科技股失宠？小摩认为美国大选后股市领头羊将转换

美国大选前夕，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）策略师正在放弃对科技股的长期偏爱。该行预测，无论谁赢得大选，股市的领头羊都将发生轮换。

以Mislav Matejka为首的小摩策略师 将近两年来给予科技股的“增持”评级下调至“中性” ，与此同时，将银行和保险股评级上调至“增持”。

策略师们在当地时间周一（11月2日）的一份报告中指出，今年迄今市场出现了前所未有的分歧，大盘已准备好迎接更多领头羊行业。无论谁赢得大选，行业和风格的轮换都将开始，而地域轮换则更多地取决于实际选举结果。

该行指出，市场领头羊的轮转将主要受经济复苏和潜在的疫情利好消息所驱动。若明年债券收益率开始上升，科技股出色的表现将停滞，尽管其盈利和资产负债表仍然稳健，反之，债券收益率上升将利好银行和保险股。

“美股的领跑板块一直与成长股跑赢价值股以及科技股跑赢银行股的表现保持一致，”他们写道，“这种情况可能不会在2021年持续下去。”

在该行作出以上调整之前，由大型科技股主导的纳斯达克100指数自10月12日以来已下跌近9%。由于受益于疫情封锁，美国科技巨头一直引领市场从3月低点反弹。但从9月见顶以来便一直下跌，因投资者担心估值泡沫。上周更是出现了七个月来最严重的抛售，原因是苹果公司的iPhone销量和推特公司的用户增长均低于预期。

建议未来数月逢低买入

针对即将到来的美国大选，摩根大通表示，大选若结果明确，将对股票投资者有利，因为届时市场可以专注于财政刺激措施。

相反， 大选结果存在争议将导致股市抛售。该行建议未来三到六个月买入那些表现疲软的股票 。

该行指出，尽管民主党大获全胜及其不利市场的政策可能会令股市承压，但同时也将为投资者提供一个乘机加码押注财政刺激增加、美元走弱、收益率曲线走陡以及贸易不确定减轻的好机会。