简体中文
2日，一家原本名不見經傳的貿易公司伊世頓和被警方帶走的私募大佬徐翔一起登上了各大財經媒體的頭條。這家公司以50萬美元註冊資本金以及借來的360萬元人民幣作為初始資金，通過高頻程式化交易軟件，涉嫌操縱期貨市場，非法獲利高達20多億人民幣。僅6月初至7月初，該公司淨盈利達5億餘元。
【從600多萬本金到獲利20多億】
據新華社報導，今年6、7月間，我國證券期貨市場出現異常巨幅波動，經查，外商投資的伊世頓公司涉嫌操縱期貨市場。
伊世頓公司系外籍人員Georgy Zarya(音譯紮亞)、Anton Murashov(音譯安東)在香港各自註冊成立一家公司後，於2012年9月用兩家香港公司名義在江蘇省張家港保稅區以美元出資註冊成立的貿易公司。紮亞為伊世頓公司法定代表人，安東負責技術管理。兩人在公司成立前分別供職於歐洲的投資銀行和期貨公司，從事證券期貨交易工作。
此外，伊世頓國際貿易有限公司總經理高燕、業務拓展經理梁澤中以及華鑫期貨公司技術總監金文獻等犯罪嫌疑人已被依法批准逮捕。
高燕先後向親友借來個人或特殊法人期貨帳戶31個，供伊世頓公司組成帳戶組進行交易。伊世頓公司以貿易公司為名，隱瞞實際控制的期貨帳戶數量，以50萬美元註冊資本金以及他人出借的360萬元人民幣作為初始資金，在中國參與股指期貨交易。
安東及其境外技術團隊設計研發出一套高頻程式化交易軟件，遠端植入伊世頓公司託管在中國金融期貨交易所[微博]的伺服器，以此操控、管理伊世頓帳戶組的交易行為。伊世頓帳戶組通過高頻程式化交易軟體自動批量下單、快速下單，申報價格明顯偏離市場最新價格，實現包括自買自賣(成交量達8110手、113億元人民幣)在內的大量交易，利用保證金杠杆比例等交易規則，以較小的資金投入反復開倉、平倉，使盈利在短期內快速放大，非法獲利高達20多億元人民幣。
伊世頓公司在交易滬深300(3482.697, 6.74, 0.19%)、中證500、上證50等股指期貨合約過程中，賣出開倉、買入開倉量在全市場中位居前列，該公司帳戶組平均下單速度達每0.03秒一筆，一秒內最多下單31筆，且成交價格與市場行情的偏離度顯著高於其他程式化交易者。據統計，僅6月初至7月初，該公司帳戶組淨盈利就達5億餘元人民幣。
偵查還表明，高燕將巨額非法獲利中的近2億元人民幣通過"地下錢莊"轉移出境，交給安東等境外人員。
【伊世頓貿易公司，香港出資，張家港註冊，上海辦公】
伊世頓是一家註冊在江蘇省張家港保稅區的貿易公司，2012年9月由兩家香港的投資公司Vulkan Capital Advisers Limited和Quantstellation Investment Management(HK) Limited出資成立。實際控制人Georgy Zarya和Anton Murashov為俄羅斯人。
伊世頓工商登記的註冊地址是張家港保稅區紡織原料市場1405A，但據財新網報導，記者走訪後發現，該原料市場雖然存在，但並不存在1405A，1405則屬於另一家貿易公司，因此1405A可能只是一個虛擬註冊位址。
而伊世頓在國內招聘網站上的介紹為“一家以大宗商品交易為主營業務的外商獨資企業，業務內容包括現貨貿易、期貨套期保值、以及活躍的期貨市場交易。目前國內人員不多，處在迅速發展階段。”招聘網站上顯示的辦公位址為浦東新區銀城中路488號太平金融大廈18樓D12室。財新記者走訪後發現：
