亞洲房地產商冀保持高速增長

亞洲房地產投資信託指數的回報率在去年升幅逾30％。今年地區房地產發展商會否依舊大豐收？亞洲時報 （

ATimes.com

）報導

美國稅法改革將從今年起創造21％的企業稅率，幾乎肯定會令美國加息，導致美元走強，迫使亞洲國家實施貨幣緊縮政策，繼而削弱消費者需求並減少利潤。面對市場收縮，房地產商今年或需依靠公共項目及投資歐洲市場以提高收益。

加息將會對房地產投資信託基金（REIT）造成較大影響，因為它們傾向與固定收益資產一致進行交易，而且很多都是負債的。MSCI 太平洋REITS指數（日本除外）一年回報在去年應該超過30％，但這種增長不可能持續。

大部分亞洲發展商將難以匹配去年的盈利增長，但去年一直表現異常：MSCI 太平洋指數（日本除外）今年預料同比上漲30％以上。

當供過於求的市場條件出現收縮時，主要依靠國內收入的房地產公司可能感到壓力，但政府投放更多資源在低成本住屋和基礎設施，卻可令發展商維持收入，特別是在印度和東南亞主要國家。

印度希望於2022年之前在城市和農村地區新增5000萬個經濟適用房，而在2017至2024年期間，投資額將達到1.3萬億美元。

然而，今個財政年度馬來西亞已經鎖定了基礎設施開支於520億美元，泰國亦將在2015至2025年間動用580億美元，部分用於東部海岸經濟走廊（EEC）的升級以及曼谷的鐵路交通線路。泰國房地產公司Amata Corp和WHA Corp很有可能成功競投EEC。這項目料可促進芭堤雅海濱小鎮的發展。

菲律賓EEI Corp正建設價值16億美元的鐵路。這也有助改善由Ayala Land和SM Prime Holdings等公司正建造的房屋項目之交通網絡。

在倫敦、法蘭克福和阿姆斯特丹等歐洲城市，離岸投資也將為正在下降的亞洲回報率提供緩衝。在去年第四季度，亞洲人在歐洲的房地產投資了188億美元。在去年前11個月，單單是倫敦已吸引了75億美元投資額。

撰文：亞洲時報評論員Alan Boyd

原文：

Asian builders aim to sustain sky-high growth

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相片：Reuters/Edgar Su