亚太日报 - 聚焦亚太发展，每日新闻快报，学者创作中心

【亚太日报讯】12月5日，中国证监会新闻发言人邓舸在例行举办的新闻发布会上表示，希望广大投资者特别是新入市的中小投资者理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，不要盲目跟风炒作。

近期A股市场量价齐升，十分强势。具体来看，11月24日至12月4日，各类专业机构投资者合计净买入309亿元，一般法人机构净卖出1252亿元，自然人投资者净买入659亿元，特别是持有A股市值在10万元以下的个人投资者净买入更多，沪股通投资者净买入284亿元。另外，沪股通开通以来至12月4日累计使用额度528亿元。

针对近期股市上涨，市场存在不同的观点。有的认为这是市场对经济社会各方面因素的综合反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性与合理性。也有的认为，在经济基本面和上市公司业绩无明显改善、投资者加大杠杆操作情况下，股市过快上涨的风险值得警惕。

“股市稳定健康发展对经济社会发展全局具有重要作用。股市稳定健康运行需要市场各方共同建设，共同维护，共同珍惜。邓舸表示，希望媒体能严谨客观报道，研究机构依法发布客观公正的研究报告，合理引导投资者预期。上市公司要严格依法履行信息披露义务。证券期货经营机构要做好投资者教育和权益保护。证券交易所要加强市场信息披露监管和交易监管。

邓舸还表示，证监会注意到近期股市坐庄、操纵股价等违法违规活动有所抬头，对此，证监会将加强市场监管，坚决予以打击，保护投资者合法权益。

几乎是同一时间，摩根士丹利首席策略师JonathanGarner为首的分析师们在今天的研报中分析了明年的六种可能情境，预计上证综合指数(2937.647，38.19，1.32%)的目标范围在2，192到16，785点之间，即或较当前水平下跌28%，或上升453%。

摩根士丹利称基于市盈率倍数和EPS增速两个关键变量来测算明年上证综指的目标价，假设上海A股2015年EPS增速在10%，比市场共识的11.8%更为保守。

情境一：2015年12月上证综指涨至5，120点，较目前涨约70%

基于市盈率在上海A股10年平均水平，即21.8倍

情境二：2015年12月上证综指跌至2，192点，较目前跌约28%

基于市盈率在上海A股10年平均水平减去1个标准差，即9.3倍，接近10年历史低点

情境三：2015年12月上证综指涨至8，049点，较目前涨约165%

基于市盈率在上海A股10年平均水平加上1个标准差，即34.3倍

情境四：2015年12月上证综指涨至16，785点，较目前涨450%以上

基于市盈率达到上海A股10年峰值，即71.4倍

情境五：2015年12月上证综指涨至4，320点，较目前涨42%以上