美聯儲下一步是加息還是QE4？

【亞太日報訊】8月25日，中國央行祭出“雙降”大招，瞬間全球股市大漲。然而，經歷了前三日“恐慌式拋售”(panic selling)的美股仍然沒能支撐住開盤漲勢，三大股指仍收跌。更值得注意的是，關於加息試點的爭議出現了歷史性的分歧——下一步究竟是加息還是QE4?

越來越多的投資者認為，近期的市場動盪已經抹殺了美聯儲9月加息的可能性，甚至有一些知名大佬預言，美聯儲下一步將會重啟QE。前美國財長薩默斯和全球最大對沖基金創始人Ray Dalio本周就先後表示，美聯儲應該考慮重新啟動QE來應對通縮威脅，緩解金融市場緊張局面。

薩默斯先是在本周日表示，美聯儲應該無限期地擱置加息。他指出，根據對當前形式的合理評估，如果美聯儲近期加息，將會犯下一個嚴重的錯誤。美聯儲的三個主要政策目標：穩定物價、充分就業、維持金融市場秩序，“將受到嚴重威脅”。

隨後，他又在Twitter上進一步建議，美聯儲甚至應該考慮再來一次債券購買計畫。他說：“美聯儲下一步會不會收緊政策現在還很難說。就像1997,1998,2007和2008年的8月，我們可能正處於一個嚴重危機的初期。”

管理著近2000億美元資金的橋水創始人Dalio也持相同觀點。他週一就放言，綜合考慮全球債務高企、中國市場暴跌和新興市場動盪，“美聯儲的下一個大動作將是QE而不是緊縮”。

他表示，美聯儲認為市場已經度過了一個降息短週期的轉捩點。但從一個更長債務週期的角度來看，通縮和全球經濟衰退的風險更為嚴峻，美聯儲應該持續其寬鬆政策，而不是如大肆宣揚的一般開始緊縮。

儘管QE4的猜想還只是少數大佬的預測，並沒有成為主流。但華爾街已經有越來越多的人認為9月加息的可能性不大。

比如前PIMCO聯席CEOEl-Erian就表示，考慮到眼下的市場波動，“12月加息仍然是可能的，不過9月是不會加了。” 巴克萊週一甚至將美聯儲首次加息的時點預期從9月延後至明年3月。

不過，市場上永遠存在不同的意見。花旗經濟學William Lee等人就依然堅信，美聯儲會在9月加息。

值得關注的是，8月27-29日即將召開主題為“通脹動態與貨幣政策”的傑克遜霍爾全球央行會議。美聯儲副主席Stanley Fischer即將在傑克遜霍爾(Jackson Hole)經濟政策研討會發表講話，這也或許是刺探美聯儲加息意圖的最佳場合。