該地址已在今年4月份到期，後搬至上海梅龍鎮廣場28樓。8月中旬，財新記者曾來到該辦公地點，但辦公室已人去樓空，僅剩一女員工善後。該員工表示自己已離職，公司領導已被有關部門控制，其他無可奉告，可向公安瞭解。另據常給辦公室送快遞的快遞員表示，伊世頓辦公室平常人就很少，有時有幾個外國人，中國人一般就是這個善後的女員工。
將高頻交易軟體植入託管在交易所的伺服器，爭取那千分之一秒的優勢
在職業社交網站LinkedIn上，Quantstellation的資料顯示它是一家在外匯、股票和大宗商品市場有著深厚的高頻交易經驗的貿易公司，“我們主要聚焦新興市場，依靠數學模型和先進的基礎設備發現並利用市場上的低效率”。
這一則利用高頻交易在短時間內獲利20多億的案件，使得“高頻交易”這個詞再次成為關注的焦點，有網友甚至調侃稱，這則新聞簡直是給高頻交易做了一次廣告。到底什麼是高頻交易？老虎財經曾在《史上最全“高頻交易”揭秘》中介紹過，這種由強大的電腦系統和複雜的運算所主導的交易能在毫秒之內自動完成大量買、賣以及取消指令。而當你走進一家高頻交易公司時，你會發現在做交易的人不是金融或者經濟專業的畢業生，而是學習電腦、物理、數學等學科的理工科碩士博士，它更像是穀歌[微博]，而不是投行。
這種自動化程式交易主要是通過在極短的市場變化中尋求獲利機會，因此有些交易機構將自己的“伺服器群組”安置到交易所附近或同一座建築裡，為的就是爭取那千分之一秒的優勢。而在這一次的案件中，最關鍵的是伊世頓把高頻交易軟體植入託管在中國金融期貨交易所的伺服器，這樣才能比別人快一步得到報價發出指令。新華社的報導中提到：
2015年1月，高燕受紮亞指使，給予華鑫期貨公司技術總監金文獻(男，47歲，浙江義烏人)100多萬元人民幣作為好處費。金文獻在全面負責伊世頓公司與交易所、期貨商的對接工作中，隱瞞伊世頓公司實際控制的期貨帳戶數量，並協助伊世頓公司對高頻程式化交易軟體進行技術偽裝，進而違規進場交易。
【“高頻交易”，監管機構的重點關注對象】
高頻交易一直存在著加劇波動、在短時間內給市場造成巨大衝擊等爭議。2010年5月6日，道鐘斯工業指數在幾分鐘內暴跌800點，這一天的14點47分，埃森哲、波士頓啤酒等一批巨頭股價一度跌至1美分，寶潔和Accenture等市值500億美元到2000億美元的大公司股價經歷了幾美分到10萬美元的奇異旅程(在此時間段成交的交易後被宣佈無效)。經過5個月的調查後，監管機構認定是高頻交易導致了這次閃崩。
上月，美國期貨監管機構CFTC表示，將採取史上最嚴厲措施，限制期貨市場中的高頻、自動交易，以防止其對市場產生干擾。不過該機構同時表示，並不是試圖去限制自動交易的發展，只是希望它的發展不會擾亂金融市場安全。
而在中國，10月9日，證監會[微博]發佈《證券期貨市場程式化交易管理辦法(徵求意見稿)》，同日，滬深證券交易所、中金所[微博]以及上海、大連、鄭州三家期貨交易所同時發佈《程式化交易管理實施細則(徵求意見稿)》，從定義到交易過程、費用等方面，對程式化交易進行全方位管理。
基於中國資本市場以中小散戶為主的特點，監管層最終確定了“限制發展”的總體思路。提前三個交易日申報、交易指令報備審核、五次以上每秒申報五筆被重點關注、撤單比高於70%每筆收2元申報費⋯⋯這些條款對高頻交易的限制極大。
《辦法》出臺後，有業內人士點評稱，“一大波高頻策略正在死去，一大波中頻低頻策略正在成長。”
