高盛：“耶倫看漲期權”令7月加息仍有可能

【亞太日報訊】隨著標普500指數距歷史高點僅咫尺之遙，高盛警告投資者稱，美聯儲主席耶倫可能會限制投資者收益。高盛首席信貸策略師Charles Himmelberg表示，美聯儲在鷹派和鴿派立場之間的轉換，一直深受金融環境波動的影響。

高盛指出，這裏所稱的“金融環境”指的是美元，10年期美債收益率，信貸利差和股票價格，這些對美國的經濟增長前景都會產生影響。

Himmelberg指出，“隨著勞動力市場收緊和通脹上升，聯邦公開市場委員會可能會以更寬鬆的金融環境和更有力的撤回寬鬆政策作為回應。”他指出，“耶倫看漲期權”（Yellen call）將可能對風險資產的上行空間施加限制。

高盛提出的“耶倫看漲期權”，指當勞動力市場接近充分就業，核心個人消費支出（PCE）通脹率不斷上升，市場情緒的大幅改善可能會導致美聯儲激進地收回寬鬆政策。

高盛分析的結論是否會應驗尚未可知，儘管金融環境可能已經為加息打開了綠燈，但受上周宣佈的不及預期的非農就業報告影響，美國國內經濟數據目前仍處於黃燈階段。

根據耶倫6月6日發表的講話，美聯儲對於美國居民消費狀況的看法，自4月會議之後也發生了較快的轉變，由擔憂轉為樂觀。若6月非農就業數據好於預期，應足以緩解美聯儲對勞動力市場可能會惡化的擔憂，尤其是包括首次申領失業救濟人數等其他指標，已可令美聯儲的擔憂逐漸減弱。

Himmelberg總結道，“我們認為7月會議上加息仍有可能，我們的美國經濟研究團隊認為，7月加息的可能性高達40%。”

然而，市場參與者似乎並不信任高盛的結論。至週四上午，聯邦基金期貨市場交易情況表明，7月加息的可能性為20%左右。