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【亞太日報訊】據港媒報道，長和系於6月初完成“世紀重組”後，再有系內公司進行合併。長江基建(1038)、電能實業(0006)以及長和(0001)8日聯合公佈，將於每持1股電能換1.04股長建的換股方式，由長建合併電能，合併後的名稱為“長江基建實業”。
根據公告，長江基建與電能實業將通過電能實業協定安排方式進行合併，每持有1股電能實業股份的投資者，將可以獲得1.04股長江基建股份，方案的代價將由長江基建及電能實業在9月4日的5個交易日平均收市價來定，並沒有任何溢價或折讓。計劃生效後，電能實業將會從港交所除牌，而長江基建將會向股東派發每股5港元的特別股息。
今年初長實及和黃被喻為世紀合併，在不足一年後，再有長建與電能的合併，當被問到是否早已在長和合併時已有所計劃時，長建主席李澤钜表示，當時只專注長和合併，在長和今年6月初重組完成後，由於仍要進行大量工作，包括進行複雜的中期業績報告，亦要避開公佈業績前一個月的緘默期（Blackout Period），最終上週五“拍板”落實合併。
完成合併後，長建每手買賣單位將由1000股改為500股，同時長和（00001）持有長建股份將降至49.19%，長建將不再併入長和財務報表。李澤钜解釋，長建未來增加借貸亦不會影響長和，惟強調長建一向財政保守，多年堅守紀律。他續說，合併前後的長建，負債比率較低，屬合格水準。
長建與電能預期在2016年初完成合併，屆時電能將撤銷上市地位，包括其“藍籌”地位。“我關心股東搵唔搵錢，如果恒指成份股系唔搵錢，我寧願要一間搵錢而唔系成份股啦！”李澤钜表示，長建於1996年以12.65元上市，現價已達66元，相等於每年每股賺4元，直言“最緊要呢條數，其他全部都假”。
帶來協同效應 獲5大好處
李澤钜指，是次合併為集團帶來協同效應，會有5大好處。因長建業務範圍大，涉及海外業務的層面廣，而且經驗較豐富，與電能合併有助擴大業務。加上基建業務屬資本密集的發展模式，市值愈大，未來回報愈好。同時有助提高公司估值及分散風險，對未來收購合併及貸款都有好處，有利集團基建業務發展。而合併後兩者的人才管理、成本運用等都可更有效運用，而合併後公眾持股量會增加至多於50%，李澤鉅表示，合併是“百利而無一害”。
擁500億供海外收購
有外資行分析員表示，早前長和世紀重組主要基於長實估值大幅折讓，但相信今次長建與電能合併跟股價折讓關係不大，而是希望利用電能的閒置現金，為日後收購海外基建項目儲備彈藥。新公司派發特別股息後，仍坐擁約500億元供收購之用。他相信合併對股民投資情緒有幫助，惟長建和電能盛傳合併已久，長和重組則完全意想不到，故預計今次股價升幅較細。另一分析員指換股比例公道，相信長建股東會同意合併，至於電能小股東的取態則視乎是否滿足5元的特別息。
電能為藍籌股，李澤钜說不在意長建能否取代電能成為恒指成分股。長建曾於1997年8月加入成為恒指成分股，於2008年6月被剔除，今次或能藉合併而取代電能的恒指成分股地位，再度染藍。