港媒評論：匯控發展出路還看大中華市場

【亞太日報訊】據《大公報》、《信報》等多家香港媒體報道，受到收入持續減少，加上多個業務大幅減值拖累，滙豐控股（00005）交出令人失望的成績單。稅前盈利錄得71.12億（美元，下同），按年大跌62.3%，遠差於市場預期，而純利更少賺近90%至12.99億元，創1992年後新低，而去年第四季更錄得虧損44.4億元，是連續兩季出現虧損。為挽留投資者，滙控微升末期息兼再作回購，但回購額比上次少兼低於預期，滙控股價大跌5%至65.55元，而倫敦股價更一度下瀉7%，收市最終報6.673英鎊，按日跌6.3%，折合約64.58港元。香港《文匯報》22日發表題為“匯控發展出路還看大中華市場”的文章，全文如下：

“大笨象”匯豐控股昨日公佈的2016年度業績遠差於市場預期，導致港股昨日午後急轉直下。匯控近幾年業績持續不濟，歸根到底還是早年落錯注，大舉進軍美洲和歐洲市場，以致長年要以香港和亞洲區的利潤來補貼歐美的虧損。匯控是香港本土出品的世界級銀行，最多港人小股東，香港市民對匯控有較大期待。在國際政經新形勢下，匯控有必要反思，明白未來出路正正就在包括香港在內的大中華市場。在中國內地經濟轉型、金融市場開放和人民幣國際化的大趨勢下，香港扮演“超級聯繫人”角色，給匯控大展所長的廣闊空間，如果匯控將業務重心回歸香港和內地，與香港一同轉型發展，相信能實現共贏。

匯控業績公佈後，各大行馬上下調匯控2017至2020年度的盈利預測，個別更下調評級。觀乎匯控業績差的原因，不外乎是歐洲環球私人銀行業務的商譽減損、出售巴西業務錄得會計虧損等等。過去一年，匯控的股價大幅上升，從50元樓下升到最高近70元，但主要是以高股息率、壓縮成本和回購計劃支撐。早有專家指出，一家公司回購自家股票，證明該公司的資金沒有好出路，找不到比買回自家股票回報更高的項目，這是匯控過去幾年面對的尷尬現實。

金融海嘯之後，各大央行不斷量寬，環球資金氾濫，利息長期低企，銀行的盈利能力今非昔比。作為國際性大銀行，匯控更不時被歐美監管機構罰款。展望今年，匯控仍然面對複雜的外圍環境，英國脫歐、歐洲各國即將舉行的大選會否進一步令民粹主義蔓延、美國政府會否採取貿易保護措施等等不明朗因素，令匯控的前景更加難以樂觀。

香港市場一直是匯控最重要的盈利來源，2016年度香港地區的經調整稅前溢利就佔整體超過42%。只是早年匯控立志要發展“環球金融”，不斷在北美、南美和歐洲開疆拓土，高峰時業務遍及88個國家，卻偏偏遇上金融危機洶湧來襲，落得損手爛腳。近年匯控似乎痛定思痛，早前出售巴西業務，將資源重新調配至亞洲區。前年更傳出匯控打算遷冊回港，一度令股價突飛猛進，說明市場十分認同匯控將業務重心回歸香港和亞洲。

事實上，匯控的發展出路就在大中華地區。隨中國內地經濟轉型至高增值製造業和服務業，對全球經濟增長的貢獻越來越大；而中國內地持續推動金融市場開放和人民幣國際化，給香港創造巨大商機，香港只要持續根據“發揮自身所長、配合國家所需”的原則謀劃長遠，發揮好連接中國內地與世界的作用，未來前景值得看好，匯控如果與香港發展同步，將是再創輝煌的正確方向。（亞太日報）