全球矚目：日本今天將公布28萬億日元刺激計劃細節

【亞太日報訊】據彭博新聞社，日本安倍晉三政府將於今日公布28萬億日元刺激組合的細節。

安倍晉三上周宣布推出大型刺激方案，規模超過28萬億日元(約合2730億美元)。據彭博社統計，這是自1992年以來的第三高水平。安倍稱，日本內閣將於8月2日批準該計劃。

彭博社援引知情人消息稱，上述刺激計劃中，大約有7萬億日元是實際支出，其余將由貸款和其他融資組成，且為未來數年所用，並非僅用於本財年。早前日經新聞報道稱，刺激計劃包括新增6萬億日元的財政支出，這已經比原計劃增加了壹倍。

安倍當天稱，在新刺激組合中，有13萬億日元的刺激資金將用於財政刺激。刺激措施將包括中央政府和地方政府的支出和貸款項目。

日本公明黨領袖山口那津男（Natsuo Yamaguchi）周二早間稱，日本經濟刺激方案規模將為28萬億日元，方案中的日本預算措施規模將為13.5萬億日元。

對此，中金公司分析師吳傑雲7月底發報告表示，由於目前缺乏細節，不能排除日本今年新增財政支出低於13萬億日元的可能性。因為安倍並未提及這13萬億是今年的新增支出，還是在未來幾年加總的額外支出。已有媒體報道，2016/2017 財年實際新增的支出可能只有2萬億日元。

即使13萬億全都是今年的新增預算支出，吳傑雲認為，這也不是壹個大到驚人的數字：

過去十多年，日本每年都會提出這種補充財政預算案（Supplementary Budget），大多數年份的規模在5萬億日元左右，三個例外是1998、2009 和2011年，分別是10萬億、14 萬億和15萬億日元左右，分別對應著1997年亞洲金融危機、2008年全球金融危機和2010年日本311大地震。2012年底日本推出“安倍經濟學”至今，這種補充財政預算案的規模依次為10.3、5.1、4.5和4.8萬億日元。

如果13萬億全部是2016/2017財年的新增預算支出，這將是安倍上臺以來最大規模的財政刺激案，但並非“史無前例”。與2013年4月日本央行新推QQE的力度相比，這次財政寬松的力度不是壹個數量級的。

整體上，我們認為日本此輪財政刺激措施是壹件“小幅利好”的事情。

野村駐東京經濟學家Masaki Kuwahara稱，財政支出可能會包含公共工程支出。但他強調，這種增長無法持續，“日本需要做的是刺激更多需求、提高生產力，提振國家潛在經濟增長率。”

日本現在“內憂外患”：國內經濟和通脹低迷，日元大幅升值削弱了出口企業盈利，同時還受到英國退歐及新興市場經濟增速放緩的影響。而刺激經濟的主力日本央行被很多人視為接近甚至已經觸及政策上限，因其上周僅對貨幣政策作出了小幅調整。

安倍政府意圖在2020年財年達到基本預算盈余、名義國內生產總值(GDP)600萬億日元(5.7萬億美元)的目標。然而，盡管安倍經濟學三年來以超寬松貨幣政策、支出及結構性改革來刺激經濟，但增長持續疲弱仍是安倍晉三的痛腳。

日本政府7月底曾指出，如果經濟增速持續疲軟，即使到了2024財年，日本仍將無法達到預定目標。不過，這壹預估值是假設中長期實質經濟增速為1%或更低，並未算進預計今年秋季推出的大型刺激方案。

為達成經濟目標，安倍晉三6月決定將消費稅上調計劃從原定的明年4月推遲至2019年10月。他上周稱，為了刺激經濟擴張，更多的投資是必需的。新刺激政策將用以提供更好的港口設施，並將用於加快建設壹條高速磁懸浮列車線。

不過，也有分析人士對上述安倍新刺激提出了批評。瑞穗首席經濟學家上野泰也（うえの・やすなり）在刺激計劃宣布當天稱，日本政府是打腫臉充胖子，鑒於日本債務負擔沈重，現在並非推出這樣壹份刺激計劃的合適時間，“稅收沒有增多，補充預算的資金有限，完全就是虛張聲勢。”