渣打人民幣環球指數 入籃走勢平穩

【亞太日報訊】渣打人民幣環球指數今年初較為波動，至近月相對平靜，指數自上半年下降了10.4%之後，8月份為1929，與6月份和7月份一致。渣打指，預測美元兌在岸人民幣、美元兌離岸人民幣在年底前將有100點的差距，預測到今年年底匯率分別為6.67和6.68。

渣打人民幣環球指數受8月份離岸人民幣存款萎縮加劇而拖累，同時部分被點心債的反彈抵消，但此反彈主要是由於贖回的減少。好消息是跨境支付於8月份再次為指數作出了積極的貢獻。渣打指，指數與近期“2016年離岸人民幣研究報告”的內容一致：盡管整體的離岸人民幣使用可能不會迅速好轉，人民幣貿易結算將可能引領其走出低谷。

人幣離岸市場跨境支付呈增長

報告指，8月份指數整體變化不大，離岸人民幣存款拖累了0.82個百分點。香港作為最大的離岸人民幣存款池，再次引領了人民幣存款的下跌，其8月份人民幣存款進一步下跌2.1%，近年迄今為止累計下跌23%。該行預計離岸人民幣存款的下行風險將持續，部分是因人民幣貶值預期揮之不去，同時也因政策偏向有利於資本流入而不是流出中國。

渣打表示，“2016年離岸人民幣研究報告”的受訪者警告說，他們希望減少人民幣存款的使用，這將可能在今年餘下時間里對指數形成抑制作用。

同時，不同於人民幣存款，跨境支付則成為了亮點，為8月份的指數增加了0.27個百分點(7月份增加0.28%)。指數所追蹤的7個人民幣離岸市場，有6個在調整後於跨境支付呈現增長。不過，臺灣是唯一未增加的市場，與7月份持平。這可能代表，官方的人民幣貿易結算將很快開始反彈。

料年底離岸人民幣見6.68

8月份以人民幣結算的中國貨物貿易比例從7月份的16.9%下降至15.5%，為25個月以來的最低水平，而今年第2季度的平均值為17.4%。點心債在9月份錄得今年以來倒數第2的月份呈增長。一級市場的點心債發行略有回升，並且由於近幾個月贖回減少，市場規模已趨穩定。

渣打認為，人民幣納入SDR是對其正式作為儲備貨幣地位的認可，並認為隨著時間的推移，這或會引發可觀的資金流入人民幣計價的資產，但認為資金不會即時湧入人民幣，因該行預期人民幣納入SDR後，傾向於收窄在岸人民幣和離岸人民幣差價，由於較大的差價將有可能影響SDR的運作，因此預測美元兌在岸人民幣和美元兌離岸人民幣在年底前將有100點的差距，並且分別預測到今年年底匯率分別為6.67和6.68.

此外，渣打於2012年11月推出渣打人民幣環球指數。指數覆蓋7個主要的人民幣離岸市場，包括香港、倫敦、新加坡、臺北、紐約、首爾和巴黎；計算四項業務的增長，包括存款(財富儲存)、點心債券和存款證(融資工具)、貿易結算和其他國際付款(國際商貿)以及外匯(交易管道)。隨著人民幣國際化繼續深化，指數未來會因應發展考慮增加其他參數和市場。（香港商報）