亞洲房地產商冀保持高速增長

Asia Times

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亞洲房地產投資信託指數的回報率在去年升幅逾30%。今年地區房地產發展商會否依舊大豐收?亞洲時報 (

ATimes.com

)報導

美國稅法改革將從今年起創造21%的企業稅率,幾乎肯定會令美國加息,導致美元走強,迫使亞洲國家實施貨幣緊縮政策,繼而削弱消費者需求並減少利潤。面對市場收縮,房地產商今年或需依靠公共項目及投資歐洲市場以提高收益。

加息將會對房地產投資信託基金(REIT)造成較大影響,因為它們傾向與固定收益資產一致進行交易,而且很多都是負債的。MSCI 太平洋REITS指數(日本除外)一年回報在去年應該超過30%,但這種增長不可能持續。

大部分亞洲發展商將難以匹配去年的盈利增長,但去年一直表現異常:MSCI 太平洋指數(日本除外)今年預料同比上漲30%以上。

當供過於求的市場條件出現收縮時,主要依靠國內收入的房地產公司可能感到壓力,但政府投放更多資源在低成本住屋和基礎設施,卻可令發展商維持收入,特別是在印度和東南亞主要國家。

印度希望於2022年之前在城市和農村地區新增5000萬個經濟適用房,而在2017至2024年期間,投資額將達到1.3萬億美元。

然而,今個財政年度馬來西亞已經鎖定了基礎設施開支於520億美元,泰國亦將在2015至2025年間動用580億美元,部分用於東部海岸經濟走廊(EEC)的升級以及曼谷的鐵路交通線路。泰國房地產公司Amata Corp和WHA Corp很有可能成功競投EEC。這項目料可促進芭堤雅海濱小鎮的發展。

菲律賓EEI Corp正建設價值16億美元的鐵路。這也有助改善由Ayala Land和SM Prime Holdings等公司正建造的房屋項目之交通網絡。

在倫敦、法蘭克福和阿姆斯特丹等歐洲城市,離岸投資也將為正在下降的亞洲回報率提供緩衝。在去年第四季度,亞洲人在歐洲的房地產投資了188億美元。在去年前11個月,單單是倫敦已吸引了75億美元投資額。

撰文:亞洲時報評論員Alan Boyd

原文:

Asian builders aim to sustain sky-high growth

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相片:Reuters/Edgar Su