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【亚太日报 李哲】2008年至今，A股持续低迷的走势要改变了吗？假如市场上大多数人都这样看的话，那可真要小心了。
大部分人想不到的是，在2014与2015交汇之际，A股竟强势反弹，信心与希望瞬时雄起，以至于“疯狂。
A股“疯涨，这是最近几天市场热议的“重心，金融类板块与两桶油也超越以往屡涨新高。12月4日，上证指数上涨4.32%，12月5日，上证综指上证1.32%，若从11月20日算起的话，上证指数已上涨近20%%，今年以来也上涨超过38%。
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A股中的那些“墙头草们**
与之相伴的是，A股市场的成交量也不断创出天量接近上万亿，更有机构称，A股开户连续七周突破20万户，最新一周数据接近37万户。
A股的牛气哄哄让市场“目瞪口呆。几乎没有例外，有着市场“墙头草之称的国内券商机构，纷纷给出了看好A股牛市的“结果导向型“逻辑。
“这个冬季不太冷，对国内券商机构来说，欢天喜地吃“牛市成为了当下最真实的写照。
但也有人对此质疑：因为涨的时候没有逻辑？涨成这样也没有逻辑？说不通啊！
确实。如果市场还不太健忘的话，不妨再看看今年上半年时，各大机构给出A股下半年的走势信号，基本上“谨慎或负面者居多。
还是让我们具体予以说明吧，国信证券当时称，下半年牛市依然遥远，反弹是减仓良机；招商证券称，下半年市场整体平淡，但局部有机会；兴业证券称，熊市已到后期、底部区域。但是，结束尚待时日，要等待经济转型进展；齐鲁证券称，三季度市场有望出现反弹，但是风格转换不会太明显，进入四季度后A股市场可能再次走弱；信达证券称，对下半年的看法依然偏谨慎，结构性机会体现在盈利增长有保障的家电，政策推动的环保，以及TMT及医药中的优质成长股。
整体上，对A股看多者，在上半年时属于“稀有动物，如果再具体说到对银行及两桶油的看好，那差不多就更绝迹了。前三季度银行业的盈利不仅仅是放缓的问题，更来自于不良贷款持续高升。两桶油就更不必说，中石油前三季度营业额与净利润处在微薄边缘，中石化的营业额以及净利润则双双下降。算来算去，仅有保险业以及券商业前三季度的增速与盈利是保持良好。
奇迹，中国A股真的个奇迹！
奇迹，中国A股确实真是个奇迹。
不涨的时候，机构给出的观点是经济太差，基本面太差，不涨是有道理的；涨起的时候，机构给出的观点是政策支持，钱多，房市不好，资金回流股市。
左右都有理，你不能不说国内券商机构们是根“墙头草。这一点，民生证券研究院执行院长管清友也感叹：“策略分析师没用了，几乎所有分析师都没用了。更有人认为，价值投资、技术分析已经完全失效。
其实，中国股市这么多年下来，事实早已然证明了，信“机构者，可能“死无葬身之地。2007年，A股最高冲至6124.04点，年底结束时收盘于5261.56点，全年涨幅为96.66%。当时的情况与今天颇为相似，几乎大部分机构是极力看好2008年A股，东北证券预计上涨指数为8000-8200点，招商证券更给出10000点，其他大多数机构预测也在6300-7000点附近。
当然，最终2008年A股的走势可谓“惨淡之极，全年下跌65.39%，总市值缩水逾20万亿元，不仅将2006年、2007年牛市中的巨大涨幅全部抵消，更创下18年以来最大跌幅。
“历史总有惊人的相似之处，股票涨的时候不知为何而涨，股票跌的时候不知缘何而跌，中国A股这些年以来总是在重复着“不知所以然的逻辑。
这一轮的A股背后，除了及时的降息以及预期的降准等货币政策宽松之外，实际的宏观经济层面，基本上是“死水一滩，前三季度GDP同比增速7.3%创下来2009年1季度以来新低。同时，代表企业盈利预期的PMI指数，也依然徘徊在中界线50上下，疲软态势并无改善。
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A股的半市场化“：难觅股灾非理性盛行**
经济差强人意，明年很大可能更差，这是国内外大部分宏观研究者的一致看法，但具体到A股，策略师们也给出了类同的看法，即看好2015年的牛市。社科院金融研究所更给出了，2015年A股将升至4000-5000点。
众所周知，股市的主要意义是反映一国经济的“基本面，因而它一直有着“晴雨表的作用，按价值投资理念，只有经济好，企业好，股票才会好，而中国股市当下则完全脱离了“基本面走势，也就是说，即便是巴菲特来中国投资，按其淳淳理念，注定也是不符合现实的。
香港政府旗下某机构一位常年研究经济的朋友也说，常识来看，没有基本面支持的疯涨，一定会以更疯狂的暴跌结束。未来一周（也许就今天）股市暴跌可能已经无法避免。政策制定者应该立即行动，阻止股市泡沫进一步扩大，否则，股灾可能对中国经济具毁灭性打击！
成功预计过香港1997年金融危机以及楼市大跌的谢国忠最近也指出，“股市当前的大涨是杠杆使用增加造成的又一个泡沫。A股每次大涨都成为泡沫，这次没什么不同。花旗银行驻香港的私人银行策略师彭垦更认为，将上证指数当前推升指三年高位的买盘“不理性。
A股有泡沫吗？A股会股灾吗？这是个大胆的预测。1929年美国股灾，破产的银行从1929年的659家增至1931年的2294家，道??琼斯指数跌幅为82.30%，人们谈股色变，宁愿把资金投向利息2.5厘的债券，也不碰利息可达7厘的工业股票。当时的股灾对美国投资者信心打击，用了20多年才得以恢复，道??琼斯指数也是在25年才重返1929年的峰位。1992年日本股灾后，投资者入市信心严重受挫，外资纷纷撤离东京市场，股份公司新股发行也另寻它径。直到10多年后，日本股市还低迷不振。
不过实际来看，正是由于A股目前的“半市场化（如一天最高涨幅设限以及没有成熟的做空机制），才没有造成市场存在以来太大的动荡，但它同样也束缚了市场的发展，使其投机风远远大于“价值投资。
即便如此，也千万别小看了A股的动荡，毕竟2008年的前车之鉴依稀犹在耳边。
