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【亚太日报讯】卢布在贬值，近期汇率曾跌破1美元兑80卢布，俄罗斯央行干预后，暂时稳定在1美元兑60卢布左右的水平，而这一水平较年初已贬值超过80%。卢布贬值即便不是断崖式，也呈现出前所未有的降幅和波动性。先不论原因，现在最急迫的是，怎样抑制卢布继续坠落？
设若经济特别是金融染病，视症状应予以救治，广而观之，救治之术有东西之别。对卢布危机而言，西医救急，即在短期内应该出台一些紧急措施，快速消除炎症，避免病毒扩散；中医辨症施治，重在调理，即要大力调整经济结构，健全国民经济运行体系，减轻经济发展对单一资源、能源（如石油、天然气）的依赖，完善门类齐全的产业结构，同时提高金融体系免疫力。
在我看来，要抑制卢布的这轮急跌，需要采取一些非常规手段。
首先，规划好外汇储备的合理使用，保证必要的短期对外支付。卢布汇率冲击呈现短期化、投机性的特点，外部主要力量是挟负面政治、军事和经济等信息的国际机构，内部则是对俄罗斯国际汇兑结算能力和经济增长前景缺乏信心的民众。因此，树立卢布信心的有效武器显然不是白杨导弹，也非台风级核潜艇，更非普京总统的硬汉形象，而是要彰显外汇储备弹药库的“肌肉。
截止12月中旬，俄罗斯仍有4188.8亿美元国际储备，其中外汇储备为3736.6亿美元，黄金储备为452.2亿美元。外汇储备占GDP的比重为18.7%，是月度进口额的13.9倍，按国际标准衡量，也算中等偏上水平。何况，俄罗斯拥有1263亿美元的对外净债权，最近12个月俄罗斯每月保持约163亿美元贸易顺差，今年前9个月拥有195亿美元的财政盈余（按照1美元兑60卢布计算）。俄罗斯有实力规划未来3个月到1年期间必要的对外支付，在外汇储备中准备出来，以便全面履约。上周，俄罗斯央行出手70亿美元，卢布汇率当天反弹12.3%即是典型例证。在外汇储备中将未来的必要国际结算准备出来，一方面体现国际信用与合约精神，向外界传递俄罗斯不走违约“回头路的强烈信号；另一方面在较短的时间窗口内恢复内外部市场的信心，给予投机势力及国际制裁理性和市场化的回应。
其次，实行差别化的对外支付政策，坚持“有保有压。本次卢布巨幅动荡似乎有造成俄罗斯全盘货币危机之势，颇似相关方在军事争斗、政治博弈、经济制裁领域衍生出来的“货币战争。俄罗斯既要合理地利用外汇储备，履行国际支付义务，也要停止不必要的外汇支付，甄别对西方的债务，建立透明、划一的标准，什么支付、什么不支付，广而告之，稳定预期，并不排除在选择性领域实行资本管制。为了防止汇率动荡演变为货币危机，俄罗斯应建立主权优先于经济的范式，差别化应对国际支付需求，避免以祸及主权的结果替货币动荡埋单。原因在于，外汇储备绝非取之不尽用之不竭，稀缺的资源要用在该用的地方；同时，对制裁和外部投机活动予以合理且必要的应对不仅形式上是需要的，实质上也应让对立面产生一定的“痛感。
最后，进一步使卢布兑换机制化，缓释货币兑换的巨大不确定性。脱离金本位制的信用货币，其汇率之锚是综合国力，但影响锚摆动幅度的是信心，而信心属于行为和心理的范畴，影响信心的因素很多，外汇储备基础是否坚固肯定是其中之一。当然设计合理的外汇兑换制度无论是阶段性的还是长期的，都会通过市场对外汇储备的评估反作用力于信心。在货币剧烈波动中学习建立卢布兑换机制化的框架和措施，不妨从以下入手。