滙豐一季度利潤高於預估 成本控制奏效

【亞太日報訊】滙豐扭轉去年末季蝕逾8億美元劣勢，首季度稅前盈利61億美元（約476億港元），按年跌14%，優於預期，但盈利倒退令市場憂慮獅子行難維持高派息，行政總裁歐智華（Stuart Gulliver）強調“漸進派息政策不變”。

業績按季扭虧兼優於預期，滙豐昨在港股價午後一度由低位抽升4%至53.1元高位，惟其後隨歐洲股市下跌，收報51.5元，跌0.6%。滙豐倫敦股價曾高見52.8港元，折算收報50.25港元，較港收市價低1.25元。本港昨晚11時30分，其於美國預託證券（ADR）折算報50.6元，較港低0.9元。

歐智華：倘減派息 股價更低

滙豐及恒生今年首次中期息（季度息）維持去年水平，分別派每股0.1美元（約0.78港元）及1.1元，而近年滙豐維持漸進式派息政策，即首3季度派息金額一致，第四季度則看全年盈利表現派發更高息。

高派息為滙豐賣點之一，歐智華昨亦於電話會議上表示，會維持漸進派息政策不變，“高派息未能推高股價，但減少派息股價將會更低”，暗示滙豐會力保派息回應股東。

另一影響派息因素為監管對資本水平要求，集團財務董事麥榮恩（Iain Mackay）昨表示，監管要求極不明朗（simply uncertain），未來將繼續面對補充資本及派息的兩難。

指渣打不派息 難比較資本水平

同業渣打早前公布，首季度資本水平較去年底明顯提升0.5個百分點至13.1%，滙豐季內則維持11.9%不變，歐智華直言，渣打不派股息，所有盈利直接轉化為資本，不可與滙豐直接比較；麥榮恩補充指，滙豐季內資本金增加8億美元，資本水平不變為技術性因素，包括就個別貸款重定風險權重等，而第二季有望出售巴西業務，屆時資本水平將增至12.5%。

要解決派息疑慮，滙豐首要為提高收入動力推動盈利回升，今年首季度，集團整體收入按年跌11%，跌幅較開支跌幅的6%更快，歐智華稱，今年1月及2月期間，市場波動令銀行業充滿挑戰，3月已見回穩，4月維持平穩，但難評論全年營運前景。

券商正面 麥格理目標價52元

證券界對滙豐首季度業績看好，麥格理認為，滙豐收入及支出表現均勝預期，但面對環球多項不明朗因素，將抵銷滙豐亞洲區增長動力，維持“中性”評級，目標價看52元。去年末季見虧損，董事會仍獲逾九成股東支持連任，歐智華認為，反映股東大力（overwhelming）支持董事會及管理層執行的策略。