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【亞太日報訊】經歷了連日券商、銀行等金融股行情的連番轟炸後，市場投資情緒出現了微妙變化。
12月3日的A股市場在早盤暴漲後，一度遭遇金融股回檔而轉弱。不過在資金推動下金融股再次發力，市場大幅波動，而券商股在一度“見綠後又馬上翻紅上攻，如此反復“紅綠交替了好多次。
記者採訪多位元機構投資者瞭解到，目前金融圈逐漸彌漫開一種牛市思維：“走一步看一步，但不輕易減倉，低配金融的調倉買入點，高配的適當換倉。
另一方面，近日新開戶數量比過去大幅增加，甚至導致某些券商系統癱瘓，後臺人員天天加班；融資融券業務的逐步火爆，成為券商新業務增長點，也誘發了交易量大幅增加。在機構投資者別樣的多頭情緒以及散戶跑步入場的聯手效應下，滬深兩市昨日成交額超過9000億元，再創歷史新高。
機構策略之爭
12月3日A股收盤，滬指漲0.58%，報2779.52點，成交5297.7億元；深成指漲2.96%，報9643.92點，成交3850.8億元。創業板指漲2.49%，報1604.45點。A股大幅放量，以9149億元再度改寫歷史最大單日成交紀錄。
滬港通開通後“滬強深弱的局面似乎有所改變，資金重新對中小盤股產生興趣。過去一段時間，不少重倉中小盤股的投資者經歷了“滿倉踏空。如今創業板的重新崛起並創出新高，引發市場對風格再次轉換的猜測。
“儘管我們調倉很快，但也很糾結，這波金融股行情中，行業內甚至有些機構不看估值和成長性了，整天盯著哪個股票便宜買哪個。相信牛市，但我們也擔憂板塊出現輪動。上午，我們團隊還想著進一步換倉金融股，但下午感覺情況有變，趕緊做了一些調倉。上海一家私募基金人士對記者稱。
“大盤股妖豔很久，也真該歇一下了！廣州一位資深私募人士對本報稱，預計未來一段時間，金融股以外的其他行業走勢會更強，比如軍工、醫藥等前段時間相對沉寂的行業有望重新走強。
相比私募靈活調倉，公募基金相對的“穩紮穩打也出現了一些小變動。“我們去年10月份就已經確定了跨年度的佈局。上海一家大型公募基金策略分析師對記者稱，“行情的變化出乎我們的預料，儘管我們的原定策略沒有大變化，但在一部分權益類資產配置上還是跟著市場在走，增配了一些金融股。
本報記者查閱Wind資料發現，至2014年三季度，公募基金對銀行股的持倉無論從市值還是流通股比例，都已經降至2012年以來的最低點。在2012年年終的時候，公募基金合計持有銀行股市值為1415億元，而到了今年三季度，這個數字經過逐季下降，已經變為395億元，達到最低點。持倉總市值，兩年的時間下降72%。
“前期銀行股的倉位已經很低了，公募很難進一步做空。上海一家公募基金的投資經理對記者稱，“考慮到明年銀行轉債供給量的減少，它們的吸引力可能比銀行股更強。我們旗下有檔基金因為高配了該類資產，2日漲幅超過6%。
華安基金投資研究部總監、首席宏觀策略分析師楊明稱，宏觀資料還是體現過去、現在，而決定未來的則是已經發生了“變軌操作的社會變革。股價反映的是未來。往後看，財稅、金融、土地、國企、資本市場改革會一一落地，在這種改革鋪開的背景下，貨幣政策將會舒張其力量，為改革創造穩定的經濟環境。對於藍籌股，現在的上漲仍然只是剛剛開始。
還有興業證券分析師認為，成交額大幅增加，顯示了目前指數型行情下市場的巨大熱情。對於後市，估值較低的藍籌股在降息降准的預期下或將繼續強勢上漲，從而帶動中小盤的互聯網金融、協力廠商支付和移動支付等與金融服務相關的概念板塊繼續走高。
融資交易火爆
