川润股份上半年净利下滑背后，下游风电驱动在手订单近10亿

8月25日晚间，川润股份（002272.SZ）半年报出炉，与抢装潮下机遇丛生的风电液压设备行业高预期不一，公司净利同比下滑幅度较大。

公司董秘李想此前在接受财联社记者采访时表示，净利润下滑是因去年上半年土地征收补偿款等非经常损益项目导致去年净利大增。受益于风电抢装风口，公司在手订单量充足。

数据显示，公司今年上半年实现营收5.03亿元，同比大增24.38%；同期净利润为2139.17万元，同比大幅下滑53.80%，扣非净利润为1822.60万元，同比暴增628.28%；截止6月末，公司经营现金流净额为-9211.69万元，同比下滑46.78%。

公司净利与扣非净利走向南辕北辙背后，李想告诉记者，是去年土地征收补偿款所致。据2019年半年报，公司去年上半年非经常性损益项目涉及金额多达4975.41万元，其中大安厂区房屋建筑及土地等征收补偿为4892.34万元。而今年半年报中则未涉及非经常损益项目。

事实上，受益于下游风电行业抢装潮，公司今年主业收入大幅增长。资料显示，今年上半年公司高端装备制造产品锅炉及配件和液压润滑设备实现收入双增长。截止6月末，公司在手订单9.57亿元，其中锅炉及配件产品在手订单3.08亿元，剩余订单则系流体控制系统中润滑、冷却产品及系统集成等。

值得注意的是，受下游牵制，公司也存在确认收入周期较长问题。就去年7月公司与明阳智能（601615.SH）签署的2.67亿元的风电机组零部件框架协议，截止6月末，该协议确认收入8531.18万元，今年上半年确认收入6363.37万元。报告期内，公司应收票据2.14亿元。

李想表示：“我们是给主机厂做配套的，不是直面业主，由于在抢装潮下存在安装设备短缺等情况，确认收入周期可能较长，但风电这块坏账率很低。”他同时表示受风电行业补贴退坡影响，风电抢装潮行情持续至明年问题不大，风电风口过后，公司将在工业服务、高端装备制造业装备领域持续发力。