美聯儲新一輪量化寬鬆提振市場但作用有限

圖為9月13日，在美國首都華盛頓，美聯儲主席伯南克出席新聞發佈會。新華社記者方喆攝。

美國聯邦儲備委員會１３日宣佈了第三輪量化寬鬆貨幣政策（ＱＥ３），此舉符合金融市場預期，股市等風險資產價格應聲上漲。但市場分析人士對ＱＥ３推動作用的持久性持謹慎態度。

美聯儲當天結束為期兩天的貨幣政策會議，最終以１１比１的投票結果通過ＱＥ３。根據新方案，美聯儲每月將在二級市場購買４００億美元機構抵押貸款支持證券，直到美國失業率降至７％以下。另外，美聯儲還決定將聯邦基金利率保持在零到０．２５％超低區間的時限從之前的２０１４年年底延長到至少２０１５年年中，並將旨在壓低長期利率的“扭轉操作延續至今年年底。

會議結果一齣，美國股市三大股指立即大幅上揚，其中標準普爾５００指數收盤達２００７年以來最高，原材料、金融和能源股領漲，２１％的個股股價創歷史新高。大宗商品市場也上漲，其中美國原油期貨上漲１．３４％，創今年５月４日以來最高紀錄，再次逼近每桶１００美元大關。黃金價格也大漲２．２１％，白銀更是暴漲４．５％。

美元則走弱，對歐元匯率再次觸及四個月來新低，對日元匯率降到七個月以來最低水準。

美國保德信國際投資諮詢公司首席投資策略師約翰·普拉溫解讀說，這次不設上限、不設期限的ＱＥ３，目的在於壓低抵押貸款利率，刺激房地產市場，並借此刺激經濟增長。他說，美聯儲此次貨幣政策會議的結果很大程度上兌現了其之前對降低失業率和刺激經濟增長的承諾。“美聯儲激進的ＱＥ３消除了美國經濟增長前景中的下行因素，因此可能推動美國和全球股市在未來數月內繼續增長。

而且，美聯儲在聲明中表示，就業狀況依然是美聯儲的主要憂慮，如果就業市場前景沒有顯著改善，美聯儲將動用更多非常規措施加以應對，除了買入更多機構抵押貸款支持證券外，還可能採取其他債券購買計劃，動用其他政策工具，直至在價格穩定情況下實現降低失業率的目標。

美盛集團首席策略分析師林韋恩說，與歐洲央行之前採取的措施類似，美聯儲這次表明瞭它刺激股市增長和房市復蘇的強烈願望，毫無疑問是在向市場傳達“不惜一切努力刺激經濟增長、改善就業的決心，借此打消市場的做空念頭，提振市場信心，推動市場參與者增加風險偏好。

美國高頻經濟信息社發佈研究報告說，與前兩輪ＱＥ不同，ＱＥ３買入的全部是機構抵押貸款支持證券，而不是國債，目標更為明確具體。報告認為，雖然美聯儲的政策可能不會立即刺激美國經濟增長，但更為有利的融資環境將改善美國２０１３年的經濟增長前景。

不過林韋恩認為，短期來看，美聯儲的新措施將推動經濟增長，但長期看“經濟狀況依然令人擔憂。他表示，美國經濟自今年年初開始復蘇速度就不及預期，且存在很多結構性問題，今後美聯儲面臨的政策壓力可能會持續增加。

紐約證券交易所資深交易員艾倫·瓦爾代茲說，ＱＥ３在意料之中，金融市場第一反應非常積極也屬正常，但在經歷最初上漲後可能會出現回落。他認為，長期來看，ＱＥ３對市場的推動作用不會持久，就像前兩輪量化寬鬆政策一樣，其刺激作用將不斷遞減，對改善就業和經濟狀況的作用也不會十分明顯。