無論機構情緒如何變化，但對牛市都已普遍確認，其中的一個原因是A股市場的杠杆效應繼續在擴大。
Wind資料顯示，截至12月2日，融資餘額已經達到了8472億元，再創歷史新高，相對於半年前不足4000億元的餘額已經翻倍，而2日融資買入額也達到了1112.35億元；不過融券業務依然冷清，2日的餘額只有不到70億元，不到融資餘額的百分之一。
業內人士認為，隨著市場成交的火爆，融資融券業務成為了券商重要盈利來源之一，而近日多家券商拋出增發再融資計畫，募集而來的資金，很大一部分是用來爭奪融資融券的市場份額；不過儘管央行降息，但券商提供的融資成本依然維持在8.6%左右，因為額度緊張並未降價；隨著融資融券業務的拓展，市場的成交量未來再創新高機會很大。
有資深股民對本報稱：“上周碰到營業部總經理，說最近好多私募在談要增加資金進股市帳戶，要求它們提高融資融券的比例與降低交易成本。而在央行不對稱降息的消息出臺後，記者諮詢了多家券商的營業部，得到的答覆都是融資利率不會作出變化，都是維持在8.6%的水準。
多位券商業內人士對本報稱，最近市場很火爆，有些機構融資額度很快就用完，額度一直供不應求，估計這是總部遲遲不願意降低融資成本的主要原因。另外，其實不少短線操作的股民並不太介意利息成本，因為就融資交易來說，只有融資買入持股才會計算利息，如果投資者的信用帳戶沒有融資買入，是不會計算利息的；而當日使用額度，在當日賣出其他股票歸還資金的話，也不會計算利息，這樣的話，其實股民的成本就只有交易費用。
自12月1日起，投資者可利用融資融券信用證券帳戶申購滬市新股。業內人士認為，放行信用帳戶打新，將會拓寬投資者申購新股的管道。
散戶大批入市
12月3日，華南某知名券商營業部客戶經理對記者稱，近日該券商開戶客戶數量暴增，相關後臺部門工作人員每天都要加班到22點左右，系統曾經一度癱瘓，整個資料庫都爆滿了。而最近系統的確不太穩定，可能使得一些客戶交易有一定影響。
這個位於廣州市中心的營業部，是這家知名券商最大的營業部，本報記者在現場看到，辦理業務人數眾多，客戶經理接待客戶更是忙碌，有時候因為要接待其他新客戶，只好把即將完成開戶流程的客戶託付給手頭正好空閒的同事處理剩餘流程。
一位帶朋友到營業部開戶的投資者告訴本報，在一個月前，自己網上開戶的時候幾乎無需等待，很快就把開戶手續辦好了，而這次帶朋友網上開戶，在視頻面對面核實的階段，就要等待50多人，而且過程中兩三次斷線，每次斷線後都要重新等待，好不容易才把股票帳戶成功開啟，要第二天才可以正式交易；因為在網上開戶可以有萬分之三的傭金優惠，所以即使到了營業部也是走網上開戶流程。
中國證券登記結算有限公司資料顯示，A股新增開戶數已連續6周超20萬，伴隨著新股民入市步伐的是這兩周兩市交易量“爆棚的大漲行情；不過這相對于2007年一度出現的一周開戶數超過150萬人的盛況，數量依然非常有限。這也成為了不少投資者繼續看多的理由。
不過也有市場人士認為，不少投資者在上一波牛市早已開戶，這次沒有特殊情況不會重新開戶，現在券商都拼命降低傭金儘量把客戶留住，算上稅費等交易成本，萬分之三左右的傭金率已經越來越多，跟最低的幾家互聯網券商的萬分之二點五沒有太大差別，而且千分之一的賣出印花稅是更主要的交易成本。
華林證券分析師胡宇對記者表示，目前市場資金進場和出場的投資者都比較活躍，這也是牛市的典型特徵，行情在這麼充足成交額的情況下，預計波動會比較大；未來大盤走勢決定於政策，如果未來降准的話，牛市可望持續；而短期來看，由於獲利盤離場的情況增加，市場波動幅度會大增。（一財 李雋 謝丹敏）