富力去年仅完成销售目标86%，未达预期自认“逊色”

3月26日，富力地产(02777.HK)召开2019年度业绩会，董事长李思廉携董事总经理李启明、财务总监张诗贤、董事长助理陈志濠一同出席。

“虽然本集团能够预见融资的不确定因素并加以管控，但在协议销售表现相对较为逊色，达成权益协议销售为1382亿元，略低于目标。”富力在2019年年报中表示。由此，富力成为首家承认去年业绩“逊色”的房企。

数据显示，2019年，富力地产权益协议销售额为1381.9亿元，同比仅增长5%；已确认入账的营业额为908.1亿元，同比增长18%；归属股东净利润96.72亿元，同比增长15.5%。

其中，一线及二线城市的协议销售比例最高，销售金额为 884亿元；协议销售的平均售价约为每平方米11000元，低于2018年的每平方米12900元。

去年3月，富力地产联席董事长张力透露，2019年销售目标为1600亿元。按此计算，去年富力最终仅完成销售目标约86%。

虽然业绩不及预期，但2019年富力地产的派息率相比同行并不低，其建议派发末期股息每股0.86元，连同中期股息，全年股息每股1.28元。

业绩会上，富力地产管理层透露，2020年富力可售资源约为2700亿元，考虑到全球市场波动及新型冠状病毒的影响，设定较温和的2020年协议销售目标1520亿元，较2019年协议销售额增长10%。这较该公司两年前提出的2020年3000亿元的销售目标，相差近一半。

富力地产管理层认为，在没有特别降价的情况下，其将今年销售目标定为1500亿是合理的，而维持这个预测对公司有利。

或基于协议销售增幅大幅放缓，富力地产未来的偿债及现金流问题，成为业绩会上媒体关注的焦点。

报告期内，富力地产净负债率为198.9%，远高于行业平均水平。对于高负债问题，富力地产管理层认为，高负债主要是基于公司的会计准则，而相比较会计准则中的高负债，其更关注短期现金流及短债。但其也表示，未来计划通过加快销售速度、降低买地速度等方式，进一步降低公司杠杆。

此外，李思廉表示，富力正在积极吸引战略投资或考虑出售一些重资产项目，从长远考虑减轻负担。

值得一提的是，去年富力地产已减缓买地的动作，而该策略在今年延续的同时，未来很长一段时间内，加速旧改土地的转化成为其重要的拓土储方式之一。

现金流方面，对比富力地产去年末尚未偿还的贷款金额，目前富力在手现金并不高。数据显示，截至2019年年末，富力地产尚未偿还贷款约1971.4亿元，平均利息为6.60%，现金为384.4亿元。

高企的债务水平，正逐渐增加富力地产的融资成本。数据显示，由于较高的平均债务所致，2019年富力地产的融资成本增加7%至56.00亿元。年内所产生的利息总额由2018年的94.50亿元，增至137.31亿元。

富力地产管理层认为，国内较为稳定的融资环境，一定程度能助益一些大型上市公司发展，不至于出现小企业或者未上市企业那般，因资金问题而破产。

另值得一提的是，受疫情影响，富力地产从万达手中收购的酒店业务，此次也不可避免地受到影响。对此，富力地产管理层透露，“我们买的万达酒店会受到疫情影响，待它转化到会计账上后，估计全年的影响也是小几个亿，不会构成比较重大的损益。”