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【亞太日報綜合報道】6月10日晚間消息，中國在線英語教育集團51Talk今日在美國紐約證券交易所掛牌交易，股票代碼為COE，開盤價為19.50美元，相較19美元的發行價上漲了2.6%，市值達到3.83億美元。
51Talk於2011年11月正式上線，簡單來說，51Talk 做的就是讓用戶在線和外教（大部分來自菲律賓）進行交流學習，利用互聯網打破了地域的界限。每25分鐘的一對一英語課程收費約5美元。
同年12月，51Talk獲得徐小平的真格基金天使投資，2012年獲得 DCM的 A 輪投資，2013年完成B輪融資，其中小米CEO雷軍旗下的順為資本是其領投方。2014年10月，該公司獲得紅杉領投，順為、DCM跟投的C輪融資。
艱難上市
51Talk是今年第三家在美國上市的中國公司，募集資金規模達到4600萬美元。在眾多科技公司紛紛從美股退市，尋求國內上市機會的時候，51Talk選擇在美國上市顯得有些另類。而且，自5月13日正式公開招股說明書，不到一個月就成功上市，51Talk從提交招股書到敲鐘上市過程歷時也是非常短暫。
但是這過程中，由於招股書虧損數據的問題外界並不看好，甚至被認為很有可能上市破發是投資人有意推動上市之嫌。外界也曾多次用51Talk虧損明顯來表達對於其面臨的挑戰。
去年，該公司的活躍學生數量翻倍，至8.7萬人，淨收入較去年翻了3倍至2400萬美元，但隨著用戶數量的上升，成本也同樣水漲船高。從招股書公布的數據看，2013-2015年，51Talk的淨營收分別為2166萬、5221萬、1.55億人民幣，淨虧損分別達到1780萬元、1.117億元、3.271億。而截止3月31日，51Talk今年已錄得虧損9930萬人民幣（約合1540萬美元）。
而從此前公布的財務數據來看，市場營銷支出是51Talk連年虧損的一大原因。2013年，51Talk市場營銷成本為人民幣1712.4萬元。而從2014年起，51Talk開始大規模地推，致使營銷費用激增。2014年，51Talk營銷成本攀升至人民幣8126.萬元；2015年，市場營銷成本增至人民幣2.97億元。
面對這些數據，51Talk創始人兼CEO黃佳佳稱有信心將營銷和市場支出比例降下來。當被問及未來51Talk未來的增長策略時，除了繼續擴大品牌影響力、增加用戶數以外，黃佳佳認為提高51Talk在K12人群市場的滲透率尤為重要。據招股書數據顯示，51Talk的K12用戶在2016年Q1貢獻了42.2%的營收，而去年同期這一比例為24.5%。
此外，從51Talk的IPO過程看，市場也體現出了擔憂，從最開始提交F1文件顯示預計募資1億美元，而後來下調，到最終最高獲得7240萬美金的融資額，顯然51talk在美國市場並沒有獲得與過去中概股動輒數十倍的超額認購。
挑戰剛剛開始
事實上，除了在線成人英語輔導的核心業務，51Talk並沒有太多“科技公司”的感覺，就連它的在線直播技術也來自YY而非自主研發。在風險提示中，51Talk也提到，任何與YY之間合作關系的波動，都有可能對無憂英語的教學服務產生負面影響。
因此，上市之後51Talk面臨的挑戰將會更艱巨，首先必須向投資人交出滿意的業績，同時還需要面臨國內在線教育市場的其他競爭對手的衝擊。
比如近年來誕生了大量的在線教育創業公司，其模式與51Talk大同小異，而這個階段從競爭上看，大家都在燒錢擴張規模，吸引用戶。隨著51Talk率先上市，其面臨對手更直接的挑戰，就是用燒風投的錢來買市場規模，這樣就給已經上市的51talk帶來直接的衝擊。
另外，51Talk在菲律賓也設有分公司，主要負責當地老師的招聘、培訓和管理，在無憂英語發展早期，來自菲律賓的外教是其主力教師隊伍，這為其提供低價的一對一外教服務提供了功能，但同時也遭受了教學質量、老師發音不准等來自用戶的批評之聲。
本月中旬，無憂英語還宣布上線北美地區產品，該產品將依據北美地區的教材，並招募北美地區的老師，隨著公司體量逐漸擴大，無憂英語開始有意識的提高自身的教學團隊質量，不過這也將為其提出新的挑戰。
此外，51Talk 的規模化效應很低，用戶獲取成本極高。根據雪球用戶Ricky的計算，雖然51Talk在今年第一季度每個用戶的客單價高達5900元，但用戶獲取成本為9743元——從字面上理解，就是每獲取一個用戶，51Talk要虧3843元。大部分互聯網公司，用戶獲取成本往往是隨著公司規模的擴大而快速降低的。由此看來，51Talk也更偏於”傳統化“。
對於51Talk來說，上市也只是其發展過程中的一步，在方興未艾的在線教育市場中，51Talk的前路還很長，也必然會有更多挑戰擺在面前。