iPhone 12延期，凛冬将至

今年7月盛夏之时，苹果举行2020年第三季度的

财报电话会议

，苹果首席财务官Luca Maestri承认，新一代iPhone不得不延期发售。结果，iPhone 12真的等到10月中旬才正式发布，然后还要等到10月23日才能发货，而iPhone 12 mini和iPhone 12 Pro Max，更要到11月13日才出货。

如果你仅仅是个普通消费者，也许觉得iPhone延期发售，只是让你晚一点买到心头好；如果你是安卓粉丝，或许更毫无感觉，只会对着这台新的iPhone吐槽没新意之类。但大家可能没想到iPhone这次延期至11月会对整个产业带来怎样的影响。

11月，凛冬将至，也是中国和美国购物旺季的开始。

从时间点开始分析

诚然，这次并不是iPhone第一次延期推出。由2007年起，苹果多年来均选择在6月推出新一代iPhone，直至2011年，iPhone 4S曾延期至10月才推出。接着从2012开始，苹果准时在每年的9月，发布新一代产品（除了iPhone SE、iPhone X和iPhone XR）。

近年iPhone推出的时间线（制图：虎嗅）

但既然这并不是iPhone第一次延期，为什么偏偏就这次延期，会对苹果以至业界构成影响？原因是即使iPhone的发货时间曾数度延后，但多年来也未曾像iPhone 12一样，等到10月底才能付运（上图）。而且，iPhone 12系列里，售价最低和最高的两台产品：iPhone 12 mini以及iPhone 12 Pro Max，均需要等到11月中旬始能发货。

先前Odin分析苹果

Q3财报

时曾提到，由于iPhone发售日延误，导致苹果在2020年第四季度（79月）的业绩也很可能受到影响。但没想到苹果最终把发货日延至十月下旬，部份核心产品更要等到11月下旨才能发售，结果，苹果在2021年第一季度（即2020年1012月），也会损失一整个月的iPhone收益。

2017年，尽管苹果推出了iPhone 8，但iPhone X要等到10月才发售；2018年苹果推出iPhone XS，但iPhone XR也同样延期至10月，难免对销量造成影响。从上图可见，2018年第一季度（2017年1012月）及2019第一季度（2018年1012月）的iPhone销量，就出现同比下跌。

多年来，苹果一直有所谓的“

iPhone依赖症

”：iPhone营收占苹果季度业绩最高可达69%；但由于近年智能手机市场饱和，导致iPhone增长放缓，也直接拉低了苹果的业绩。因此，苹果近年极力拓展新的增长点，旨在摆脱这样的iPhone依赖症。但要摆脱iPhone依赖症绝不简单。由于iPhone占苹果的营收比重太大，即使Apple Watch以及软件服务等其它业务高速增长，但假若iPhone无法保持增长，苹果就难以交出亮丽的财报。

偏偏iPhone 12这回姗姗来迟，而且正好碰上了iPhone最重要的第一季度。

第一季营收与iPhone依赖症

每年第一季度的业绩，一直对苹果非常重要。

至2013年起，苹果每年的第一季度（10~12月），均属全年业绩的最佳季度，一个季度的业绩就占了全年30%以上的份额。另外，自2015年起，iPhone一个产品的营收就占了当季业绩60%。试想，iPhone单一季度的营收已逾500亿美元，是高通2019全年营收的2倍还多。所以在这三个月，苹果光是卖iPhone就已经赚到所有产品全年营收的20%。

iPhone第一季度业绩，对苹果全年业绩的影响（制图：虎嗅）

由于苹果第四季度（7~9月）原来应有的iPhone首周庞大的销量将被挪到第一季度，这里一定程度上会为苹果2021年第一季度的业绩，带来一定程度上的弥补。但DIGITIME

仍然预计

，苹果会因为这次延期发货，导致iPhone销量将降至6,3006,800万台。根据IDC数据，苹果在2019年1012月卖出了7,380万台iPhone，即iPhone这次延期会使销量出现8%~14％ 的同比跌幅。

