美聯儲主席耶倫稱仍有可能在今年加息

【亞太日報訊】據華爾街日報報道，美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）主席耶倫就今年晚些時候提高短期利率給出截至目前最詳細的闡述，實質上向金融市場發出一個警告，即美聯儲上周決定將利率保持在近零水準並不意味著會無止盡的推延貨幣政策收緊進程。

耶倫於美東時間週四下午5點在麻塞諸塞大學阿默斯特分校經濟系以“通脹動態和貨幣政策”為題發表了這次講話。這次演講沒有問答環節，因此是否指引市場預期將完全取決於耶倫。

耶倫這次演講的中心論點是，經濟中的閒置產能已大幅減少，而通脹壓力將開始在未來幾年逐漸回升。

報道指，耶倫闡述論點的方式就像一名在法庭作出結案陳詞的檢察官。她在麻塞諸塞大學安姆赫司特分校發表了長達40頁的演講，其中包括40處學術引述、34處注記、九個圖表，和一個附錄。

耶倫稱，通脹壓力尚未表現出來，因美元升值及油價和進口價格下跌給消費者價格帶來了暫時的下行壓力。耶倫預測，隨著這些因素消失，通脹率會逐漸回升。她說，美聯儲需要提前行動，並防範金融市場中的投機行為，因這些投機行為可能導致“不恰當的冒險行為，從而可能破壞金融穩定性”。

耶倫在準備好的演講稿中稱，隨著勞動力市場改善，加上通脹率回升至美聯儲制定的2%目標，在今年稍後的某個時點提升聯邦基金利率目標區間並在之後繼續以漸進方式上調短期利率可能是適宜的。

數月以來美聯儲一直警告稱預計將在今年開始加息。投資者卻變得愈來愈質疑，特別是在猜測了數周可能在本月加息後，美聯儲卻于上周決定按兵不動。根據芝加哥商業交易所(Chicago Mercantile Exchange)，在耶倫發表演講之前，期貨市場的行情顯示交易員認為今年底前聯邦基金利率上升的可能性僅為35%。交易員認為明年1月前加息的可能性僅不到一半。

圍繞美聯儲加息計劃的不確定性已引發金融市場的劇烈波動。道鐘斯指數自上周的美聯儲會議以來累計下跌了3.2%。

美聯儲不加息的決定已在全球範圍內產生影響，導致許多央行轉而實行更加寬鬆的利率政策。本周，挪威、臺灣和烏克蘭都下調了利率。與此同時，投資者因預測歐洲央行會推出新的債券購買計畫以提振經濟和通脹紛紛追捧歐洲債券。其他可能會跟隨美聯儲加息的央行（包括本周維持利率不變的墨西哥和土耳其），也選擇了按兵不變的做法。

摩根大通(J.P. Morgan)經濟學家漢斯萊(David Hensley)在耶倫講話前表示，絕大多數央行，尤其是新興市場的央行，很難不管美聯儲而獨立行動。美聯儲延遲加息可能無意中為全球各地在一段時間內實行更寬鬆的貨幣政策打開了大門。

耶倫週四的發言可能改變了這種看法。

耶倫表示，勞動市場仍存在一些供過於求的局面，而這種供過於求、低能源價格和之前的美元升值皆是使得通脹低於目標的關鍵因素。但她預期，隨著這些抑制通脹的暫時性因素逐漸消退，通脹將在未來幾年內回升至2%。