IMF：中國不改革 經濟增速將降至4%

IMF在中國經濟年度評估報告中表示，留給中國改變現有發展模式的時間越來越少了。

據《華爾街日報》報導，國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)表示，如果中國不能兌現經濟改革承諾，提高內需在經濟結構中的作用，那麼到2020年，中國經濟增長率可能下降一半至4%左右。

IMF在中國經濟年度評估報告中表示，留給中國改變現有發展模式的時間越來越少了，當前的模式對外依賴出口，對內則依賴基礎設施和資本密集型產業的投資。

IMF建議中國調整經濟政策，其中許多已經在理論上得到了中國領導人的認可。IMF提出的建議包括：實施金融系統改革，讓市場力量而非行政力量發揮更大作用；讓國有企業上繳更多紅利；更多的通過累進所得稅而非社會保障繳費來提高財政收入，提高社會保障繳費對低收入群體的打擊要超出對高收入人群的影響，也不利於企業提供有社保福利的工作崗位。

IMF稱，如果不採取這些措施，中國經濟可能驟然減速，2018年之後的某個時間可能降至4%左右，且人均國內生產總值(GDP)直到2030年都將維持在美國水準的四分之一上下。儘管沒有明說，但如此大幅度的放緩意味著，中國將無法像外界普遍預料的那樣在2030年以前超過美國成為頭號經濟體。

IMF中國工作組主管Markus Rodlauer稱，中國改革的方向符合IMF的建議，大家現在期待的是具體步驟。

中國領導層正在擬定經濟改革方案，預計將在10月份召開的中國共產黨全國代表大會上公佈。中國駐IMF的代表張濤對IMF的這份報告作出了回應。他寫道，中國政府有決心通過加快結構性改革來轉變經濟增長模式。

就短期而言，IMF的這份報告較多數分析師更看好中國經濟的增長勢頭。IMF預計中國經濟今明兩年將分別增長7.8%和7.7%，而許多中國經濟學家預計中國經濟今明兩年的增速都將低於7.5%。中國官方週一公佈，第二季度經濟同比增速降至7.5%，第一季度增速為7.7%。

Rodlauer稱，IMF的預測反映出其今年早些時候的觀點，時間點就在經濟放緩更加明顯以及中國央行嚴厲打擊“影子信貸之前。他稱，儘管預測如此，但IMF仍相信中國經濟沒有嚴重放緩的風險，也就是那種會迫使中國改變政策路線並推出大規模刺激措施的經濟放緩。

與此同時，IMF認為人民幣幣值被低估了5%-10%。Rodlauer稱，這並不意味著中國應當讓人民幣迅速升值，而是指出了未來三年左右人民幣應當的走向。

在IMF執行董事會討論過程中，各國代表稱，更加市場化的匯率機制有助於達到上述目的。張濤表示，IMF確定匯率水準的方法需要經過進一步完善後才能用於政策分析。

IMF敦促中國放鬆金融系統管制，但同時也警告稱，在進行某些改革時需要謹慎行事。突然取消資本流動限制可能導致幾年內資金淨流出額達到國內生產總值(GDP)的15%，大約為1.35萬億美元。

IMF並未解釋為何它認為中國投資者希望將如此大規模的資金轉移至海外，但現在他們的投資選擇十分有限。銀行存款利率往往低於通貨膨脹率，因此中國投資者將資金大量投入房地產市場，在國內引發了房地產泡沫。

IMF稱，開放資本項目有助於中國緩解國內房地產市場過熱的壓力，允許中國人實現多元化投資。但它也警告稱，資本項目開放需緩慢進行，前提是要確保金融機構準備好迎接相關變化，只有這樣才能不至於像其他國家那樣因資金流增加引發銀行業危機。