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9月10日，香港联合交易所网站正式挂出了华住集团PHIP版招股书。彭博社消息称，华住集团在香港二次上市的最高定价为每股368港元，发行2040万股股票。
招股书显示，华住集团净收入自2017年的人民币8,229百万元增长至2018年的人民币10,063百万元，并进一步增长至2019年的人民币11,212百万元。
对于募集所得款项的用途，华住表示，约40%将用于支持公司的资本支出及开支，加强公司的酒店网络，包括新酒店开业以及现有酒店的升级及持续维护；约30%将用于偿还公司于2019年12月提取的500百万美元循环信贷融资的一部分；约20%将用于增强公司的技术平台，包括公司的华住会；约10%将用于一般公司用途。
港交所2018年公布上市改革，允许同股不同权股权架构的企业在港上市，成为推动中概股回归的动力之一，比如随后在港股上市的小米和美团，还有临近上市的蚂蚁金服。
从华住招股书看，华住选择港股上市的原因有几方面。
首先是美国金融市场的法律变动。招股书显示，今年6月，美国总统特朗普的备忘录指引金融市场总统工作小组就美国投资者面对中国公司或于美国证券交易所上市且主要于中国运营的公司所带来的风险进行讨论及提出建议，以及一系列类似变动，可能使华住在美国的股价受到不利影响。而且，如果华住未能及时满足美国上市公司会计监督委员会的检查要求，可能会从纳斯达克被除牌。
目前华住在美股的股价为44.55美元，市值为132亿元。
其次是疫情影响到集团收入，华住可以通过二次上市融资来促进业务发展。
招股书显示，华住集团净资产由2019年12月31日的7500百万元人民币，减至2020年3月31日的5276百万元人民币，原因是COVID-19新冠疫情爆发导致净收入减少。从2020年初截至2020年3月31日止的三个月，归属于公司的净亏损为2135百万元人民币。
同时，招股书提到，分公司已通过各项措施降低成本和现金流出，部分地区的酒店业务也在逐渐恢复。
在疫情爆发初期，华住降低成本的措施包括协定减租及延期、减少或取消酌情支出、精简员工，以及安排若干酒店员工暂时休无薪假。截至2020年6月30日，华住96%的酒店已恢复运营，中国及欧洲的酒店业正在恢复。
“为增加收入，我们将开设更多酒店，持续拓展我们的销售网络，并优化我们的线上及线下直接销售渠道，增加我们酒店客房的销售。”招股书表示。
据弗若斯特沙利文资料，截至2019年底，以经营的酒店客房数量计，华住集团是中国第二大及全球第九大酒店集团。截至2017年12月31日，华住的酒店数量为3,746家，至2019年12月31日拓展至5,618家，复合年增长率为22.5%，净增1,872家酒店，净增长幅度居全球所有公开上市酒店集团之首。
截至2020年6月30日，华住集团共有6,187家在营酒店，包括758家租赁及自有酒店，以及5,429家管理加盟及特许经营经营酒店，合计共有599,235间酒店客房。截至同日，华住集团正在另外开发2,375家新酒店，包括54家租赁及自有酒店，以及2,321家管理加盟及特许经营酒店。
汉庭酒店成为华住集团的价值根基。据弗若斯特沙利文的资料，截至2019年12月31日，在全球公开上市的酒店集团的所有经济型酒店品牌中，汉庭酒店的酒店数量位居第一。华住自去年开始推动汉庭品牌升级更新，今年在中国市场上持续推动该经济型酒店的换代。
弗若斯特沙利文的资料还显示，截至2019年12月31日，华住集团拥有1.53亿名会员，为中国最大的酒店忠诚计划。2019年，约76%的间夜来自华住会的个人或企业会员，在全球十大酒店集团中比例最高。
不过，华住集团的业务发展仍存在潜在风险。招股书表示，随着COVID-19在全球持续蔓延，目前尚不清楚其对集团业务、流动性及经营业绩的总体影响。此外，COVID-19可能无法消除，且疫情爆发可能再次出现。
另外，华住的业务及运营主要位于中国和欧洲，大部分收入来自中国国内的商务及休闲旅行客户，两地及全球的经济状况，对集团收入及经营业绩有重要影响。 “由于旅游业对商务及个人可自由支配支出水平高度敏感，因此在总体经济下滑期间， 旅游业往往会下降。”招股书中提到。
受到新冠疫情影响，华住预期2020年将在中国地区关闭约350至450家酒店，包含300至350家由于经营因素预期关闭的酒店，及50至100家可能因COVID-19不利影响而关闭的酒店。
2020年前六个月，华住估计已有43家酒店因疫情而关闭，包括位于中国多个线级城市的怡莱酒店、海友酒店、汉庭酒店、宜必思酒店及星程酒店品牌旗下的酒店。华住预计，下半年酒店关闭的数量将少于本年度上半年。
此外，华住预计将于2020年关闭12家中国境外酒店，包含10家欧洲酒店及2家欧洲以外酒店（中国除外），所有这些酒店关闭是由于经营因素，并非因疫情所致。
招股书披露的股权架构显示，季琦股份占比33.53%，全体董事及高级行政人员股份占比36.30%。雅高实际拥有15,543,167股股份的权益，占最后实际可行日期总发行在外股份的约5.23%。