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【亞太日報 姬婧瑛】在股市經歷大震蕩、P2P綜合年化收益里趨向8%-12%合理空間、以余額寶為代表的寶寶類理財軍團七日年化收益率跌穿3%的現狀中，股權投資成為普通投資者的“心頭好”。
恰逢20日證監會發布《關于進一步推進全國中小企業股轉系統發展的若干意見》，會帶給新三板哪些影響，新三板會不會成為中國版的納斯達克，個人投資者怎么抓住這個創富機會，成為近日投資者熱議的話題。
證監會《意見》四大亮點
11月20日證監會發布《關于進一步推進全國中小企業股轉系統發展的若干意見》，從融資、交易、市場分層、主辦券商管理等7個方面作出部署。《意見》涵蓋了融資、交易、市場分層、主辦券商管理等多個領域，值得特別關注的四個方面包括：
轉板試點始明確。《意見》明確全國股轉系統獨立市場地位，強調公司掛牌不是轉板上市的過渡安排，但全國股轉系統并非孤立市場，未來將研究推出全國股轉系統掛牌公司向創業板轉板試點，并探索建立與區域性股權市場的合作對接機制。澳銀資本歐光耀認為轉板制度為新三板企業打通了轉到創業板、主板的通道，優質企業有更多的選擇。
公募基金首次進入新三板。《意見》要求引入公募證券投資基金投資掛牌證券、發展做市轉讓方式，強化主辦券商交易組織者和流動性提供者的功能。這一措施將改變私募“執掌”新三板的現狀，公募基金將攜巨額資金進入，進一步增強新三板流動性。
合格投資人數量解綁。《意見》提出探索放開掛牌同時向合格投資者發行股票新增股東人數35人的限制。業內人士表示，這一限制放開是針對合格投資者并非如IPO似的公開發行。
業界預期的新三板分層制終于落地。《意見》提出實施全國股轉系統內部分層，現階段先分為基礎層和創新層。對于新三板上4000多家企業，實行分層制便于投資者在大層面上進行甄選和判斷。
“分層制”將加劇企業分層
記者查詢全國中小企業股份轉讓系統數據顯示，截至11月23日，掛牌公司共4262家，總股本2360.99億元，流通股本867.85億元，成交股數27010.18萬股，成交金額171373.95萬元。記者查詢系統2014年12月31日數據顯示，掛牌企業1572家，總股本658.35億股，流通股本236.88億股，成交股數2998.87萬股，成交金額18297.64萬元。
其中，成交金額是2014全年近十倍，掛牌企業數是2014年底的2.7倍。但是，掛牌企業在盈利能力、市場規模、創新能力、流動性表現和估值空間上存在很大差異。
業內呼吁建立分層制已久，市場曾傳出“創新層、培育層、基礎層”三分法，最終獲批分為創新層和基礎層，具體細則未出臺。
在新鼎資本董事長張馳看來，分層落地后新三板將會發生巨大的變化，加劇企業分化。首先，上層的企業在短期內會遭到爆炒，市盈率也會隨之飆升。其次，資金會開始追逐頂層企業，在改善頂層企業流動性的同時，也將使新三板的成交量再次放大。
“頂層會得到所有的政策利好，活躍度也會提升，資金也會追捧，股權質押也能做，融資也很便利。但底層就苦了，沒分層時大家混在一起你可以渾水摸魚，但是分層之后，底層的定向增發肯定沒那么容易了。”張馳近日對媒體表示。
有“新三板教父”之稱的企巢新三板學院院長程曉明也表示，被分到創新層的企業流動性會得到很大的改善。而“底層企業”，流動性和交易量上不來就應該退市。
澳銀資本合伙人歐光耀在接受記者采訪時表示，分層制雖然出臺，對資本退出有一個指導意義。但分層明確細則尚未出臺，實際指向性尚不明確。如果按照企業規模、收入等財務性指標來作為劃分標準，這并不具好的指導性，與設立新三板解決中小企業融資難問題有悖；如果按照新興市場企業的未來成長性等指標來作為劃分標準，則更符合新三板的設立初衷。
“中國版納斯達克”的創富機會
程曉明曾對媒體公開表示：“從定位來看，滬深交易所很難成為中國的納斯達克，成為真正的科技板。因為滬深交易所包括創業板都沒有做市商制度，而只有新三板才有。新三板將會是中國最大的證券市場，不僅是掛牌公司數量最多，而且市值最大，更重要的是其發展意義最大——它是支持中國科技型創新型企業的證券交易市場。”
近日，眾投邦執行合伙人朱鵬煒在11月19日舉辦的2015高交會互聯網股權投資行業發展峰會上也表示，聚焦于創新型、創業型、成長型的中小微企業的新三板，掛牌成本較低，融資交易比較靈活，將是未來中國版的納斯達克。
他認為未來新三板將會有100倍的升值空間，“現在有很多人抱怨說新三板的流通性不夠，但納斯達克推出的前十年也基本沒有交易量，而我國新三板是2006年在北京的中關村開始試點，到目前為止已經掛牌了4000多家企業。就市值量來看，未來新三板會有100倍的升值空間，預計新三板將會成為全球最大的交易所。”
朱鵬煒認為，2016年錯過新三板結構性造富的機會，會像十年前在深圳錯過買房一樣。他分析個人投資者想在新三板市場淘金，目前存在兩大痛點，一個是國家規定新三板項目500萬起投的門檻，限制了個人投資者進入，另一個是個人投資者很難對新三板掛牌的項目做出足夠專業的研究。
“個人投資者想要抓住新三板造富機會，要么抱團取暖，要么是跟隨專業人士一起投，這也是眾投邦做專注新三板的互聯網股權投融資平臺最根本的出發點。”朱鵬煒說。
澳銀資本合伙人歐光耀也對記者表示，不建議降低新三板投資門檻，在成熟的資本市場應該是專業的人做專業的事情，而普通投資可以選擇專業的投資機構或專業投資操盤手來進行投資。
