宏达股份发布公告，否认参与四川信托经营管理

7月20日，四川宏达股份有限公司（以下简称“宏达股份”）发布公告称，四川信托为其参股公司，但未参与四川信托日常经营管理，目前现持有四川信托22.1605%的股权。

宏达股份称17号收到参股公司四川信托《复函》，由于受国内外宏观经济下行及新冠疫情影响，四川信托TOT项下项目无法及时偿还信托融资，加之2020年4月底四川信托停止TOT项目发行，导致出现流动性问题。

而此前有媒体报道称，据现场的投资者透露，四川银保监局副处长周杉对川信投资者回应，川信的TOT业务存在不真实向投资者披露底层资产风险状况，违规开展关联交易，项目资金存在大量的股东挪用等违法违规行为，违反了信托法等法律法规的规定，为保护投资者合法权益，四川银保监局依法叫停了该项目。

7月16日银保监会线上通气会上，银保监会信托部副主任唐炜指出，目前存在个别信托公司因为大股东操纵和公司治理失效，用隐蔽手段进行违规关联交易，积累了较高风险。并表示，目前，银保监会正在按市场化、法治化原则，积极配合地方政府推动高风险信托公司的风险处置工作，坚决压实信托公司及其股东责任，保护信托投资者合法权益，维护金融稳定。

据了解，6月中旬，四川信托多只产品爆雷，逾期无法兑付，四川信托方面曾在投资者见面交流会上称，TOT项目总规模达250亿，涉及45个信托项目，不存在交叉违约。四川信托表示将尽力2020年清收约80亿现金。

随后，四川省银保监局副处长周杉确认四川信托存在TOT项目未向投资者真实披露底层风险等违规行为。四川信托总裁刘景峰则表示，对底层资产的披露问题已召开专门会议，将定期定向披露底层资产，客户需要查询的，可进行查询。

关于逾期后将如何处置，四川信托承诺处置变现自有资产，准备出售、转让川信大厦及子公司宏信证券，四川信托表示《关于出售川信大厦房产的议案》及《关于转让宏信证券有限公司股权的议案》已经获得该公司全体董事表决通过。公开资料显示四川信托目前持有宏信证券60.376%的股权。

据了解，川信大厦及宏信证券股权的资产评估工作进展顺利，评估公司已完成现场工作。有接近宏信证券的人士曾向媒体透露，目前已有比较多的资方对宏信证券感兴趣，从四川地方企业到外地企业，从国企到央企都有，甚至有的已经入场开展尽职调查。

根据信托业协会介绍，TOT/FOF(TRUST OF TRUST/TRUST OF FUND)从字面上理解就是“信托中的信托”、“基金中的信托”，是一种专门投资信托产品的信托。从广义上讲，TOT/TOF是FOF(FUND OF FUND，基金中的基金)的一个小分类，而在国内，TOT普遍被认为是私募中的私募，FOF则被普遍认为是公募中的公募。

有信托业内人士曾向媒体介绍，两年前的资管新规中对信托行业的“资金池”仍留有口子，过渡期内，一些大型信托公司的“资金池”业务早已停止，部分原有规模较大的信托公司也在逐渐压缩规模中，但仍有一些信托公司通过创新方式“TOT”模式发行，采取滚动发行、期限错配等方式打“擦边球”。

周杉曾表示， TOT项目本身是不违规的，产品设计的初衷是信托公司运用组合投资能力为客户做好资产配置。但现实中，个别信托公司利用TOT产品逃避监管要求、变相期限错配、隐蔽风险资产且不向投资者披露真实信息，四川信托存在这样的违规产品。