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阿里巴巴創始人馬雲。
《華爾街日報》報導說，作為在香港上市的條件，阿里巴巴集團提出了允許其創始人和管理層在公司上市後可以控制董事會董事構成的計劃，這令香港交易所陷入進退兩難的境地。
《華爾街日報》稱，如果香港交易及結算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. ,0388.HK, 簡稱:香港交易所)拒絕該計劃，它可能因此失去近年來規模最大的一樁首次公開募股(IPO)交易。但是如果香港交易所為阿里巴巴開了先河，它將背離其常說的對待所有股東均一視同仁的原則。
令香港交易所進退維谷的是，目前香港的IPO數量呈下滑跡象，而阿里巴巴的IPO則有望成為一樁聲勢浩大的交易。據分析師們估計，阿裡巴巴的IPO對該公司的估值大約為700億美元，融資規模將達數十億美元，繼Facebook Inc. (FB)去年融資160億美元的IPO後，阿裡巴巴的IPO有望成為全球科技公司最大規模IPO。
阿里巴巴正在與香港交易所上市委員會談判，將建立合夥人制度（其中包括該公司創始人馬雲和其他一些高管），允許其合夥人提名董事會的大部分董事並提交股東批准。阿裡巴巴將提名過半數董事，即如果董事會有9名董事，阿里巴巴將提名5位。
據《華爾街日報》，知情人士稱，由於香港不允許雙層股權結構，但阿里巴巴提出了該計劃。在這種股權結構下，企業可發行具有不同程度表決權的兩類股票，因而創始人和管理層可以獲得較大的表決權。
知情人士表示，如果阿里巴巴的董事提名方案未獲香港監管機構批准，阿里巴巴有可能赴紐約上市。
香港交易所的上市委員會正在評估該計劃，然後提交香港證券及期貨事務監察委員會（簡稱：證監會）最後審批。《華爾街日報》引述香港獨立股東維權者暨Webb-site.com創始人魏大衛(David Webb)說，每家公司的管理層都認為自己是獨一無二的，但是無人應該被特別對待。他表示，如果香港交易所為阿里巴巴破例，其他打算上市的公司也會跟著效仿。
《華爾街日報》報導稱，香港證監會過去在一些問題上一直立場堅定。當俄羅斯最大的鋁生產商俄羅斯鋁業聯合公司(United Co. Rusal PLC, 0486.HK, 簡稱：俄鋁) 2010年尋求在香港上市時（融資規模26億美元），雖然香港交易所通過了該公司的上市申請，但是香港證監會因擔心該公司高企的負債水準而決定限制散戶投資者認購該股。
此外香港交易所也曾拒絕過一家公司提出的控制董事會的一些措施。香港交易所網站公佈的一則檔顯示，2007年，香港交易所要求IPO申請人停止一項安排，即該公司上市後一名特定的股東可以提名一位董事並通過該提名董事的任命。
但現在已是時過境遷，2007年時香港仍處於IPO繁榮期，2009-2011年香港交易所的IPO數量在全球居首，但是現在的排名已經下滑至第六位。
香港交易所和香港證監會的代表不予置評。