72亿港元将利丰集团私有化,新加坡资方可以助其完善供应链转型吗?

界面新闻

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5月12日,中国香港服装供应链巨头利丰有限公司(Li & Fung Limited,以下简称利丰集团)将举行特别股东大会,会上将对其私有化方案进行投票决议。4月19日,利丰集团在一份公告中宣布了这一特别股东大会的日期和会议要点。

《日经亚洲评论》

在近日的一篇报道中指出,利丰集团的部分股东和利益相关方对于这项私有化提案保持谨慎。报道援引伦敦投资基金Silchester的高级合伙人Tim Linehan的一封电邮回复称,“将在适当时候考虑其要约”,而且接受第三方竞购该基金所控制的利丰集团股份。Silchester目前控制着利丰集团10.9%的股份,足以阻止这项交易。

利丰集团由香港四大家族之一冯氏家族控股。3月20日,香港冯氏家族在一份联合声明中表示,将与新加坡投资管理公司GLP集团共同出资,以总价72.2亿港元(约合66.05亿元人民币)私有化利丰集团。

根据双方协定,GLP集团将以每股1.25港元收购利丰集团公开发行的全部股份,共计57.8亿股,冯氏家族则不会再买入更多股份。私有化后,冯氏家族将持有60%的表决股份从而继续控制利丰集团的管理权,但GLP集团则通过持有40%的表决股份和100%非表决权股份,以总共67.67%的持股成为利丰集团的第一大股东,也就是持有其“有效经济所有权”。

图片来源:IC photo

利丰集团前身是1906年成立于广州的华资贸易,是中国最早的华资对外出口贸易商。几经发展,现在其旗下有多家涉足不同领域的子公司,但核心业务为消费品设计、开发、采购及物流。

在过去很长一段时间,利丰集团凭借其在亚洲市场丰富的工厂及上下游产业链关系资源,为全球众多零售商及品牌提供对接各阶段供应链的服务,沃尔玛、梅西百货、Nike等都是其重要的零售商客户。

不过,受到快时尚模式的崛起,阿里巴巴和亚马逊等电商的高速发展,以及近两年中美贸易摩擦等多方面的影响,利丰集团的业绩在过去几年加速下滑,其市值自2011年至今也已经暴跌了95%。

今年以来,随着新冠疫情蔓延至欧美等全球地区市场,全球服装零售业和全球经济将遭受巨大的负面冲击。波士顿咨询集团在最近的一份报告中指出,新冠疫情造成对今年时尚和奢侈品行业的影响将比2008年次贷危机造成的影响更加严重。

这促使利丰集团作出私有化的决定。

彭博新闻

报道称,利丰集团CEO冯裕钧(Spencer Fung)在关于这项私有化交易的媒体会上表示,“随着疫情扩展到北美和欧洲,它可能会进一步影响消费情绪,而这已经遭到经济疲弱的打击了。就此,我们认为全年都会受到这种影响。”冯裕钧同时也是冯氏家族的第四代传人,他在2014年接受由其家族创办的利丰集团。

利丰集团CEO 冯裕钧

在冯裕钧的带领下,

利丰集团曾在2016年推出了一项三年供应链改革计划,该计划当时预计将耗费1.5亿美元,

改革方向包括提高利丰集团供应链的速度、供应链创新和数字化。根据冯裕钧当年的公开介绍,利丰集团计划在2019年前让集团从产品策划、开发到生产、运输的总耗时从40周降至21周。

这项改革的最终目的是为了改善利丰集团的业绩,但如今看来收效并不理想。2016年财年,利丰集团营收和利润分别录得同比下跌11%和10.4%。到了2019财年,利丰集团营收录得同比下跌超10%,而营业利润同比跌幅则扩大至23%。

图片来源:利丰集团

如今,利丰集团的数字化转型还未完成,改革仍要继续。冯裕钧在公开声明中表示,利丰集团将“需要更长的时间来深化重组”,而这一转型“离开公开证券市场后将能更加有效的执行。”他还表示,GLP集团能够帮助利丰集团完善供应链专业和全球网络,而GLP集团的投资重点领域为物流。

而一名靠近这项私有化交易的线人则对

《南华早报》

表示,注重短期回报的资本市场不利于利丰的长期重组计划,而这也需要额外资金来实现。