为什么苹果第一季度的业绩如此重要？首先是因为先前提到，苹果自2011年起把iPhone改在9月底推出，而每年的第一季度正好是iPhone推出后的第一个完整季度。其次是中国传统的销售旺季“双11”，正好在11月初~ 11月中旬，而美国传统的销售旺季感恩节则在11月下旬。

双11的重要性不言而喻，而美国的感恩节伴随着两个重要的购物日：感恩节之后的第一个周五，被称作“

黑色星期五

”，是美国线下购物的晴雨表，而接着的周一被称作“网络星期一

”，是美国线上购物的高峰期。以地理区位计算，美国是苹果第一大市场，而中国则是销售潜力最大的市场，但这回iPhone 12发货日，却非常接近中、美两大市场的购物旺季，为苹果业绩带来隐忧。

追赶双11与感恩节

尽管iPhone 12和12 Pro能勉强赶上双十一，廉价的iPhone 12 Mini、以及旗舰版的iPhone 12 Pro Max能赶上美国的感恩节，情况应该不算太坏吧？著名苹果分析师

郭明錤认为

，iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro与iPhone 12 Pro Max的出货比重，分别为应为2025%、4045%、1520%与1520%，所以提早出货的iPhone 12，相信能减少苹果延迟出货所带来的损失。

但根据数据分析网站mixpanel的计算，2019年iPhone 11推出后，入门级的iPhone 11在当年年底就占了当时新iPhone总流量的46%，与旗舰级的iPhone 11 Max Pro合计，就占了

75%以上

（上图）。2018年的iPhone XS系列，即使入门级的iPhone XR迟了开售，但在年底仍然占了30.8%，与高端的iPhone Xs Max合计占了新iPhone市场流量的60%以上。

这两年iPhone的产品矩阵中，反而呈两极分布：最好卖的是入门级别产品，其次则是旗舰产品，中端产品反而卖得最差。究竟郭明錤的调研正确、还是mixpanel的数据准确？目前不得而知，但相信这种两极化的销量分布，在中国市场上会更为明显，偏偏这回苹果在“双11”就缺少了入门和旗舰两大皇牌，难免对当季业绩带来一定程度的影响。

此外，iPhone 12 mini和Pro Max能勉强赶上美国的感恩节季度，但仓促的发货时间，也可能影响到苹果的铺货安排。毕竟目前美国疫情依旧严重，全球物流和货运体系已不如以往灵活快速，苹果要在短时间之内，把海量的iPhone送到渠道手上或是直接快递到已预购的用户手上，仍然是一项巨大的挑战，并打乱了iPhone销售渠道的铺货和部署。

除了苹果的业绩要依赖iPhone之外，由于iPhone在美国市场依赖运营商作为销售渠道，美国的运营商也都在翘首期盼全新的5G iPhone。美国的5G覆盖率一直受频谱限制，难以快速拓展，有

分析师指出

，运营商也期待5G iPhone及早推出，让他们能吸纳更多用户选用5G套餐，才能加速美国的5G发展。

目前我们尚不能明确知道iPhone这次延期发售，会对苹果带来多少的冲击，毕竟要买iPhone的，迟了两个月也是会买。即使对当季构成影响，但只要产能足够，下个季度还是能补回来的。先决条件是，iPhone产能必须充足。

iPhone 12的产能问题

不要误会，这毕竟不是说iPhone 12没人要。即使iPhone 12延期了，但考虑到今年是苹果由4G转5G的时段，财经界

普遍相信

iPhone 12会带来新一季的换机潮，甚至可以达至双位数的销量增长。根据IDC的数据，去年10~12月苹果售出了约7,380万台iPhone，如果要实现最少10%的增长，苹果在这两个内要出售8,100万台iPhone了。

iPhone是否有换机潮？这个数字是过高了？Odin无法估算。但有一点是肯定的：iPhone 12延期发售，那代表了iPhone 12的量产日期也延后了。这代表消费者即使没有因为iPhone 12错过购物季度而少买了，但iPhone 12系列仍然可能因为供不应求，而无法满足最初的销售目标。郭明錤在

