国美需要寻找新的发展路径。
在此前的媒体沟通会上，国美高层解释了和拼多多、京东合作的考量。一方面是流量因素。拼多多拥有超过6亿用户，京东拥有接近4亿用户，国美通过拼多多和京东合作可以获得线上流量支持。另一方面是供应链。国美和拼多多合作，意在下沉市场，定制商品与拼多多进行供应链的整合；和京东合作是想要在家电供应端、中高端家电产品、物流端形成互补。
同时，国美也将充分利用其线下门店的优势，把门店作为商品展示和体验的渠道，让线上和线下购物融合。国美在战略上改变了与现有电商巨头在线上“死磕”的战略，扬长避短，在自建方面时间不足的情况下通过外部合作解决问题。
有分析认为，国美新的发展思路是在为黄光裕回归之后的改革创造条件。线下门店是国美手里为数不多的王牌，国美需要充分发挥其优势，在线上重新构建入口，才能拥有老对手苏宁竞争的底气。
从这个角度来说，国美或许还有翻盘的机会。但能否成功，关键还在于回归后的黄光裕能否快速理解和适应零售业的变革，创造出更多适合国美的新玩法。
51岁的黄光裕，将如何逆风翻盘？