“太低太久”，美聯儲是否要加息

【亞太日報訊】（記者何瑛）隨著下周美國聯邦儲備委員會貨幣政策例會臨近，又一輪圍繞是否加息的猜測和爭論再次出現。在各種賦予“可能性”限定的論述當中，一個明確的問題是低利率水準已維持太長時間。這是否會成為美聯儲加息的理由？

美聯儲理事丹尼爾·塔魯洛日前在接受美國主流財經媒體CNBC採訪時表示，利率水準持久處於低位“有可能”會導致出現“泡沫”以及資產市場的過度杠桿行為，這些是需要察覺到的動向。但他同時指出，關注到這些動向並不意味著迅速採取加息措施。他認為，美聯儲應等待出現更多通脹持續上升的跡象後再考慮加息。

在回答關於“今年年內是否可預見加息”這一問題時，塔魯洛說，他不排除這種可能性。他還說，他認為每次美聯儲例會召開，很重要的是對一種“可能性”保持開放的態度，這種“可能性”就是經濟動向和市場預期都可能出現變化，而美聯儲官員的看法和觀點也要隨之變化。

塔魯洛的講話暗示，今年內加息的可能性仍然存在。此前，包括美聯儲主席耶倫在內的重量級人士都有過類似暗示。

但是，下周的美聯儲例會是否宣佈再次加息，目前跡象並不明顯。美聯儲理事萊爾·佈雷納德12日表示，鋻於美國通脹壓力溫和、就業市場存在進一步改善空間，美聯儲應繼續採用謹慎方式對待加息問題。

佈雷納德發表不應急於加息的言論後，全球金融市場受到安撫，股市反彈轉漲，又一次顯示了加息動向對金融市場立竿見影的影響。分析人士認為，隨著各國金融和經濟高度緊密聯繫，美聯儲是否加息，對全球金融市場、美國經濟乃至世界經濟都具有深遠影響，需要美聯儲官員根據全球形勢慎重考量。

受金融系統動蕩和經濟低迷的影響，美聯儲持續多年把利率水準保持在接近零利率的超低水準。隨著經濟復蘇跡象增強，美聯儲去年12月啟動近10年來的首次加息，開始緩慢的貨幣政策正常化進程。

不過，此後經濟復蘇並不穩固的隱憂揮之不去。鋻於增長不及預期、金融市場波動等原因，美聯儲一直按兵不動，傳說中的啟動加息週期至今仍然只是一次性的舉措。未來怎樣？可以肯定的是，加不加息，仍將不是一個容易的決定。

與此同時，一些權威人士也發出疑問：貨幣政策對經濟復蘇的作用究竟有多大？目前，包括美國在內的全球各經濟體都面臨一些深層次的難題。要解決問題和克服困難，或許需要結合貨幣政策和其他更多措施綜合施策，同時也需要更多國際合作。