最近的报告

里也承认，iPhone 12系列在发售初期，可能会因供应紧张而错失部分欧美旺季需求。

据了解

，iPhone向来是在6月开始进入量产阶段，但是郭明錤在4月就已经透露

，6.1寸的iPhone 12将可能在9月进入量产，6.7寸的iPhone 12 Pro Max量产时间可能推迟至10月。网上爆料大神Jon Prossor在8月底取得泄密视频，估计是PVT测试阶段的iPhone 12 Pro Max（上图），他更直接表示一个月后才能开始量产，间接证明了iPhone 12 Max Pro到了近日才进入大量生产阶段。

目前而言，6.1寸的iPhone 12/12 Pro由于在8月已进入量产阶段，直至目前为止仍然未有相关的缺货消息，备货量估计仍然乐观。但iPhone 12 mini/Pro Max在近日才进入量产阶段，未来产能完全难以预料。

供应链的经营压力

直至截稿日为止，我们尚未肯定苹果是否有足够的产能（特别是iPhone 12 Pro Max和iPhone 12 mini），能否应付双11和感恩节的购物高峰期。到底iPhone延迟三个月才量产，会对苹果供应链带来怎样的压力？

假设去年iPhone在9月的首周卖了1,000多万台，10~12月一季卖了约7,380万台，合共约8,500万台左右吧。据知去年iPhone11在7月量产，当时苹果就要在6个月内，每月平均生产逾1,400万台iPhone。但如果苹果iPhone 12要在9月才开始量产，并实现最少7,500万台的产能，那苹果就要在这4个月内，平均每月生产逾1,875万台iPhone。

这代表苹果想本季度的iPhone销量不至下滑，供应链最少要提速33.9％，但是众所周知，10月的国庆黄金周，往往是生产的最大障碍。

为了弥补这个产能差距，

据消息指出

，富士康与和硕在中国的生产线，也在国庆黄金周期间“自愿加班生产”、甚至保持24小时不间断生产，并有消息指

富士康等出动数倍的加班费来追上进度，生产成本自然大幅增加。除此之外，以往苹果多次为赶购物旺季，大量采用

成本高昂的空运物流，估计这次苹果为了赶及付运，也不得不大幅增加物流成本，再次使用空运。

毕竟对于供应链来说，苹果的订单对其业绩影响巨大，看看

立讯精密

的例子就知道了。这些供应链在年初疫情期间，本来就遭到不少的打击，但如果因为产能缘故而导致iPhone出货量大减，业绩必然受到影响。熟悉苹果供应链的郭明錤，早已表明这季度的iPhone零部件出货量，难以反映iPhone的真实需求，构成苹果供应链未来股价的不确定性因素。

对配件产业的冲击波

目前而言，我们尚不能清楚知道iPhone延期发售，会对苹果的业绩带来多大影响。但肯定的是，iPhone延期发售，一定对周边的相关产业带来巨大的的影响。要知道iPhone业务本身虽然巨大，但iPhone相关的配件产业也非常巨大。手机壳、贴膜、充电器、充电线等等，构成了

价值千亿

人民币的手机配件市场。

用户愿意购买昂贵的iPhone，消费力自然比较强，而且这群用户多因苹果洗练的设计而买iPhone，也使他们更注重手机的保养、以及相关的个性化外观设计，因而成为配件厂的最爱，每次iPhone推出新品，也会是配件厂的一次狂欢。但这回iPhone延期了，并可能错过了购物旺季，即使苹果本身没有受到严重影响，但手机配件产业却会受到一定程度的影响。

