全球股市出師不利 A股熔斷停市歐美普跌

【亞太日報訊】2016年第一個交易日，全球股市艱難開局。對於中國經濟和市場新的擔憂，以及中東地區緊張局勢的升級，掀起了全球又一波避險情緒。

全球股市出師不利

在多重利空衝擊下，亞太市場4日遭遇全面拋售。北京時間4日下午13點34分，中國滬深300指數跌幅擴大至7%，觸發了新年首個交易日的第二次熔斷，導致全天交易提前收盤。上證綜指收跌6.85％，創逾4個月以來最大跌幅，深證成指收跌8.16%，創9年來最大跌幅。

不過，新華網文章援引業內人士稱，作為熔斷機制的基準指數，滬深300指數彙聚了大批優質大盤藍籌股，不僅體量龐大，而且本身估值相對較低。從這個角度而言，觸發熔斷並非“大概率事件”。

A股的暴跌蔓延至整個亞洲市場。香港恒生指數收報21327點，下跌2.7%，恒生國企指數下跌3.6%，收報9311點。日經225指數下跌3.1%，報收於18451點；韓國首爾綜指下跌2.2%，創去年8月24日以來最大單日跌幅；新加坡海峽時報指數下跌1.6%。

美歐市場同步承壓。截至北京時間4日19時20分，歐洲斯托克600指數下跌2%，德國DAX指數下跌3.5%，法國CAC40指數下跌2.2%，英國富時100指數下跌2%。美國股指期貨盤前走低，道指收跌1.58％，創2008年以來最差年度開局。標普500指數收跌1.53%，納指收跌2.08%，雙雙錄得2011年以來最差年度開局。

此外，沙特3日突然宣佈與伊朗斷交，令投資者對中東地區緊張局勢的擔憂再度升溫。市場避險情緒高漲，湧入黃金、美債資產。截至北京時間4日19時20分，紐商所黃金主力期貨合約價格上漲1.1%至每盎司1072美元，10年期美債收益率下跌4個基點至2.23%，創近兩周最大跌幅。

市場延續震盪模式

2015年全球股市劇烈波動，在上半年普遍上漲後，下半年出現顯著回調。特別是在第三季度，主要股指幾乎全軍覆沒。拋售潮過後，市場情緒在第四季度有所平復，主要股指逐步收復失地。

據法興銀行的數據，2015年全球表現最好的資產類別仍是股票，但涵蓋股息在內的回報率只有2%。這使得2015年成為自1937年以來投資回報最差的一年。市場人士認為，包括流動性趨緊、經濟增速疲弱等困擾全球股市的問題還將在2016年延續，單邊上漲行情告一段落，市場更多的是結構性機會。

美股方面，高盛認為美股未來主要投資策略應包括以下三條：其一，資產負債狀況穩健的股票將跑贏大盤；其二，美歐貨幣政策分化將推升美元，美國業務占比較高的公司將領先於海外業務占比較高的公司；其三，由於大多數公司利潤率止步不前，有能力提升利潤率的公司將受青睞，投資者可買入銷售增速高於美國名義GDP增速，且預期利潤率增長超過50基點的公司。

港股方面，基於對中國經濟增長放緩、美聯儲加息以及企業盈利增速下滑等因素的考量，分析師對明年港股大市普遍預期謹慎，但對H股細分板塊特別是國企板塊走勢相對樂觀。多家機構預計，恒生國企指數2016年可能有20%以上的上漲空間。德銀建議，2016年增持港股金融、工業及IT板塊，減持電信、能源及核心消費領域的標的。