毕竟手机配件远比手机便宜，而且不少手机配件也以个性化为卖点，这正好反映了手机配件是典型的快消品，推广促销时，更重视消费者的非理性购物冲动。能有效促使用户购物冲动的因素，无疑就是充满各种折扣和推广活动的各种购物节。

以往，用户往往在iPhone推出后的9~10月期间，陆续买到了新iPhone，然后他们会继续寻找合用的配件，直到中国的双11和美国的感恩节，平日积压的购物欲就会解放出来，尽情购物。但现在iPhone延期推出，至双11不到一个月，大幅减少在双11期间拥有新iPhone的用户数。

如果这些用户还未买到iPhone 12，在双11期间就更难有购物冲动。当用户在双11过后才买到iPhone，即使他们仍然会选购手机配件，但当失去了节日气氛和折扣优惠，他们在购物上的行为会更理性，更注重性价比、以及减少无谓的重覆消费，并影响了这些配件厂的生意额。

但对于手机配件产业来说，iPhone延期的影响并不止于此。

生产配件更不容易

iPhone延期，对于那些拥有苹果Made For iPhone官方认证的配件厂商来说，最多只是生意额少了而已。但对于那些没有官方授权的小型配件厂来说，iPhone延期带来的打击却严重多了。这些小厂由于没有苹果授权，因而无法提早拿到新iPhone的图纸，所以大多只能在iPhone在9月发布后，买台实机开模，然后趁着还有1~2个月的时间赶紧生产，务求在旺季之前赶及出货。

但在iPhone延期后，留给小型配件厂的时间已不多了。如果这些配件厂运气好，能够及早买到机器开模，做手机壳一般

需时8天

，再加上物流和铺货，时间已经相当紧张，更不要说搞设计呀、发挥创意呀等、生产各种不同爆款手机壳了。万一不幸无法及时买到iPhone 12？整个购物季就要黄了。因此，每年iPhone推出之前，有些非授权厂家通过特殊手段

，提早生产手机壳或贴膜。

但这是需要冒风险的。先前Odin

曾提过

，有一家叫Hard Candy的厂商押错了宝，造了一堆完全错误的保护套，损失多少，不得而知，但今年的厂商要冒险的话，风险相对更大：iPhone 12变回了iPhone 5的垂直边框，边框少了2mm，使iPhone 12的体积比iPhone 11略小、但iPhone 12 Max Pro的屏幕又比iPhone 11略大，只要一个不留神，壳子和贴膜也变得不合身。

即使你幸运地找到一份准备的图纸，但你仍然无法及时知道iPhone准备了支持MagSafe的手机壳。目前我们不知道第三方的iPhone壳和充电器，是否可以通过特定方式成功支持MagSafe磁吸式充电功能。但如果iPhone 12没有延期的话，估计这些小厂商还有足够时间模仿和“研究”，但在iPhone 12延期之后，没有授权的厂商，根本不可能赶及在双11或感恩节，染指这个新的配件市场。

影响目前仍然难以计算

iPhone这次延期正好遇上中国双11以及美国感恩节两大购物季，因而构成的影响，可能会比不少人想象得更为巨大。而苹果多年来构成的庞大

iPhone经济链

(iPhone Economy)，使这次延期带来的幅射能，从苹果本身扩散至相关的销售、物流以至供应链，甚至是依附在iPhone产业链的各个小型配件厂，也会受到波及。

但目前而言，我们仍无法估计iPhone这次延期，会对整个产业带来多少的冲击。iPhone 12尚未正式出货，而iPhone 12 Pro Max还刚刚量产，我们目前无法估计，用户是否真的会大量抢购新一代iPhone，也尚不清楚iPhone 12是否真的会供不应求。实际造成的影响，仍然难以准确预测。

但肯定的是，无论你多想快点买到iPhone 12，或是吐槽iPhone 12是如何了无新意，但这一台iPhone的背后构成的价值链，远超一般人所想象。